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比特幣近期的行為已創造出我們在本周期中見過的最有趣的布局之一。分析師TXMC指出了一個值得更多關注的現象：即使價格回落，鏈上活動卻在上升。這種組合並不常見，且通常代表持續而非耗盡。真正的頂部通常伴隨著使用量下降、大量分配和網絡需求減弱。我們目前看到的恰恰相反。
錢包活動穩步上升。更多新用戶和回歸地址加入網絡，這通常反映用戶參與度增加。長期持有者持續低調堆積，利用每次下跌吸收供應，而不是在弱勢時賣出。礦工健康狀況保持穩定，進一步證明網絡核心仍然強健。這些基本面並不支持看空崩盤，它們更像是周期中的盤整階段，強手持續累積，而弱手則反應於波動。
近期跌破短期支撐位在圖表上看起來很突然，但鏈上信號顯示這些動作大多是流動性掃蕩。大戶和較大型的實體利用回調作為買入機會，而非分配區域。交易所儲備也持續下降，顯示供應在流入冷錢包而非交易所。當價格下跌但供應離開交易所，通常代表資金在為下一波行情布局，而非準備賣出。
從我自身的策略來看，我對這些動作保持耐心與結構性。我不會急於每次尖刺入場，而是專注於在支撐區分階段累積，尤其是在情緒性賣壓佔據的激烈紅色K線期間。我會留出流動性應對意外的長上下影線，避免在過熱的資金費率中買入。同時，我也關注ETF資金流、穩定幣增長和長期持有者的消費行為。這些指標有助於篩除噪音，保持大局清晰。
我的展望依然謹慎看多。鏈上數據看不出來是周期的頂點。活躍地址在增加，交易量在擴大，長期持有者的信心保持不變。這樣的背景通常支持更深層的市場力量，即使圖表看起來波動。回調是正常的。強趨勢會呼吸、修正並繼續。重要的是潛在需求，而目前這種需求依然非常實在。
你是如何看待這個環境的？是逢低買入、等待確認，還是在市場尋找下一個方向時調整你的風險管理策略？