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中信證券:產能去化正當時,2025H2牧業拐點或現
金十數據12月6日訊,中信證券指出,近幾年原奶供給增加而下游乳品需求偏弱,奶價持續下跌,2024H1超過80%牧場陷入虧損。2021H2至今,原奶價格下跌持續3年多,頭部牧場公司已連續2.5年處於虧損或微利的財務困境中。2024年牧業產能開始去化,隨著奶牛存欄持續去化以及下游乳品需求弱復甦,我們預計2025H2牧業供需拐點或現。當前板塊估值位於歷史最低部區域,處左側投資階段。