CJ_Blockchain

好奇真的有人付費嗎？
世界這麼參差嗎？

什麼預言家
刀了
懂川大師

品了下今天很多人吹的那个 42，
號稱有巨大創新的Prediction Market。
只能說農完了，這是自帶鏈基因嗎？一定要把PVP進行到底呗，現在玩個預測市場都要搶開盤了，美其名曰懲罰入場過晚的人，
實際上就是幾個bot開盤把每個結果初始籌碼搶完先澆給一波。

CRCL一漲又一堆人曬單狂歡了，跌的時候是看不到的。
（先疊個甲，我買了circle，一路抄底，今天盤前漲了才回本）
根據Circle 26年的財務止盈算了下26年預期淨利潤，
我發現情況並沒有我們想的這麼樂觀，更沒有到所謂的反轉時刻。
2025年底USDC流通量：753億
按照管理層給的40% CAGR增長率
2026年平均流通量就是 1054.2億
假設2026年不降息，儲備金收益率跟Q4一樣=3.8%
管理層給的其他收入指引為 1.5億-1.7億美元
那2026年總收入就是 35.84億-36.04億
RLDC管理層給的40%
那毛利就是 13.62億- 14.42億
管理層給的營運費用指引是 9.29億-9.94億
那營業利潤就是 3.69億-5.13億
其他收益算5000萬
有效稅率按照24年的29%算
2026年最終淨利潤 2.97億-4億
取個中間值3.5億，按照當前盤前的市值173億去算
Forward PE 高達49
這跟很多人直覺和估算的預期差距很大。
我看了下，問題就出在管理層對營運費用的指引上，
很多人認為Circle 2025財年營運費用高是因為IPO的一次性支出，但實際上股票補償是持續性的，另外因為Arc的開發還有CPN網絡的建設，折舊也增加了。
導致2026年的費用並沒有下降太多。
所以如果2026年USDC的流通量只能增長40%的話，其實今天盤前的估

無法登入 Google Antigravity 怎麼辦？
搞了兩個小時終於搞定了，
我下載完 Antigravity 之後，正常登入，然後會彈到網頁顯示已經成功認證，但是客戶端沒有任何反應，
點擊 Click here 也沒反應。
然後我去問 AI，AI 反饋可能是這幾個原因：
1、地區限制
2、開了 VPN
3、VPN 沒開全局模式，或者環境有問題要開 TUN 模式
我自己排查後發現，地區沒問題，掛的是日本代理。
VPN 必須要開不然我 Google 都登入不了。
TUN 模式我不想開，因為要給管理權限，但後面實在沒辦法給了管理權限開了 TUN 模式，還是沒法解決。
最後我把認證通過的網址發給了 AI， AI 告訴我可能是
“瀏覽器發給 localhost 的憑證被我的 VPN 攔截了”
事後證明確實是這個原因。
解決辦法就是你把這個原因告訴 AI，
AI 會讓你透過 CMD 命令行通過一個代理端口打開 Antigravity，你按照流程走就能透過繞過 VPN 的攔截，讓你的客戶端成功拿到憑證然後正常登入了。
網上搜了半天，發現不少人問題和我一樣，但是透過 TUN 模式和改地區都沒解決問題。
希望有同樣問題的人別和我一樣走彎路了

拼多多到底有什么事是我們不知道的？
PE只有10
市值1461億美金
帳上現金和短期投資就有將近600億美金
看起來是究極無敵的黃金坑。
但總覺得有什麼不為人知的大雷在等著我。
光一句管理層不想賺錢解釋不了啊。