MetaverseLandlord1

我剛剛注意到社群中有相當多的朋友還不太了解在加密資產買入時的平均成本計算方法。這其實是一項所有交易者都應該掌握的重要技能。
再稍微提醒一下，平均成本的計算方式是指你在不同價格水平買入或賣出某個資產，以降低初始成本。想法非常簡單：如果你在較高的價格買入一個幣，之後價格下跌，你可以在較低的價格再買入。此時，整個持倉的平均價格就會降低。你不需要等待價格回到原來的水平才有獲利。
來看一個實例。假設你以 65,000 美元買入 1 BTC，之後價格跌到 58,000 美元，你決定再買入 1 BTC。計算平均成本的公式非常簡單：
平均成本 = (所有買入的總成本) / (所有買入的總數量)
所以：((65,000 + 58,000) / 2 = 61,500 美元每 BTC。
現在你的目標是價格必須高於 61,500 美元才能獲利。如果只想平本，等待價格觸及 61,500 美元即可。但如果想賺取利潤，例如 10%，你需要在 61,500 × 1.10 = 67,650 美元賣出。這就是實務上的平均成本計算方式。
這個平均成本的知識在加密市場中特別有用，因為這裡的波動非常大。如果你相信某個資產有復甦的潛力，進行平均成本的操作可以幫助你減輕市場下跌時的心理壓力。
不過，我必須說明，這個策略也有一些限制。第一，如果資產長期持續下跌，平均成本的計算會讓你的虧損越積越大。第二，你需要有足夠的備用資金來在

我剛剛想起一個相當不錯的概念，許多人在分析市場時常常忽略。那就是 Nassim Nicholas Taleb 提出的「黑天鵝理論」。
總結來說，黑天鵝事件是指那些極為罕見、幾乎無法預測，但一旦發生卻會產生巨大影響的事件。Taleb 指出一個非常現實的事實：傳統的統計模型永遠無法捕捉這些事件，因為它們只基於過去的數據。
這裡的精妙之處在於，Taleb 提醒我們一個基本但容易被忽視的道理：過去的安全並不代表未來的安全。當面對未知的事物時，我們常常自我欺騙，創造出自己的解釋，並相信自己已經掌控了局勢。但事實上，大多數重大的變化都不是線性的，也不會像我們想像的那樣順利。
那麼，為什麼叫它「黑天鵝」呢？從前，歐洲人相信所有天鵝都是白色的，因此黑天鵝被視為不可能存在的事物。直到在澳洲發現黑天鵝，所有的預期和舊有理論都被顛覆了。這正是一個完美的例子，說明那些無法預測的事件。
「黑天鵝」這個名字也很容易讓人聯想到突如其來、罕見且難以預料的事件。這完全符合 Taleb 想傳達的黑天鵝意義。這個名字容易記憶，且具有強烈的視覺衝擊，讓人很容易記在腦海中。
對於市場參與者來說，理解黑天鵝非常重要。它幫助我們意識到，不是所有風險都能被計算出來。因此，觀察大型交易所的市場動態或追蹤 ETH、BTC 等資產，也需要做好心理準備，迎接任何可能突然發生的意外。

我剛剛才發現，許多朋友仍然不太了解代幣解鎖（tokenunlock）以及它對幣價的影響。今天我將分享我從追蹤各次代幣解鎖事件中學到的內容。
很簡單，tokenunlock 就是當被鎖定的 (vesting) 代幣，會依照特定的時間表被釋放到市場。這些代幣可能屬於專案團隊、早期投資人、顧問，或是社群。起初，專案會鎖定代幣來控管供給，並避免出現大鱷立刻拋售的狀況。
事實上，tokenunlock 對價格的影響相當明顯。當大量代幣同一時間被解鎖，早期持有者可能會選擇了結獲利，進而造成驚人的賣壓。如果沒有足夠的買盤支撐，價格就會出現明顯下跌。市場情緒也同樣扮演著重要角色——投資人往往會在解鎖發生之前就先賣出，因為擔心被大量拋售牽連。
影響程度主要由三個因素決定：第一是解鎖的代幣數量相對於總流通供應的比例；第二是投資人的心理；第三是接收代幣的對象。若大部分代幣落在團隊或早期投資人手中，拋售風險就會較高。相反地，若分配給社群，通常會有較正面的反應。
我舉個真實例子。TRUMP 幣近期出現了大型解鎖事件，當時價格大約在 $7-8 之間，交易量約為 736 百萬美元。這次解鎖超過 40,000,000 代幣，約佔流通供應的 20%，引發市場對賣壓的擔憂。不過之後價格反而強勢回升，可能是因為搭配了正面消息。就目前而言，TRUMP 的價格在 $2.85，較當時已經下跌。
至於 APT (Aptos)，

我剛剛發現，將 EMA 34 89 與 Price Action 結合，是最簡單且有紀律的交易方式之一。與其一直盯著圖表然後點擊買賣，這個方法幫助我等待真正清晰的信號。
我實際應用起來相當 straightforward。首先是判斷主要趨勢。如果 EMA 34 位於 EMA 89 之上，代表市場處於上升趨勢，我只找尋買入機會。相反，當 EMA 34 在 EMA 89 之下時，趨勢就是下跌，這時就只應該進行賣出。值得一提的是，EMA 34 能捕捉短期波動，而 EMA 89 則能顯示長期趨勢，因此兩者結合在一起時效果特別好。
第二部分是找尋進場點。我會等價格回調到接近 EMA 34 或 89 其中一條線，然後尋找像 Pin Bar 或 Inside Bar 這樣的K線型態。當看到這些信號出現時，就是我可以考慮進場的時候。舉例來說，在上升趨勢中，若價格觸及 EMA 34 並出現上漲的 Pin Bar，我會把它視為相當不錯的買入機會。
至於停損和停利，我通常把停損設在訊號K線的低點(；如果是 buy 的單)，則如此；如果是 sell 的單(，則把停損設在訊號K線的高點)。至於獲利，我會依照 R:R 的比例，例如 1:2 或 1:3，或者等價格觸及重要的阻力與支撐區域。
我學到一個很重要的點是：不要在市場 sideway（盤整）時交易。因為這時候 EMA 34 和 EMA 89 都會走平，沒

我剛剛在觀察市場，發現一件相當有趣的事——Solana 上的 DeFi 生態系正出現令人矚目的發展。TVL 和各大 DEX 的交易量持續上升，這絕非偶然。
看著推動這種成長的因素，似乎 Solana 正在找到屬於自己的優勢。交易速度更快、費用比 Ethereum 更低，是其中的一大亮點；因此，也有越來越多的開發者選擇在這個平台上打造 dApp。再加上 NFT 社群與 gaming 社群的強烈關注，這裡的 DeFi 生態系有機會持續擴大。
值得一提的是，Solana DeFi 生態系內的各個項目正在吸引關注。SOL 目前報價為 $80.58，24 小時漲幅 +0.54%。JUP 交易價格為 $0.16，跌幅 -0.52%，而 RAY 則為 $0.61，跌幅 -1.52%。儘管出現一些小幅波動，但這些代幣仍是在 DeFi 領域中值得留意的名字。
許多人正在思考的一個大問題是：Solana 是否能夠在與 Ethereum 的競爭中成為真正的對手？以目前 DeFi 生態系的發展速度來看，這完全有可能。總之，DeFi 的版圖正在改變，而 Solana 似乎正在逐步佔據自己的位置。
你們怎麼看 Solana 上 DeFi 生態系的未來？它是否還能繼續維持這股動能？非常想聽聽你們的想法！

你是否曾經自問為何自己在交易中總是犯相同的錯誤？其實，佛教早在數千年前就已指出這一點——心中的五毒是我們最大的敵人。
我剛剛才意識到，牛市階段正是這些毒性越發顯露的時候。首先是貪婪——那種害怕錯過的感覺，總想在高點買入，怕錯失機會。接著，當市場調整時，憤怒就會出現——朋友們常罵分析師，急著割肉止損，然後退出市場。這正是失敗的方式。
但最難的或許是剩下的那部分。無明——不願學習，只聽說就全倉進場。驕傲——輕視他人，認為自己比市場更聰明。最後是疑慮——那種懷疑心態，缺乏決斷力。你或許會問，疑慮是什麼，但它正是信任與懷疑之間的不斷動搖，讓你錯失良機。
順便提一下，如果想追蹤潛力資產並更好地管理交易心態，Gate是一個相當穩定的地方，可以幫助你實踐這些原則。最重要的是，在市場進入最後階段之前，先擺脫這五毒——那時就太遲了。

我剛剛了解了VIRTUAL Protocol，發現這是一個在AI與區塊鏈領域相當有趣的項目。如果你也對virtual是什麼以及為什麼它在近期在加密社群中如此火熱感到好奇，那麼這篇文章或許會對你有所幫助。
Virtual Protocol基本上是一個Web3協議，旨在讓用戶創建、擁有並從自己的AI Agent中賺取收益。與其讓AI被大公司控制，這個項目希望普及AI的接觸方式，讓任何人都能建立智能AI代理。
這裡的亮點在於去中心化的所有權模型。每個AI Agent都由NFT代表，意味著你真正擁有它。這些代理不僅是靜態工具，它們可以互動、執行任務，甚至在遊戲或其他應用中自動化操作。
Virtual token是這個生態系統的內部貨幣。它用於治理(你可以投票決定重要事項)、支付(購買或出售AI Agent、使用服務)、獎勵(你創建代理或為社群做出貢獻)，以及質押以保障網絡安全。
在團隊方面，VIRTUAL Protocol由具有區塊鏈、AI與遊戲經驗的專業人士開發。該項目也獲得了像The Spartan Group、Shima Capital等大型投資基金的支持，以及行業內其他機構的資助。
從發展路線圖來看，項目計劃擴展AI Marketplace、推出開發者專用的Launchpad、與其他平台整合，並通過活動和黑客松來擴大社群。在後續階段，他們打算升級AI引擎，使其更強大，並探索DeFi

我剛剛意識到一個相當令人擔憂的事情：這些 MEV bot 正在每天在區塊鏈上「默默」地「偷取」我們的資金，特別是在以太坊上。它們透過操控交易的順序，尋找各種機會，從去中心化交易所之間的價格差中獲利。
不同類型的 MEV bot 以非常聰明的方式運作。有的 bot 會追蹤不同 DEX 之間的價格差異。有的 bot 會像「放鴿子」般在大型交易發生前後進行買入與賣出。有的 bot 會搶先部署，試圖在重要交易之前插隊。有的 bot 會在後續交易上進行追蹤，以從價格變動中獲利。甚至還有使用閃電貸（flash loan）的 bot，透過即時借款來操控市場。總的來說，這些 MEV bot 在以太坊網路上已經是相當普遍的問題。
但幸運的是，我們有辦法來自我保護。一個簡單的方法是降低滑點容忍度，儘管如果設定得太低，交易可能會失敗。另一個方法是改在更大的流動性群組中進行交易，因為 MEV bot 仰賴價格差，較高流動性的群組會降低交易對價格造成的影響。
有一些真的很有用的工具。你可以使用 Flashbots Protect，只要進入他們的網站，按一下「開始設置」，並選擇「已受保護」，然後把它加入你的錢包。如果這個方法行不通，另一個選項是使用 MEV Blocker RPC，你只需要向下捲動頁面，然後將它加入你的錢包即可。
對於在 Solana 上交易的用戶，防範 MEV bot 的策略也相似。建議將滑

我剛剛才發現，很多加密貨幣社群中的朋友常常提到 hopium，但並不太清楚它是什麼。其實 hopium 是什麼呢？它是一個由兩個詞拼在一起形成的俚語：希望和鴉片。這種說法被用來嘲笑那些對自己的投資過於樂觀、毫無根據地抱有希望的人。
在加密貨幣的世界裡，hopium 具體是什麼？它描述的是那些被否認心理蒙蔽的投資者，仍然相信那些已經死去的幣會變成「月球」。我曾經見過很多這樣的例子，尤其是在市場大跌的時候。大家只想相信一些積極的東西，而不願面對令人不舒服的真相。
有一點很有意思的是，hopium 跟 copium 有什麼不同？這兩個詞都跟投資者的心理有關，但它們被用在不同的情境中。Copium 是用來自我安慰的機制，用以應對負面情況——例如在虧損時找方法替自己辯解。至於 hopium，則是毫無根據的希望，是缺乏證據支撐的信念。
我常聽人用 hopium 在這樣的情況裡：一點點 hopium 給那些妄想的人，或者是把希望留給我們所有人；還有一句經典的說法是「買入（或期待）比特幣漲到 100k」。這些說法都帶有嘲諷意味，在取笑那些模糊又遙不可及的希望。hopium 這個術語本質上帶有負面含義，因為它被用來嘲笑那些抱持天真到不切實際的希望的人；但在社群裡，它又會變成一種好笑的說法、一種自嘲，用來減輕在目睹不明智的投資決策時所承受的心理壓力。

我想分享一個許多新進加密貨幣的朋友常常混淆的事情：熱錢包與冷錢包的差異。這個其實非常重要，因為它直接關係到你資產的安全。
最簡單來說，熱錢包與冷錢包的不同在於是否連接網路。熱錢包始終在線，讓你交易超級快速。冷錢包則相反，它是離線的，安全性高出數倍，但使用起來較為不便。
先來談談熱錢包。它是什麼？像MetaMask、Trust Wallet，或是大型交易所的錢包應用。你安裝在手機或電腦上，打開就可以使用。優點是速度快，非常適合頻繁交易、參與質押或DeFi。但缺點也很明顯：因為它是在線的，所以被駭的風險始終存在。如果你被騙了假郵件，或系統有漏洞，資金可能會被盜走。此外，如果交易所遭到攻擊，你的資產也有可能受到威脅。
接下來是冷錢包。這是我真正信任用來存放大額資金的工具。冷錢包是離線運作，不需要網路來存取。它可以是硬體設備，例如Ledger Nano或Trezor，甚至是紙錢包。安全性？幾乎不可能被遠端駭入，因為它不連網。私鑰完全由你自己掌控，不依賴任何人。但折衷之處是它較不方便。每次想交易時，你都得連接設備或手動輸入私鑰，花費較多時間。而且硬體設備也不便宜，價格從1-3百萬越南盾起。
快速比較：熱錢包方便但安全性較低，冷錢包安全但較不便。熱錢包是免費的，冷錢包則需要購買設備的費用。
那麼應該用哪一個？我建議如果你的資產較大，不要把所有都放在同一個地方。可以分開：將10-20%的資金放在

我剛剛發現很多人在使用工具參與空投並獲取免費代幣，這似乎已經成為目前加密社群中相當普遍的趨勢。之前我也對這種工具的運作方式感到好奇，結果發現它可以自動化建立帳戶和提交表單，讓你同時參與多個專案。
其實空投仍然是獲取免費代幣最常見的方法之一。區塊鏈專案通常會分發免費代幣來做行銷和建立社群。如果善用工具，能更有效率地參與更多空投，省下不少時間。
使用工具的好處在於它可以節省大量人力，尤其當有數十個空投同時進行時。與其一個個手動提交表單，工具可以幫你批次處理。不過我也注意到如果不小心，還是有一定的風險，因為某些平台可能會封鎖帳戶。
總之，是否使用工具還是看個人決定。如果你想嘗試，建議先詳細了解每個專案的規則，再決定是否使用工具。

我剛剛意識到有一項技術，雖然大多數人尚未真正理解，但它正悄然改變著區塊鏈的運作方式——那就是零知識證明（Zero Knowledge，ZK）。在當今的數位世界中，個人數據如同黃金，保護隱私成為首要任務。區塊鏈具有透明且不可篡改的特性，帶來許多好處，但也產生了一個矛盾：如何在公開的同時保護隱私？這時，ZK就像一個聰明的解決方案出現了。
ZK基本上是一種加密方法，允許你證明自己知道某個資訊，而不需要透露該資訊。例如：你有一個秘密門的密碼，想證明自己知道密碼卻不說出來。ZK讓你能透過一連串的證明行動來完成這個目的，而不會洩露實際的密碼。最經典的例子是「阿里巴巴洞穴」——驗證者要求證明者從隨機選擇的入口進入洞穴，然後再從另一個入口出來。如果證明者確實知道咒語，他們總是能從正確的出口出來。經過多次重複，驗證者就會相信證明者知道咒語，而不需要知道咒語是什麼。
這項技術主要有兩個變體：ZK-SNARKs (證明小巧、易於驗證，但需要建立信任的初始設定)，以及ZK-STARKs (更透明，不需要信任設定，但證明資料較大)。ZK在區塊鏈的應用非常多元——從提升隱私、擴展網路規模、身份驗證，到電子投票系統和去中心化金融（DeFi）等。
現在我想介紹我正在追蹤的九個突出的ZK項目。Mina Protocol目前價格為0.06美元 (24小時內下跌2.05%)，是一個「輕量」的區塊鏈，利用ZK-SNARK

我剛剛發現加密貨幣社群裡還有不少朋友對於 rekt 這個術語還不太了解，所以今天想分享一點這方面的知識。
其實 rekt 是什麼呢？它是一個在加密貨幣交易圈中相當常見的俚語。它的來源來自字詞 "wrecked" (被破壞)，經過縮寫後變成了 "rekt"。當有人說他們被 rekt，意思就是他們剛剛在交易或投資自己的加密貨幣時，遭遇了一筆非常嚴重的虧損。
基本上，rekt 描述的是一種情況：交易者或投資者遭受了相當大的損失，可能是因為做出了很糟糕的交易決策、槓桿用得太高，或是就只是單純地運氣不站在他們這邊。加密貨幣市場一直都在波動，因此對於參與其中的人來說，被 rekt 其實是相當正常的事。
加密貨幣社群通常會用這個詞帶點幽默，或者用來表達對其他遇到類似損失的人的同感。它逐漸成為一種讓大家談論市場失敗經歷的方式：不至於太沉重，但也足以表現出損失的程度。
目前市場正在出現一些蠻有趣的波動。BTC 現在在 66.86K，漲幅 0.41%；ETH 在 2.05K (維持不變 0.00%)；而 SOL 則表現不錯，來到 80.23，+1.33%。這些幣種一直都是許多交易者最容易被 rekt 的主要「戰場」，尤其是當他們使用高槓桿進行交易時。
了解 rekt 是什麼，能幫助你更務實地看待市場中的風險。不是每次都能避免損失，但至少你會知道自己面對的是什麼。我通常會追蹤 Gate 上的主要交易對來

剛剛回想起一個在加密貨幣社群中鮮少人知的相當悲傷的故事。今天是 Hal Finney 逝世12周年紀念日——他是比特幣歷史上最重要的人物之一，卻幾乎沒有人知道他的名字。
Hal Finney 是誰？他是比特幣剛推出時，僅次於 Satoshi Nakamoto 的第二個節點運行者。2009年1月12日，Satoshi 向 Finney 發送了10比特幣——這是歷史上的第一筆交易。那時整個網路只有兩個人、兩台運行節點的電腦，彼此交換著一筆他們都不知道會成為什麼的歷史性交易。
但背後的故事更為精彩。在比特幣誕生之前，Finney 在90年代就已是 cypherpunk 社群中的傳奇人物。他是第二位被 Phil Zimmermann 聘用開發 PGP（用於軍事加密的免費工具）的程式設計師。Finney 重寫了核心加密引擎，使 PGP 2.0 更快、更安全。他還運營匿名電子郵件中繼伺服器，讓人們可以匿名傳送訊息。
2004年，Finney 自行創建了 RPOW——一個可重複使用的工作量證明系統。它的運作方式與比特幣非常相似：用戶耗費計算能力來產生工作證明，伺服器驗證後生成具有等值價值的代幣。這是比特幣四年後誕生的重要奠基。
當 Satoshi 在2008年10月31日於同一個 cypherpunk 郵件列表上公布比特幣白皮書時，Finney 立刻意識到其意義。比特幣解決了 RPOW 尚未能完

剛剛我讀到一篇相當有趣的分析，來自Figure Technologies的CEO Mike Cagney，關於目前社群中許多人誤解的問題。
這是怎麼回事呢？當像Visa、JPMorgan、Nasdaq這樣的巨頭金融公司陸續進入區塊鏈時，大家都以為這是廣泛接受的跡象。但Cagney卻指出一個相當犀利的點：如果沒有實際的手續費，那些在區塊鏈上公開的實體資產(RWA)基本上是毫無意義的。
這正是許多人常常忽略的地方。他們只看像TVL這樣的數字——也就是在協議中鎖定的總價值——卻沒有思考這是否真的為持幣者帶來利潤。TVL是什麼，如果它不產生費用？那才是關鍵問題。
根據Cagney的說法，代幣的真正價值來自三個來源：來自網路手續費的收益(、實際的實用性)降低成本、改善存取(，以及治理權。如果只有活動而沒有費用，那它只不過是空洞的數字。
我覺得有一個結構上的矛盾非常有趣：如果公開區塊鏈真的能取代Visa或DTCC這樣的公司，為什麼他們還要支持？因為他們知道自己可以支付非常低甚至幾乎不用付費。他們保留自己的基礎建設，成本仍然很低，而區塊鏈並沒有獲利。
與其只是簡單地將傳統系統的一部分轉到鏈上，區塊鏈應該要徹底取代舊有的中介。那才是真正創造價值的方式。
在穩定幣與支付方面，Cagney認為結合生物識別錢包與多方計算，可以大幅降低詐騙風險。不再有集中式的卡片資料，也不會有敏感資料集中在一處。用穩定幣

剛剛我查看了上週 (1月4-10日)，發現加密貨幣市場發生了不少有趣的事情。似乎在經歷一段艱難期後，主要項目正積極推行新措施以解決實際問題。
首先是以太坊。幾個月前，該網絡的驗證者提款排隊長得令人難以置信，但到了本週 (具體來說是1月6日)，排隊已經降至0。這代表不再有大量驗證者急於提款，ETH的賣壓也因此減少。與去年9月的高點相比，這一數字已經下降了99.9%。這是個好信號，顯示網絡正變得更穩定，大家也在重新投資長期質押。
接著是Optimism。1月8日，Optimism基金會宣布將每月用Layer-2網絡的50%營收回購OP代幣。此舉旨在提升代幣價值，並為持有者帶來利益。治理投票將於1月22日進行，以批准這一提案。
還有一個引人注意的項目——World Liberty Financial (WLFI)，於1月8日正式提交申請，尋求成為美國國家銀行的營運許可。WLFI是一個由知名人物支持的DeFi協議，若獲批，將成為一個由聯邦監管的完整銀行機構，專注於穩定幣的運作。
最後，Pump.fun也沒有閒著。1月9日，該平台升級了手續費系統，允許創作者按比例將交易費分配給最多10個錢包。根據Pump.fun的說法，這一機制有助於提高透明度，並更有效地轉移代幣所有權。
總體來看，本週市場恢復得相當不錯。比特幣和以太坊都達到了今年的高點 ($94,762 和 $3,303)，顯示投資者正逐

我最近在與中層管理者合作時，發現了一個相當有趣的事情。他們大多數都感受到兩股壓力：一方面必須達成上級交付的目標，另一方面又不知道如何將這些目標與團隊成員的真正動力相連結。
事實上，績效管理並不僅僅是傳達指標。它是一個閉環循環，從理解整體策略開始，然後具體化為具有實質意義的個人目標。當我說「個人目標」時，我不僅指數字或指標，更是組織需求與每個人希望成長之間的連結。
許多管理者常忽略的一點是與員工的真正溝通。不要只說「這是你的目標」，而是試著問「為什麼這個目標很重要」以及「你需要什麼來達成它」。當員工理解其意義而非僅僅看到數字時，他們的承諾度會高出許多。
我也發現，將個人目標與長期技能發展相結合，能產生巨大的差異。例如，如果一位員工希望提升領導能力，為何不讓他們負責一個小型專案？既能解決部門的目標，又能創造個人成長的機會。
但這只是第一步。更難的是持續追蹤與即時反饋。我曾見過許多組織只在年底進行績效評估，那時已經太遲無法調整。相反地，應該建立定期檢查點，評估進度並在必要時調整個人目標。這樣可以讓員工感受到支持，而非被監控。
關於反饋，我認為它不應該只在有問題時才進行。持續且具建設性的反饋，能幫助員工了解期望與現實之間的差距。當在合作的氛圍中進行時，員工會感受到成長，而非被評判。
還有一個我想強調的重要點：平衡紀律與肯定。及時表彰成就，即使是微小的，也能鞏固積極行為並激發動力。這是建立持

剛剛我查看了加密貨幣的恐懼與貪婪指數，它已經跌到8這個驚人的低點。這顯示投資者的情緒目前處於“極度恐懼”狀態，與之前牛市中的(貪婪)完全相反。
加密貨幣市場目前非常波動，大家的風險偏好顯著降低。許多交易者對於開新倉位非常謹慎，觀望為主。回顧歷史，當指數跌入極度恐懼區域時，通常伴隨著劇烈的波動，價格不斷震盪，並受到宏觀經濟因素的影響。
有兩類投資者：一類是長期持有者，將此視為積累的機會；另一類則仍在觀望，等待市場給出更明確的信號。不管怎樣，指數跌到一位數，顯示加密貨幣市場的情緒目前非常脆弱。

剛剛我發現了一件在加密貨幣故事中相當好笑的事情：多年來，大家一直說當大型機構進入市場時，價格就會上升，崩盤的情況也不會再發生。但事實上？這個故事正逐一破碎。
從數據來看，在過去的140天內，超過2兆美元從加密貨幣市場消失了。這不是一次普通的調整，而是真正的枯竭與失望。比特幣目前約在66,228美元(最新更新為$66.63K)，較高點下跌近50%。以太坊更糟，價值損失高達62%。而那些山寨幣呢？Solana已經損失了68%，許多小型代幣甚至下跌90%。
奇怪的是，市場不再是熟悉的恐懼或貪婪情緒，而是充滿了一種完全不同的感覺——疲憊。這是深層危機的跡象，而不僅僅是普通的調整。
我注意到一些值得關注的點。在2025年激動人心的反彈之後，小投資者現在完全陷入恐慌。比特幣的30天MVRV比率為-10.33%，以太坊為-14.04%，這意味著大多數近期買入的人都處於虧損狀態。根據歷史，這樣的低MVRV水平通常預示超賣，價格即將反彈。但2025年底的情況證明，低價可能會維持很長一段時間。
對於2024年比特幣減半，我感到相當失望。大家預期它會因供應減少而推升價格，就像之前的周期一樣。然而，2026年反而出現了買盤疲軟的跡象。比特幣目前只顯示出疲憊的跡象，而非增長。
更糟的是，從區塊獎勵轉向交易手續費的過渡。儘管手續費收入增加，但這一轉變遇到不少困難，削弱了比特幣作為“數字黃金”的形象。
然後在2