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我剛得知，去年3月16日因為本蒂諾·華雷斯的誕辰，SEP停止上課。基本上這是一個三天的長假，因為官方日期被移到當月的第三個星期一，所以學生和工作人員都多了一天休息。問題是，很多人沒注意到，照常安排了自己的計劃。
有趣的是，這正好在2026年復活節假期前夕，復活節在2026年是3月30日開始。也就是說，如果你安排得好，幾乎可以連續休假兩個星期。有人說那是今年最適合休息的月份。
反正，這事不久前就過去了。但現在你知道為什麼在那些重要的國定假日會停課了。你們有利用這個長假嗎，還是怎樣？

我剛剛看到摩根大通的一份分析，讓我陷入了沉思：鋁市場正處於他們所稱的「供應黑洞」中，說實話，情況比許多人想像的還要更為複雜。
發生的事情相當嚴重。伊朗最近攻擊了阿布達比和巴林的兩家關鍵煉鋁廠，導致產能損失，這種損失不容易恢復。倫敦的鋁價已經超過每噸3600美元——是四年來的最高點。但重點來了：摩根大通表示這僅僅是個開始。
該行向客戶發出正式警告，指出我們正面臨超過二十五年來最大的供應短缺。並且他們的預測相當大膽：鋁價可能會達到每噸4000美元。作為參考，歷史最高點是在2022年烏克蘭危機期間的4073.50美元。所以我們並不在一個陌生的領域，但這個場景卻是少數人預料到的。
這一切的複雜之處在於產業本身的特性。當一座鋁廠停產時，不是幾天內就能重新啟動的問題。專家表示，完全恢復可能至少需要一年，甚至更長。這是一個技術和金融上的瓶頸，放大了任何供應危機。
中國和俄羅斯是大型鋁生產國，但由於制裁和關稅，幾乎退出了西方市場。這意味著歐洲和美國的製造商不得不支付更高的價格，卻沒有真正的替代方案。對於某些特定產品，短缺甚至可能是無法直接解決的。
令我特別注意的是，鋁市場之前供應過剩。幾週之內，一切都改變了。摩根大通警告，即使中東的衝突明天解決，傷害已經造成。全球供應將面臨嚴重且持續的中斷。
對我們這些追蹤這些市場的人來說，這不僅僅是螢幕上的數字。它直接影響到製造業的供應鏈。而那個曾經看似遙遠的4

最近外匯市場發生了一些有趣的事情。伊朗的衝突似乎正在加速G10貨幣的套息交易動作，而結果對某些投資者來說相當有利。
讓我特別注意的是，對日元和瑞士法郎進行的套息交易效果非常好。與此同時，押注澳元、挪威克朗和英鎊的投資者也都看到獲利的跡象。這背後有一個明確的邏輯。
一方面，澳元和挪威克朗之所以走強，是因為它們是大宗商品出口國的貨幣，因此在地緣政治緊張時自然受益。英鎊則是另一個有趣的案例：因為市場開始預期英格蘭銀行可能會提高利率，英鎊因此上漲。
另一方面，對某些套息交易來說，瑞士國家銀行一直在傳出可能進行外匯干預的消息，這使得瑞士法郎大幅走弱。而油價在這些衝突中明顯飆升，也對日元造成了相當大的打擊。
總結來說，套息交易仍然是一個在地緣政治波動中產生機會的策略。懂得如何布局的人，正從這些動作中獲利。這提醒我們，在市場上，全球緊張局勢可以轉化為對懂得套息交易遊戲規則的投資者來說，精心計算的獲利。

剛剛市場上發生了一件相當瘋狂的事情。Allbirds，那個幾年前是矽谷科技大佬們最愛的鞋子品牌，在星期三一天內股價飆升了876%。股價從2.49美元跳升到24.31美元。沒錯，你沒看錯。
但等等，事情有轉折。這家公司並不是在拯救它的鞋業業務。事實上，它正做著完全相反的事情：徹底放棄它。
Allbirds 剛剛宣布將轉型為人工智慧計算基礎設施，並將更名為 NewBird AI。公司已確保一輪最高達五千萬美元的融資，預計在2026年第二季度完成。這筆資金將用於購買高性能、低延遲的AI計算硬體。基本上，它正重新定位為GPU即服務的供應商。
然而，這並不是一個聰明的策略轉型。更像是一個被迫的決定。Allbirds的原始業務正處於崩潰邊緣。2025年，收入同比下降23%。在過去五年中，儘管銷售額約為12億美元，但累計虧損達4.19億美元。股價自2021年高點以來，幾乎暴跌95%。
這個品牌在2016年推出Wool Runner時曾在矽谷掀起熱潮，但擴展得太快，進入服裝和其他類別，模糊了其品牌特色。原本承諾的舒適、環保與可持續性在途中迷失了方向。到2026年初，Allbirds已關閉在美國的所有實體店，只專注於線上銷售。
在這次激烈轉型之前，該公司已經在拆解其鞋業資產。它將其知識產權和其他相關資產以3900萬美元賣給了American Exchange Group。有趣的是，Allbirds品

我已經觀察了一段時間，美國的39兆美元債務逐漸成為市場討論的核心話題，老實說，Jerome Powell 描繪的情景絕對不容輕視。聯邦儲備主席承認，儘管目前的情況“尚未不可持續”，但如果不迅速採取行動，走向可能的財政破產的道路是非常真實的。令人感興趣的是，這不僅僅是理論問題：在4%到5%的利率下，債務服務成本可能佔美國GDP的5.5%，幾乎壓縮了任何預算操作的空間。
這正是許多投資者目前正在思考的事情，也正因此，黃金再次閃耀。國際金價剛突破每盎司4800美元，這絕非巧合。市場正在重新評估一切：從奧爾穆茲海峽的地緣政治，到失控債務帶來的系統性風險。更令人覺得具有啟發性的是，白銀也在大幅上漲，這表明投資者不僅在尋找避險資產，也在增加敞口，期待在這個複雜環境中獲得更高的回報。
不過，UBS 警告了一個有趣的現象：儘管黃金仍是對抗貨幣貶值和加速赤字等風險的寶貴工具，但現在是多元化的時候。分析師 Giovanni Staunovo 建議持有大量黃金的投資者考慮擴展到銅、鋁和農產品。這個邏輯是合理的：如果中東衝突持續，這些大宗商品的基本面也會變得更強，但方式不同。
坦白說，如果採取快速的政治決策，某些人擔心的破產情景並非不可避免。但在此期間，黃金仍是有效的避險工具。UBS 預計，今年國際金價可能達到每盎司5900到6200美元之間。結構性因素已經就位：公共債務增加、央行多元化遠離美元，以及持續

我剛剛注意到一個相當重要的事情，最近在金融市場上引起了不少噪音。英格蘭銀行一直在發出嚴重的警告，關於未來幾個月可能會發生的事情，說實話，值得我們注意。
事情是這樣的，與中東衝突相關的波動性遠比許多人想像的更大。我们不僅看到政府債券出現動盪，私營信貸市場也受到影響，尤其是那些專注於人工智慧的美國科技公司。英格蘭銀行指出，市場的不確定性如此之高，以至於已經不再反映真正的經濟基本面，這為突然的劇烈波動敞開了大門。
我最擔心的事情，也是英格蘭銀行似乎也很關注的，是一些對沖基金所使用的槓桿水平。我們談的是在這些波動市場中“相對較高”的槓桿，這創造了一個危險的局面。如果情況變得糟糕，我們可能會看到無序的清算和突然的流動性枯竭。儘管投資英國政府債券的對沖基金自衝突開始以來已經減少了21%的借貸，但與歷史上的水平相比，槓桿仍然偏高。
總結來說，英格蘭銀行是在告訴我們要做好準備。最終對金融穩定的影響將取決於這一切會持續多久、規模有多大，以及是否會有其他衝擊同時發生。這不是危言聳聽，而是市場的現實。值得密切關注接下來幾天這個局勢的發展。

我剛剛查看了Ark Invest的季度報告，發現一些有趣的事情：美國比特幣現貨ETF保持相當穩定。這些持倉在第一季度大約在126萬到131萬BTC之間，到了三月底達到129萬。
令我注意的是，這發生在比特幣最大回撤時下跌了多達23%的情況下。通常當你看到這樣的劇烈下跌，機構投資者會開始賣出，但在這裡並沒有發生。這些加密貨幣ETF的持倉幾乎沒有變動。
這說明了機構投資者此刻的信心。它們沒有在波動中退縮。那些押注這些加密貨幣ETF的人仍然堅守立場，這暗示他們將此視為一個機會，或者只是擁有長期的願景。很有趣看到，即使在動盪的時期，加密貨幣ETF仍然是機構偏好的投資工具。

我剛得知 Retractable Technologies 正在發放裁員補償金。大約是總共 12.2 萬美元，給受到內部調整影響的員工。看起來這是公司在重組運營時的正常調整之一。
有趣的是，分析師表示這在醫療行業現在相當常見。供應鏈正在快速變化，科技不斷進步，所有公司都在優化人員配置，以免落後。有人說這次調整對公司整體運營的影響不大，似乎是一次適度的調整。
讓我注意到的是，公司聲稱一切都遵守勞動法規。據說他們會按照標準流程進行支付。基本上，這是當前的典型重組。你們怎麼看這些所有行業公司都在進行的調整？

我剛剛檢查了美國市場的開盤指標和黃金基金，事實上情況相當平靜。前15分鐘的成交量位於13百分位，遠低於30天的平均水平，因此開盤的吸收能力有限。有趣的是，持續動能也較低，位於30百分位，這意味著即使有初步的波動，趨勢也沒有太大力量持續。總結來說，今天似乎是個具有適度動態的典型日子。黃金基金和整體市場都沒有顯示出極端波動的跡象，只有那種中低流量，這是沒有明顯催化劑的交易時段的特徵。如果你尋求更激烈的波動，這點值得注意。

我剛剛讀到一些讓我相當感興趣的內容，關於目前美國經濟可能發生的情況。
穆迪分析公司首席經濟學家Mark Zandi發布了一份分析，基本上是說：看，有一個我們已經使用了數十年的指標，從未失誤，而這個指標現在正亮起所有的紅燈。它叫做惡性循環指數 (VCI)，就像是著名的Sahm規則的升級版，但經過調整以真正衡量勞動市場的現況。
它的運作方式是這樣的：如果三個月的平均失業率比一年前上升超過一個百分點，這就會觸發經濟衰退警報。根據Zandi的說法，這個指標在一月上升超過一個點，並在過去三個月內一直維持在較高水平。而且，最有趣的是：在二戰以來的所有經濟衰退中，這個指標都準確預測，沒有發出假警報。
我覺得值得注意的是，Zandi如何解讀三月的就業數據。是的，新增了178,000個就業崗位，超出預期。但他提醒我們不要太快慶祝。他說二月因為極端寒冷和凱薩醫療集團的罷工，表現非常糟糕，所以三月更多是復甦而非真正的增長。如果排除醫療行業的就業，整體美國就業其實是在下降的。
最令人擔憂的是，VCI已經接近5%，這暗示勞動市場的疲弱遠比官方數據顯示得更嚴重。有些勞工已經完全退出了勞動市場，這代表著資源的未充分利用比失業率所反映的還要糟糕。
當然，要公平一點：VCI是一個特定的指標，Sahm規則也不是萬無一失的。事實上，它在2024年夏天曾發出警示，美國因此避免了衰退，實現了軟著陸。但在當前的背景下，面對伊

我剛剛看到一個相當高級的攻擊事件在 BSC 上發生。結果他們利用多個平台的閃電貸款——Venus、Aave V3、Pancake Swap 和 Uniswap——操縱了 TMM/USDT 交易對。令人有趣的是，他們如何通過燃燒 TMM，幾乎清空該代幣的儲備，然後將 8.5 億 TMM 兌換成約 2.72 億 USDT。
總共在償還所有閃電貸款後，獲得了約 166 萬 USDT 的利潤。這提醒我們，當流動性較低時，交易對可能非常脆弱。攻擊者利用這一點，徹底操縱了價格。
這類儲備操縱的攻擊越來越常見。弱點總是相同：當有人能控制 USDT 和代幣在一個交易對中的流動時，基本上就控制了價格。因此，在交易較不知名的交易對之前，檢查流動性和儲備分佈非常重要。

我剛剛得知 Arc 推出了兩個相當有趣的社群倡議。一個是 Arc House，基本上集中所有你需要參與生態系統的資源：從教育內容到黑客松資訊、實體活動，以及一個讓社群專案得以曝光的空間。我覺得有用的是，它也追蹤成員的活動，這樣你就知道自己在社群中的位置。
但最重要的是 Architects 計畫，它像是一個不需要正式申請的認可系統。基本上，如果你真的為 Arc 生態系統做出貢獻，這個計畫會用點數來獎勵你。隨著累積，你可以升級、解鎖徽章，並開始獲得更專屬的福利。
有趣的是，這個計畫打開了真正的門：你可以申請成為社群版主、活動組織者、技術講師或區域負責人。這不僅是虛擬的認可，更是實質的參與機會。此外，你還可以獲得專屬的網絡連結、專案曝光、周邊商品以及 VIP 活動邀請。
這個架構似乎是為了讓社群不僅僅是內容的消費者，而是積極參與生態系統建設的一份子。特別是 Architects 計畫，因為它激勵真正的貢獻者，而不只是購買代幣的人。這與許多其他專案的做法不同，展現出一個不同的思路。

我剛剛注意到俄羅斯發生了一些有趣的事情。俄羅斯中央銀行最近宣布，將要求其公民申報在國外的加密資產持有量。基本上，如果你在國外的錢包或平台上存有加密貨幣，你將需要向聯邦稅務局報告。
有趣的是，他們並沒有禁止人們在國外持有加密資產。他們追求的是完全的透明度。中央銀行副行長Vladimir Chistyukhin解釋說，這將伴隨著對交易平台更嚴格的KYC新要求。基本上，他們想確切了解加密貨幣的交易動向。
這項措施將於七月與他們正在實施的整個監管框架一同生效。考慮到地緣政治局勢，這並不令人驚訝，但也顯示出即使在複雜的市場中，監管者仍在尋找將加密資產融入正式金融體系的方法。
有趣的是，這個做法不是禁止性的，而是宣示性的。他們承認人們無論如何都會持有加密資產，因此，他們不是在打擊，而是在要求你進行申報。這在加密監管世界中是一個相當務實的策略轉變。

我這幾天一直在關注黃金期貨，情況看起來相當看漲。昨天在交易時段內上漲了將近2%，延續了近期的上升浪潮。推動市場的原因是美國三月份的PPI數據公布——年增4%，但令人驚訝的是，遠低於市場預期的(4.6)。月度數字也偏低，下降了0.5%，核心PPI月增僅0.1%。基本上，通脹數據比許多人擔心的還要平靜。
這為整體市場減輕了壓力。高盛表示，儘管對能源衝擊的擔憂仍在，但他們不認為2022年那種通脹飆升的情況會再次發生。此外，他們仍然看好美聯儲在九月和十二月降息的預期。在地緣政治方面，特朗普正在與伊朗進行談判，以色列-黎巴嫩的對話也在推進。市場認為這是正面消息，也有利於黃金期貨。
有趣的是，我們看到這樣的組合：緩解焦慮的通脹數據、持續的降息預期，以及地緣政治上的談判路徑。這一切都描繪出一個短期內黃金期貨可能持續上行壓力的場景。不過，地緣政治具有不確定性，因此必須密切關注談判的任何變化。我的建議是：謹慎持倉，密切監控這些議題，並避免過度暴露於可能快速變化的波動中。

我剛剛閱讀了一篇相當有趣的1011團隊分析，關於美國在霍爾木茲海峽的策略，值得討論。
基本上，1011的Garrett Jin指出，儘管美國實施的海上封鎖在戰略上是聰明的，但可能無法達到其預期的效果。這個想法很有道理：短期內，它有效，因為直接切斷伊朗的石油出口(我們在談大約每天170萬桶)，而且比起佔用像哈克島這樣的關鍵基礎設施成本更低。
但這裡才是重點。1011的分析強調，當前的封鎖並不像看起來那麼徹底。它主要針對伊朗港口，但並未完全封鎖海峽，因此第三國仍有替代路線可以使用。這是一個重要的弱點。
我真正被1011分析中吸引的是對更廣泛地緣政治影響的結論。美國正在削弱自己作為航行自由保障者的形象，這可能會以我們尚未完全理解的方式改變全球海洋秩序。
總結來說，1011的建議是，儘管這些措施短期內可能重新配置權力平衡，但極不可能迫使伊朗讓步。相反，它們可能會縮小外交空間，延長衝突。市場已經反映了封鎖的即時影響，但我認為尚未完全消化可能出現的升級場景。

我已經觀察一段時間，比特幣正越來越被定位為傳統資產的可靠替代品，說實話，這背後的邏輯相當堅實。
首先，我們必須了解什麼使某樣東西真正作為價值儲存。這不是魔法：它需要耐久性、可攜性、可分割性、稀缺性，以及人們的信任。黃金自古以來就具備這些特性。埃及人、羅馬人，所有人都明白這點。但這裡有趣的是：比特幣符合所有這些特性，甚至在某些方面超越它們。
比特幣的稀缺性已在其程式碼中預設。2100萬個單位，僅此而已。沒有交易。這使它類似於黃金，但有一個優勢：是公開可驗證的。如果一個政府聲稱擁有比特幣儲備，任何人都可以驗證。這就是黃金從未提供過的透明度。
耐久性是另一個關鍵點。比特幣存在於一個去中心化的全球網絡中。只要有網路和節點在驗證交易，它就會存在。它不會生鏽、不會腐壞。與實體資產相比，它幾乎是不朽的。
而且，關於可攜性……在這方面，比特幣遠勝黃金。你可以在幾秒鐘內用手機轉移數百萬美元的比特幣，無需中介，無國界。這對於價值儲存來說是革命性的。
那麼，為什麼這很重要？因為法定貨幣越來越受到質疑。看看委內瑞拉的玻利瓦爾、阿根廷比索，或美元本身因無節制的印鈔而失去購買力。人們需要更可靠的東西。
令人著迷的是，大玩家已經注意到這點。微策略自2020年起積極累積比特幣，特斯拉也如此，像Grayscale這樣的投資基金也在持有。這些不是偶然的投機者；它們是認為比特幣作為長期價值儲存工具的機構。
而且，政府也

我剛剛得知一件相當有趣的事情，關於Kairan Quazi。這個人16歲就離開SpaceX，加入了一家高頻量化交易公司。沒錯，你沒看錯：從衛星和Starlink直達華爾街。
為了讓你了解背景，Kairan Quazi是那種偶爾會遇到的天才之一。他在14歲時就取得軟體工程學位，成為聖克拉拉大學最年輕的畢業生。之後也在14歲時加入SpaceX，負責關鍵的衛星定向軟體工作。這可不是一般青少年的履歷。
但更令人驚訝的是他決定跳槽到Citadel Securities。根據Business Insider的報導，Quazi曾考慮過人工智慧實驗室和其他大型科技公司的工作邀約，但最終選擇了這家交易公司。他的理由很有趣：在量化交易中，努力的回報幾乎是即時的。算法在毫秒內執行交易，結果立刻可見。這與航天或AI項目的長期開發形成了鮮明對比。
他現在工作的公司掌控美國股市約35%的日交易量，2024年營收約100億美元。這是嚴格的技術基礎設施，涉及全球範圍的交易處理，每一行程式碼都至關重要。
讓我特別注意的是，這反映了當前市場的狀況。擁有高階技術能力的年輕工程師不再將金融視為邊緣領域。純技術人才與金融專業的融合是真實存在的。Kairan Quazi就是一個完美的例子，說明金融行業正吸引世界頂尖的科技開發者，不是因為錢，而是因為他們追求可衡量的影響力與速度。這很可能就是他被吸引到這個新階段的原因。

我剛剛檢查了加密貨幣市場的指標，情況相當緊張。恐懼與貪婪指數目前為17，這意味著行業內存在極度恐懼。比昨天上升了3點，但仍然非常低。在過去7天的平均值為15，而整個月的平均值僅達到13。當你在加密貨幣中看到這樣的數字，通常意味著許多交易者感到害怕並在拋售。歷史上，這些極端的恐懼水平可能是機會，但也表明市場正承受巨大壓力。值得密切關注未來幾天這一情況的演變。

我剛剛檢查了這週金屬的情況，事實上，市場動作相當激烈。4月13日星期一，價格開盤時大幅下跌，約在每盎司74.20美元左右，當天白銀下跌了近2%。有趣的是，這不僅僅是商品市場因素所致，地緣政治的背景也扮演了關鍵角色。
週末兩個世界大國在伊斯蘭堡的談判結果，極大影響了市場情緒。當得知談判失敗時，交易者的風險偏好明顯下降，許多人開始擔心緊張局勢可能升級。儘管技術上停火協議仍然有效，但港口封鎖措施帶來了很大的不確定性。奇怪的是，白銀的下跌伴隨著黃金的下跌，通常我們會預期白銀會作為避險資產而表現得較為抗跌。
問題在於各國央行正發出越來越強硬的信號。聯邦儲備局和其他央行維持高利率，市場幾乎不認為2026年前會有降息的可能。這對無收益的貴金屬如白銀形成了很大壓力。此外，如果能源價格因地緣政治緊張而上升，也會加強通脹預期，迫使央行採取更緊縮的政策。這形成了一個循環，最終影響金屬價格。
從數據來看，黃白比率維持在約63比1，顯示避險情緒仍占主導。黃金價格約在每盎司4720美元左右，下跌了0.6%，而白銀因對波動性變化更敏感，跌得更多。中期來看，工業需求仍然強勁，尤其是在太陽能和電動車領域，預計未來幾年供應將出現較大缺口。但目前來說，政治因素正壓倒基本面。
總結來說，儘管白銀有結構性反彈的理由，但地緣政治緊張和高利率預期的結合，使其持續受到壓制。交易者密切關注外交消息和央行的聲明。70到78美元的區間