華爾街懲罰戴爾創紀錄的季度：他們爲何錯了

我難以置信地看到戴爾的股票在本該被慶祝爲勝利的情況下下殺超過9%。創紀錄的收入，超出利潤預期——然而華爾街卻發了脾氣。這種業績與市場認知之間的脫節爲那些願意超越市場短視反應的人創造了我所認爲的黃金機會。

此次拋售源於華爾街對兩個因素的癡迷：毛利率和保守指引。戴爾的人工智能優化服務器銷售火爆，但那些華麗的NVIDIA GPU的高組件成本暫時稀釋了他們的利潤率。天哪，難道一家企業爲了未來的增長而犧牲短期盈利能力就不應該投資嗎！

與此同時，交易員們悶悶不樂，因爲戴爾預測的11%的同比利潤增長並不夠戲劇性。市場已對指數型驚喜上癮，將健康增長視爲失望。這就像抱怨“只”贏得$10 百萬彩票獎金，因爲你期望$12 百萬。

令人惱火的是，市場忽視了戴爾在人工智能領域所成爲的收入巨頭。讓我給你一些數字，這些數字應該讓任何投資者坐直身子：

• 戴爾將其人工智能服務器出貨量指引提高到驚人的 $20 億
• 他們在短短六個月內發貨了$10 億的AI解決方案
• 他們的待處理訂單達到117億美元的未來收入

這不僅僅是季度噪音——這是一個根本性技術變革的開始，戴爾作爲主要架構師。與許多人工智能僞裝者不同，戴爾帶來了真正的競爭優勢：深厚的企業關係、全球覆蓋、工程專業知識和供應鏈掌控。

在17.8的市盈率下，戴爾看起來較其他乘着AI浪潮的科技寵兒被嚴重低估。華爾街分析師認爲從當前水平有超過20%的漲空間，但我懷疑即使這個預測也過於保守，考慮到他們的AI業務正在加速發展。

市場對戴爾的懲罰讓我想起了爲什麼短期交易心態常常看不到大局。當交易者專注於季度利潤率時，長期投資者可以利用這種不理性的反應在一家處於計算機下一個革命核心的公司建立頭寸。