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隨著時間推移，當你參與加密世界時，你開始注意到的不僅僅是市場，還有你自己的心理狀態。在某個時刻，源源不斷的新聞、圖表和各種觀察開始讓你感到疲憊。感覺你必須始終走在一切之前，關注每一次市場波動。
正是在這樣的時刻，倦怠最經常發生。當過多的注意力集中在市場上，而結果並不總是符合預期時。持續的緊張逐漸累積，疲勞取代了興趣。
重要的是要理解，你不必參與正在發生的一切。有時候，只需簡單地退後一步，稍微簡化你與市場的互動即可。專注於基礎知識，給自己時間從持續的情緒波動中休息。
在 $TON 網絡上，在這樣的時期，我越來越發現我可以簡單地將流動性分配到各個交易對，讓情況暫時發展。通過 STONfi 基礎設施，這樣做相當順利，它曾多次親身拯救過我。之後隨之而來的是一種認識，那就是為了你自己的穩定性，你不需要尋求非凡的東西；只需前往 $TON 網絡巨頭並開始使用最基本的功能進行互動就足夠了。
最後，你到達了一個點，停止試圖控制你身邊的一切，給自己一個喘息的機會，但由於參與流動性池這樣的功能，你仍然留在生態系統中，只是沒有直接參與。

當你在 DeFi 中花費幾個月時間後，你會逐漸開始注意到一開始完全沒有注意到的事情。起初，一切看起來都像是無盡的新聞流、代幣發布和新項目，你不斷感覺可能會錯過什麼，或者反過來說，最終陷入錯誤的地方。
但隨著時間推移，這種感覺逐漸消退。你不再不斷競爭，而是開始更密切地觀察生態系統本身的行為方式。哪些項目繼續成長，使用者活動在哪裡持續，以及興趣在哪裡迅速消退。你從自己的經驗教訓中獲得經驗，或者從分享他們經驗的人那裡獲得。
我從 $TON 網絡開始，因為它是整個加密貨幣領域中最適合初學者的網絡，並且由於 STONfi 等交易所和 Omniston 等協議的存在，它提供了最優惠的條件，這些協議幫助避免了在 BTC 等其他網絡上可能出現的大多數問題，我認為 BTC 是最具挑戰性的之一。
此外，隨著時間推移，你開始對市場本身感到更加輕鬆自在。急劇的價格波動不再顯得出人意料，因為你意識到這樣的週期在加密貨幣中不斷發生。某些領域的活動增加，而其他領域則消退，這成為更大圖景的一部分，沒有這個圖景，整個加密貨幣的意義就會喪失。
也許最明顯的變化是你開始向更遠的地方看。在某個時刻，你會意識到 DeFi 中的成長空間比統一的 CeFi 或統一的 CEX 上要大得多。如果你也想體驗真正的去中心化是什麼樣子，我建議從 $TON 開始，它集成在 Telegram 中，以及 STONfi 交易所，它作為整個生

有時候僅僅是看看在 $TON 網絡中目前顯示高 APR 的流動性池也會很有趣。尤其是當涉及到那些不僅持續一天，而是持續保持流動性和活躍度的交易對。如果通過 STONfi 流動性基礎設施查看這些流動性池，可以發現幾個相當有趣的選項。
例如，TRAIN/USDT 目前顯示約 156% 的 APR。TRAIN 代幣與 Lucky Train 項目相關，該項目圍繞在 $TON 網絡內的遊戲機制建立。用戶的活躍度和項目生態系統內的操作在這個池中產生持續的流動性流動。
另一個交易對是 UTYA/TON，APR 為 55%。UTYA 屬於更偏向社群導向的生態系統代幣，圍繞著流行的 Telegram 角色 DuckUtya 發展而來。這類代幣通常依靠社群的活躍來維持，因此包含它們的流動性池有時能長時間保持活躍。
此外，TONG/TON 目前約有 91% 的 APR，並且還有額外的挖礦功能。這裡的重點是挖礦，能讓用戶通過提供流動性來獲得額外的獎勵。
總的來說，這些交易對充分展現了 $TON 網絡中流動性可能的多樣性。有些由項目活躍度支撐，有些由社群推動，還有一些則依靠額外的挖礦計劃來維持。觀察這些代幣和項目，是發掘新穎且獨特項目的絕佳方式。

在流動性池中可以注意到一個有趣的現象。只要其中一種代幣的價格保持穩定，一切都很平靜。但一旦其中一項資產開始下跌，池內的行為就會逐漸改變。
當透過$TON 網絡內的STONfi流動性基礎設施觀察池時，這一點尤其明顯，因為它目前是整個網絡TVL集中度最高的地方。在那裡可以清楚地看到，當市場開始波動時，不同交易對中代幣的比例、流動性和活動如何變化。
問題在於流動性池中始終保持著兩種代幣之間的平衡。當其中一種的匯率下跌時，演算法開始自動重新分配它們在池內的比例。結果是較弱代幣的份額逐漸增加，而第二種代幣的份額減少。
對於流動性提供者來說，這可能看起來出乎意料。投資組合中會有更多剛好開始下跌的那項資產。這正是DeFi中所謂的非永久性損失產生的方式。本質上，池不斷試圖保持代幣之間的平衡，即使市場向一個方向運動。這些損失正是市場波動最令人不快的部分，這正是交易所目前在努力應對的問題。例如STONfi通過以下方式應對：他們的STON/USDT池會補償用戶在向該交易對提供流動性時遇到的損失。

我想談一個我最近才開始理解的話題。當你查看新流動性池時，首先通常會吸引你注意力的是高APR。這在像$TON 這樣波動性很高的網絡上特別明顯。起初，這些交易對確實看起來非常引人注目。高回報吸引流動性，活動迅速增長，似乎這就是目前最好的機會所在。特別是當你通過STONfi查看新交易對時，你可以清楚地看到這些池如何迅速獲得流動性。
但問題是，許多新池在最初的幾周內通常只是非常活躍。當獎勵逐漸減少或對代幣的興趣減退時，流動性開始枯竭，交易量也隨之縮水。這正是為什麼較舊的池有時被證明更加穩定。如果一個交易對已經存在了幾個月，並且仍然保持流動性和用戶活動，這通常表明它已經經歷了多個市場周期。
但這並不意味著應該完全忽視新池。有時候，這正是有趣的機會和高APR出現的地方。然而，隨著時間推移，許多用戶開始結合兩種方法。部分流動性被放入新池，而其餘部分保留在已經在生態系統中存在很長時間的更成熟的交易對中。如果池中的代幣繼續蓬勃發展，保持圍繞它們的熱度和流動性，那麼該池開始被視為已建立而不是新的和可疑的。

有時候，在查看 DeFi 流動性池時，人們最先關注的是 APR。數字越高，立即向這類池添加流動性的慾望就越強。乍一看，一切似乎都很簡單：高 APR 應該意味著高回報。但實際上，情況並不總是這樣。
事實上，高 APR 通常出現在新的或仍不穩定的池中。起初，流動性因增加的獎勵而流入這些池，但隨著時間的推移，情況可能會迅速改變。代幣的價格可能開始下跌，交易量可能下降，最終回報可能完全不同於預期。
另一個問題與無常損失有關。當配對中的某個代幣價格大幅變動時，部分收益可能只是抵消了這種움直。結果，高 APR 更多是作為風險平衡器而非保證利潤。
因此，隨著時間推移，許多人開始不僅關注收益百分比，還關注其他因素。例如，池存在的時間長度、其流動性程度，以及是否存在穩定的用戶活動。所有這些都可以通過流動性基礎設施清楚地看到，例如在 STONfi 上，您可以觀察不同的池在 $TON 網絡內的表現。

在 $TON 生態系統中，目前正在進行一項名為 Portfolio Liberation 的教育活動，致力於介紹 xStocks 格式。這涉及可以在 DeFi 內使用的傳統資產的代幣化版本。
該活動的結構相當簡單。用戶學習材料、建立一個小型 xStocks 投資組合並進行此類資產的交換。所有這些操作都通過 STONfi 流動性進行，該平台目前集中了網絡 $TON 中此類掉期的主要基礎設施。
參與者可獲得積分，這些積分隨後會影響最終獎勵。活動內部的一個單獨機制稱為 Hold Streak。
它在用戶交換至少兩個 xStocks（價值 50 美元以上）後開始。從那時起，該系列會持續進行，直到投資組合中這些資產的價值保持在該水平以上。
如果部分資產被交換，但其總價值仍然超過 50 美元，該系列不會中斷。但如果金額跌至該標記以下，Hold Streak 將重置，需要重新開始。
本質上，該活動逐步展示了由代幣化資產組成的小型 DeFi 投資組合的可能樣貌，以及如何在 $TON 生態系統內與此類工具進行互動，原則上它是一個介紹新型資產的迷你教程。

最近，我發現自己在思考DeFi在$TON 網絡上的發展情況。大多數新代幣出現得非常迅速，產生短暫的活動，形成流動性池，並提供高APR。但經過幾週後，情況往往會改變。
隨著時間推移，很明顯哪些項目及其代幣在生態系統中仍然有需求，哪些則逐漸失去用戶興趣。這通常在各個領域的活動中表現得很清楚。以流動性池為例。如果交易量保持高位，流動性得以維持，開發者也會繼續在項目上努力，這樣的配對可以存在相當長的時間，這已經多次被證明。
有趣的是，觀察這一點最簡單的方法是通過流動性基礎設施。例如，通過STO Nfi，你可以快速了解$TON 網絡目前的主要活動集中在哪裡。由於大多數交易都是通過這個交易所進行的，因此很容易追蹤誰在吸引用戶的關注。
因此，許多關注代幣、項目或其他倡議的人，並不會逐一跟蹤所有內容，而是選擇像STO Nfi這樣的地方來進行監測，因為只有在那裡，他們才能掌握特定情況下的新興動向。

隨著時間的推移，使用 $TON 網絡上的 DeFi，我想出了一個相當簡單的策略。與其將所有流動性集中在一個池中，我會嘗試將其分散到幾種類型的交易對中。這種方法並不總是能提供最高的 APR，但它讓我對市場波動能夠更放鬆一些。我通常通過 STONfi 來追蹤並使用這些池子，因為目前大部分 $TON 生態系的流動性都集中在這裡，而且新交易對也會定期出現。
我通常會將部分流動性放在較穩定的交易對中。通常這些是穩定池或波動性較小的交易對。它們並不總是展現最高的 APR，但能幫助你保護資本並獲得更可預測的回報。例如，我經常使用 USDe/USDT 交易對。
另一部分則投資於帶有 $TON 生態系代幣的交易對，這些代幣已在市場上存在很長時間，並且持續展現良好的活躍度。這類池子通常提供較高的 APR，同時保持相對穩定。例如，TONG/TON 池目前的年化收益率為 90%。這個池子很酷的一點是，它已經存在很長時間，並且一直保持著非常高的 APR。
採取這些措施後，你會得到一個簡單的方案：一部分流動性作為保護，另一部分則展現高 APR，兩者結合起來是一個非常強大的工具。

我相信你們中的許多人都在為各種交易對提供流動性，有些人在高年化收益率（APR）時提供，有些則選擇較安全以避免可能的損失，因此我為你們準備了幾個同時提供保護和高APR的流動池。所有流動池都是在STOFi交易所選擇的，因為那裡的流動池更新最頻繁，且整個$TON 網絡的總鎖倉價值（TVL）也最高。
我想特別介紹的第一個交易對是CHERRY/TON，年化收益率（APR）為170%，相當不錯，尤其考慮到該交易對已經存在近半年，並且在此期間一直保持較高的APR。
STON/USDT和STORM/TON是具有無限農場狀態的流動池，這一點已被許多，包括我自己，所驗證。第一個交易對還具有對抗暫時性損失的保護，能在損失發生時為你提供補償。整個網絡中只有一個這樣的流動池，賦予它獨特的地位。
TRAIN/USDT是一個年化收益率為50%的交易對，並且它已經存在這麼長時間，同時保持著穩定的高APR。與第一個交易對一樣，這可以被視為該流動池的一個獨特特點。

cbBTC 在 $TON 網絡上的出現是近期幾周內值得注意的事件之一。這是一種代表比特幣流動性的代幣，存在於 $TON 生態系統中，並允許該資產在網絡上直接交易。
cbBTC 由 Coinbase 發行。該代幣與 BTC 保持一對一的掛鉤，意味著每發行一個 cbBTC，都有實際的比特幣作為抵押。多虧了這個模型，用戶可以在保持在 $TON 基礎設施內的情況下獲得存取權。
在資產推出後，顯示出網絡內部如何形成新的流動性。大型交易所越來越多地通過結合不同池子的基礎設施解決方案來運作。STONfi 扮演著這個角色，使用 Omniston 流動性聚合協議，該協議已經開始取代較小的平台。其邏輯是將交易量分配到可用的流動性來源，並找到最有效的執行方式。
實際上，這意味著即使是在 USDt 和 cbBTC 之間進行約一萬美元的交易，也不會對匯率產生明顯壓力。路由系統將交易量分配到多個流動性池，讓交易能更順暢地執行，這在交換數十個代幣時尤為明顯。

幾週前，一種與比特幣流動性相關的新資產出現在$TON 網絡上。我們談論的是cbBTC代幣，這是在$TON 生態系統內可用的一種比特幣形式。
cbBTC由Coinbase發行，並保持與BTC一比一的掛鉤。本質上，每個代幣都對應存放在抵押品中的真實比特幣。這使得用戶可以直接在$TON 網絡內與BTC流動性互動，而無需將資金提取到其他生態系統。
有趣的是，這種流動性開始在網絡內部分配。大量大型交易所通過使用Omniston流動性聚合協議的STONfi基礎設施進行交易。其任務是為交易在可用的流動性池中找到最優路徑。
因此，即使是相對較大的交易，例如USDt與cbBTC之間的一萬美元交易，也可以在不明顯影響價格的情況下進行。這是通過在網絡內多個來源分散流動性實現的，路由系統本身會選擇執行交易的最有效路徑。
這樣的機制正在逐步形成一個更成熟的$TON交易環境。比特幣流動性和其聚合工具的出現，使得直到最近還需要訪問其他網絡或中心化平台的交易成為可能。

又一個整合出現，展示了$TON 內部的基礎設施如何逐步與外部工具連接。我們談論的是 Tychi Wallet，它已經通過 Omniston 流動性聚合協議增加了對交易所的支持。
該項目由 Tychi Labs 團隊開發。他們的主要目標是簡化 Web3 中的網絡費用處理。為此，他們創建了通用 Gas 框架，一個允許用支持資產支付交易費用的系統，而無需持有特定網絡的原生代幣。
錢包本身充當這一基礎設施的界面。它作為一個非托管的多鏈錢包，並承擔部分與費用和網絡之間交互相關的技術複雜性。
作為整合的一部分，錢包內$TON 網絡上的代幣交換現在通過 STONfi 聚合的流動性進行。同時，STON 代幣在 Tychi 系統中作為其中一種資產，用於在他們的通用費用模型中支付 Gas。
從更大的角度來看，這樣的整合展示了連接的基礎設施如何逐步形成：錢包、流動性協議和費用管理服務開始作為一個單一的技術層運作，而不是作為獨立的產品。

市場目前正經歷一個艱難的時期。以太坊和比特幣正在下跌，拖累其他市場，一切上行的動力都被新聞迅速抑制。在過去幾週，我親身經歷了這一切。
自冬季開始，我將部分資金投入穩定的池子和低波動性的交易對中。這是一個有意識的策略，回報較少，但風險也較低。在某個時候，我認為市場開始復甦，便撤出了流動性，增加了較高波動性的資產比例。一切看起來都還不錯，但隨後中東地緣政治緊張局勢再次給市場施加壓力。結果是出現了回撤和可以避免的實質性損失。
當你看到一個完全處於虧損的投資組合時，你會開始以不同的角度看待風險管理。你會重新認識到多元化和使用流動性池並不是無聊的謹慎，而是生存的工具。例如，在$TON 網絡的STOFi交易所中，將資金放在STO/USDT等交易對中，能夠通過第二個穩定的一方來平滑波動，並獲得手續費收入。而像USDe/USDT這樣完全穩定的交易對，則能最大程度地減少價格波動，同時保留從流動性本身獲得獎勵的能力。

如果我回想起在$TON 早期沉浸在DeFi的階段，一切都充滿了緊張感。似乎市場處於持續運動的狀態：如果你沒有每分鐘關注圖表和流動池，你就很可能會錯過一些事情。
轉折點逐漸來臨，當我開始系統性地觀察流動性如何運作以及活動實際集中在哪些地方。在這方面，STONfi交易所內的動態成為了我有用的指標，不是作為交易平台，而是作為整個生態系統中發生了什麼的指示器。通過觀察流動性變動、新代幣的推出以及開發者活動，變得更容易理解哪些地方仍然充滿活力，用戶興趣正在增長，這對於你以自己的目的追蹤來說非常重要。
隨著時間推移，焦點轉移了。DeFi不再是持續資金流入和流出的故事，也不再是穩定與不穩定的較量。它變得更多是關於觀察、分析，以及能夠避免不必要行動的能力。奇怪的是，這種方法證明比試圖參與每一次市場變動更為可持續。

如果我們評估當前在$TON 網絡上的應用程序開發情況，可以看到在實現交易所的方法上出現了轉變。越來越少的團隊從零開始構建自己的交易邏輯——相反，他們是連接到由STONfi部署的現有基礎設施。隨著時間的推移，他們的SDK已經有效地確立了在生態系統服務中實現交換的標準工具。
這個解決方案的實際意義非常貼近現實：開發者不再需要自己構建交易路由、思考與流動性池的交互，或維護複雜的交易機制。這些流程被移到一個獨立的層級，並通過統一的界面訪問。在$TON 產品經常更新和迭代擴展的環境中，這大大降低了技術負擔。
值得注意的是，這種模式非常適合通過Telegram運行的迷你應用和服務。交易不再是獨立的模塊，而是成為用戶場景中的內置功能。對最終用戶來說，它看起來像是界面的一個自然部分——無需理解執行交易的機制。

對於$TON 網絡的活躍用戶來說，更新交易基礎設施已經成為標準做法，而不再是可選的額外措施。早期引入的變革已在生態系統中穩固建立，並影響了日常交易實踐。
自從Omniston流動性聚合機制在STONfi平台上運行已經超過一年。其任務是將各種流動性來源整合到一個交易路由系統中。隨著時間推移，已經清楚這種方法能夠確保更可預測的訂單執行，並在效率上與傳統交易所模型有所不同。
實際效果是降低了相關成本，並在$TON 網絡內實現了更快的交易速度。雖然用戶最初需要自己啟用此模式，但現在它已經整合到平台的基本邏輯中，並預設為啟用狀態。因此，交易過程變得更加自動化，無需交易者額外操作。

不論在各個平台上最成功的交易者做了什麼，大家都知道流動性池是許多人依賴的資源，許多人也是從流動性池開始的。因此，在 $TON 網路上，你現在可以找到最多的流動性池，這些池除了其主要功能外，還具有我將在下文討論的幾個其他特點。
我從 STONfi 交易所的所有交易對中挑選，因為它目前提供最多的這些池，且該交易所的 TVL 現在已經高於網路中的任何其他交易所。因此，我的選擇落在它身上。
我將從 TONG/TON 交易對開始，因為它目前在與農場配合下擁有最高的年化收益率（APR），而且這個交易對也可以稱為長期持有的，因為它已經維持超過一年的 APR 高於 100。
我想談的第二個交易對是 STON/USDT。這個交易對是該交易所的盾牌，因為它是唯一具有完善保護機制以防止無常損失的交易對，這個機制已經運作超過一年，沒有任何投訴或錯誤。這個交易對也是第一個獲得無限農場狀態的。
第三個交易對是一個穩定池（stablepool）。tsUSDe/USDe 除了是穩定池外，也是新機制的良好代表，在這個機制中，你可以完全按照自己的判斷和預先選定的策略來選擇代幣的比例。

許多人現在注意到，除了通常的代幣之外，還有另一個利基市場，即大型公司的股份，例如Nvidia或知名的Apple。
起初，這些股份只能在專門為此目的設計的平台上進行交易。這讓許多交易者感到沮喪，因為他們必須不斷在不同的平台之間切換，以交換不同的股票，與傳統代幣結合使用時，這既不方便又浪費時間。
但就在最近，$TON 網絡的領導者知名交易所STO Nfi引入了交易與特定股票實際價格掛鈎的代幣化股票的功能。
這本質上降低了門檻，簡化了股票的進入方式，因為現在你只需要一個$TON 錢包，將其連接到STO Nfi，你就可以訪問一個龐大的資產清單，並像交易該網絡上的其他代幣一樣進行交易。

現在我將解釋為什麼$TON 網路如此受歡迎，以及是誰幫助它實現了這一點。$TON 網路是所有現有網路中速度最快的，這意味著它在每分鐘交易數量方面比流行的網路快數十甚至數百倍。此外，它幾乎對所有交易所都收取非常低的費用，並且對開發者來說也是一個非常容易接入的網路。所有這些都為交易創造了一個非常有利的環境，吸引了大量的人群。
現在我還想談談該網路目前的發展情況以及誰負責這一切。事實上，目前大多數的更新都是由最大的交易所STO Nfi進行的，根據所有指標，它長期以來一直是整個網路的領導者。事實上，你在這個網路上進行的任何交易，很可能都是通過STO Nfi完成的，即使你是在某個第三方平台上進行的。
這一切都要歸功於Omniston協議，該協議由他們的團隊推出，並結合了網路不同角落的流動性。在最近的主要更新中，我想提到XStocks，這是傳統資產如Nvidia或Apple的代幣化版本。而最新的重大更新是能夠在$TON內直接交易大型資產，如ETH和BTC。