文:バブル
6月17日、眼薬デジタルテクノロジー会社Eyenovia (、株式コード：EYEN)は、5,000万ドルのPIPE「公開株式プライベートオファー」を機関適格投資家に対して行うための証券購入契約を締結したと発表しました。この資金は、HyperliquidのネイティブトークンHYPEを対象とした初の暗号通貨準備プログラムの構築に使用され、5,000万ドルの投資額は同社の2,000万ドルの時価総額を大幅に上回っています。
6月23日、Eyenoviaは、以前に公表した5000万ドルのPIPE取引が無事に完了したことを発表し、平均約34ドルの価格で1,040,584.5枚の$HYPEを成功裏に購入したことを発表しました。この戦略の一環として、同社はエコシステムパートナーと共に独自のネットワーク検証ノードを立ち上げ、Hyperliquidブロックチェーンの活性化を支援し、将来的にHYPEのステーキング収益を得る基盤を築く計画です。このニュースが発表されると、Eyenの株価は1日で77%上昇し、過去5日間で181%上昇し、市場価値は2600万ドルに達しました。
Eyenoviaの最高投資責任者であるHyunsu Jungは次のように付け加えました。「私たちが取っているこれらのステップは、小口および機関投資家にHYPEおよびそのネイティブ収益にアクセスするための安全な保管チャネルを提供することを目指しています。今回、会社が初期のHYPEポジションを成功裏に取得したことは、Hyperliquidエコシステムにさらに参加するための基盤を築くことにもなります。」
この戦略的転換を推進するために、会社は以前にHyunsu Jungを新しい最高投資責任者（CIO）および取締役会のメンバーに任命しました。取締役会の承認後、会社は「Hyperion DeFi」に名称変更し、株式コードも「HYPD」に変更される予定です。オンチェーン取引所のトークンを使用して「ミクロ戦略」プランを行う最初の米国上場企業Eyenoviaとは何なのでしょうか？その背後にいる推進者Hyunsu Jungとは誰なのでしょうか？そして、ますます多くの企業がCryptoのトークンを利用して「再生」している中で、$Hypeはより良い選択肢となるのでしょうか？
上場廃止の危機に瀕しているEyenoviaの命の恩人
Hyperliquid の最近の活発化に伴い、そのメインネットの TVL は公共チェーンの前 10 位に急上昇し、$HYPE の時価総額もすべての暗号通貨の中で 11 位に上昇しました。参加者数は徐々に増加しており、プラットフォームの1日の手数料は毎日 200 万から 300 万ドルを維持できており、プラットフォームの年間収入はすでに 1 億ドルに近づいています。
しかし、協力のもう一つの主役であるEyenoviaは、そんなに良くはありませんでした。2018年2月に800ドルで上場して以来、2025年4月には最低1ドルまで下落しました。Eyenoviaの主な事業は、デバイス駆動の微量投与プラットフォームを中心とした眼科会社であり、製品の方向性は瞳孔拡張、術後の炎症軽減、子供の近視治療を含んでいます。
Eyenoviaの主力製品、Optejet
会社は2024年の年間収益がわずか56,000ドルで、純利益は5000万ドルの赤字、負債は1000万ドルを超えています。キャッシュフローが枯渇し、新製品の試験が失敗したことなど、さまざまな要因によりEyenoviaは上場廃止の危機に直面しています。しかし、HYPEの備蓄戦略がEyenoviaに「延命」の機会をもたらしました。この関連情報が流出した後、Eyenoviaの株価は1日で134%急騰しました。
エアボーンコインエグゼクティブ、チョン・ヒョンス
これまで、Eyenoviaはブロックチェーンや関連産業とは無関係であり、そのためEyenoviaが50万株の普通株をインセンティブ報酬として用いて得た最高投資責任者（CIO）が注目を集めました。公開資料によれば、Hyunsu Jungは以前、アーンスト・アンド・ヤングのパルテノン社でシニアアドバイザーを務めており、さらにGoldenTreeアセットマネジメントの投資アナリストおよびニューヨーク市の資産管理アナリストも務めていました。
その正式なブロックチェーン業界への参入は、2018年にAndrew Keys（Consensysの共同創設者の一人）が設立した投資コンサルタント会社DARMA Capitalでのことです。DARMAの理念は、顧客がETHを長期保有しつつ、DeFiツールを使って収益を向上させ、リスクを管理することです。ETHのステーキングの保管と検証ノードサービスを提供し、restakingやLSTなどの戦略を組み合わせて追加収益を得ることができます。
2023年12月、彼はパートナーとしてAlignedに参加しました。Alignedは、マイニングや高性能計算、ステーキング、流動性供給のインフラを提供する企業で、その創設者であるNeal Kaufmanは以前マッキンゼーで働いており、Hyperliquidの創造チームと同じくハーバード大学を卒業し、Baker Scholar（卒業生の上位5%に位置する）として卒業しました。
そして、DARMA プロダクト部門と Aligned の仕事は、Hyperliquid DeFi の「ミクロ戦略」を実行するために、多くの関連経験と人脈を蓄積しました。
公開サイトではHyunsuに関する情報はあまり見つからないが、Hyperliquidエコシステムの核心メンバーであるMax「@fiege_max」が自分とHyunsu Jungとの10年間の縁を共有した。「私とHyunsuがエディンバラで無一文の交換留学生として出会ってから、すでに10年近くが経った；サンフアンでルームメイトとして暗号通貨に挑戦してからも5年が経った。」
疑似 Hyperion のアカウントで、コミュニティメンバーの Max が転送しました。
チェーン上のハイパー戦略、HYPEをステーキングして寝ているだけで稼げる
Eyenoviaは、本取引が機関投資家のみを対象としていることを示しています。会社は、1,540万株の転換可能優先株および3,080万株の普通株のワラントを発行し、両者の転換価格および行使価格は1株あたり3.25ドルです。すべてのワラントが最終的に完全に行使される場合、Eyenoviaは最大1.5億ドルの資金をさらに調達する見込みです。
すべてのワラントが行使される保証はありませんが、この取引が順調に完了すれば、Eyenoviaは100万枚以上の$HYPEを取得して担保にすることができます。
公式に発表されたところによると、今回の資金で100万枚以上のHYPEを購入し、Anchorage Digitalに保管を委託します。そして、数日前の6月12日、カナダ上場企業Tony G Co-Investmentが1万枚の$Hypeを購入した後、株価は1時間以内に800％以上急騰し、わずか43万ドルで5700万ドルの時価総額を直接動かしました。
EyenoviaのCEO、Michael Roweは次のように述べています。「私たちは、暗号通貨が代表する多様性、流動性、そして長期的な資本増価の潜在能力を実現するために、同様の戦略を採用する企業が増えていることに非常に喜んでいます。利用可能なすべての選択肢を徹底的に検討した結果、取締役会と私は、この取引が私たちの株主の最善の利益にかなうものであると一致して認識しました。」
Jung は次のように補足しました。「私は Eyenovia チームに参加し、私たちが最も堅実なデジタル資産 HYPE を中心に構築したこの革新的な暗号通貨ファンド戦略をリードする手助けができることを光栄に思います。私たちは Hyperliquid が世界で最も成長が早く、収益が高いブロックチェーンの一つであると考えています。」
この2つの声明は、Eyenovia の戦略が単に Hype を購入することだけでなく、その周りに完全な戦略システムを構築することを目指している可能性があることに言及しています。Hyperliquid の HIP-3 プロトコルに基づき、ノードが「上コイン」するためには、ちょうど 100 万枚の $Hype をステーキングする必要があり、トークンのデプロイヤーは市場の総手数料の 50% を受け取ることができ、その基盤の上にカスタム手数料を設定することができます。
そして、Hyperliquid版のマイクロストラテジーを構築する方法について、コミュニティメンバーのTelaga「_Telaga_」が彼の考えを示しました。彼は、HyperStrategyのオンチェーン構造が徐々に明らかになり、MicroStrategyの保有論理の後に続く分散型の拡張版になりつつあると考えています。それは単なる資産配分モデルというよりも、流動性、収益、レバレッジ、資本構造をオンチェーンの金融インフラに組み込んだ「戦略プロトコル体系」と言えます。
TelagaのHyperStrategyの理念は、Hyperliquid上のネイティブトークン$HYPEをBTCのような高いボラティリティを持つデジタル資産として見ることです。違いは、$HYPEがデジタルゴールドの物語として存在するのではなく、内生的なキャッシュフローを持つオンチェーン経済エンジンとしてプロトコルエコシステム全体に参加することです。したがって、HyperStrategyはユーザーと機関がステーキング、貸出、取引、マーケットメイキングなどの方法を通じて長期的で安定したオンチェーン収益を得ることを可能にする構造的なエクスポージャーと収益の複合金庫メカニズムを設計しました。
具体的には、この金庫は外部のユーザーによって資金注入が行われ、主に米ドルのステーブルコイン（USD）として預け入れられます。資金が預け入れられた後、ユーザーは2種類のオンチェーン証明書を受け取ります：1つは元本権利を表す可変債券トークン（CDT）、もう1つは将来の利益選択権または買戻し権を象徴するオプション型NFT（Options NFT）です。この設計により、ユーザーの資産は流動性を持ちながら、契約構造によって長期的な価値成長の期待が結びつけられます。
資金が金庫に入ると、プロトコルはこの部分のステーブルコインを複数の収益モジュールに展開します。その中で最も重要な戦略は、オンチェーンの貸出システムを通じて、$HYPEを他のユーザーに貸し出し、利息を得ることです。さらに、金庫はHyperliquidプラットフォームで取引や流動性提供に参加し、取引手数料やプラットフォームのインセンティブを受け取ることもできます。また、検証者ノードとして$HYPEをステーキングし、ネットワーク運営によって生じる報酬を得ることも可能です。より高度な設定では、資金はNestの取引プロトコルにも投入され、LPを通じてマーケットメイキングやveNESTのロックを行うことで追加の利益を得ることができます。同時に、HyperStrategyはオンチェーンのデリバティブプロトコル、例えばHIP-3の永続契約を統合し、資金の使用効率をさらに向上させています。
利益還流メカニズムでは、金庫が定期的に質権報酬、取引手数料、貸出利息などの収入を収集し、統合します。プロトコルはルールに基づいて、収益を再購入、再投資、またはCDTの償還およびOptions NFTの履行に使用します。一部の設計では、NAV（純資産価値）成長ロジックが導入される可能性があり、全体の戦略体系が伝統的な資産管理機関の透明性と安定性により近づくことがあります。
Eyenoviaに続いて、6月20日にアメリカの上場企業Everything Blockchain Inc.（EBZT）もHYPEを取り入れ、Hyperliquidを含む5つのブロックチェーン（Solana、XRP、Sui、Bittensorを含む）に1000万ドルを投資し、機関投資家の採用トレンドに向けたマルチトークンステーキング金庫を構築する計画を発表しました。EBZTは公式声明で、この戦略が株主にステーキング利益を直接還元する初のアメリカの株式会社となると述べ、展開後に毎年約100万ドルのステーキング報酬を生み出すと予想しており、将来的には配当の形で投資家に還元する計画です。この観点から見ると、単純にコインを買って投機するよりも、複合利益のオンチェーン金庫で投資家に還元する方が持続可能性が高いようです。
なぜHYPEなのか？
HyperStrategyのプレイスタイルはBTCとは異なり、単に$HYPEを単点で増持するのではなく、長期的に複利収益を生み出すことができるオンチェーン金庫を構築することです。この構造により、保有コインの行動はもはや「静的保有」ではなく、設定可能、管理可能、配当可能なオンチェーン資産運用モデルとなります。そして、EyenoviaのようにHyperliquidに参加する伝統的上場企業にとって、このような戦略プロトコルは、オンチェーンでのエクスポージャーの出発点を提供するだけでなく、流動性、キャッシュフロー、ガバナンス権、潜在的な資本増価を備えた完全な金融モデルを創出します。
$HYPEを中心に形成されたプロトコル経済体は、企業の財務操作、資金管理、そしてバランスシートのオンチェーン化に向けた基礎実験場を提供しているようです。もちろん、コミュニティのメンバーの中には、CoinbaseとRobinhoodがアメリカ地域で永続契約のデリバティブを発行することを発表したため、主な大口投資家の大部分がアメリカから来ているHyperliquidにかかる圧力は前例のないものとなっていると考える人もいます。
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Eyen 1日大きな上昇 77%、HYPE が「通貨株」の新しいプレーヤーになる
文:バブル
6月17日、眼薬デジタルテクノロジー会社Eyenovia (、株式コード：EYEN)は、5,000万ドルのPIPE「公開株式プライベートオファー」を機関適格投資家に対して行うための証券購入契約を締結したと発表しました。この資金は、HyperliquidのネイティブトークンHYPEを対象とした初の暗号通貨準備プログラムの構築に使用され、5,000万ドルの投資額は同社の2,000万ドルの時価総額を大幅に上回っています。
6月23日、Eyenoviaは、以前に公表した5000万ドルのPIPE取引が無事に完了したことを発表し、平均約34ドルの価格で1,040,584.5枚の$HYPEを成功裏に購入したことを発表しました。この戦略の一環として、同社はエコシステムパートナーと共に独自のネットワーク検証ノードを立ち上げ、Hyperliquidブロックチェーンの活性化を支援し、将来的にHYPEのステーキング収益を得る基盤を築く計画です。このニュースが発表されると、Eyenの株価は1日で77%上昇し、過去5日間で181%上昇し、市場価値は2600万ドルに達しました。
Eyenoviaの最高投資責任者であるHyunsu Jungは次のように付け加えました。「私たちが取っているこれらのステップは、小口および機関投資家にHYPEおよびそのネイティブ収益にアクセスするための安全な保管チャネルを提供することを目指しています。今回、会社が初期のHYPEポジションを成功裏に取得したことは、Hyperliquidエコシステムにさらに参加するための基盤を築くことにもなります。」
この戦略的転換を推進するために、会社は以前にHyunsu Jungを新しい最高投資責任者（CIO）および取締役会のメンバーに任命しました。取締役会の承認後、会社は「Hyperion DeFi」に名称変更し、株式コードも「HYPD」に変更される予定です。オンチェーン取引所のトークンを使用して「ミクロ戦略」プランを行う最初の米国上場企業Eyenoviaとは何なのでしょうか？その背後にいる推進者Hyunsu Jungとは誰なのでしょうか？そして、ますます多くの企業がCryptoのトークンを利用して「再生」している中で、$Hypeはより良い選択肢となるのでしょうか？
上場廃止の危機に瀕しているEyenoviaの命の恩人
Hyperliquid の最近の活発化に伴い、そのメインネットの TVL は公共チェーンの前 10 位に急上昇し、$HYPE の時価総額もすべての暗号通貨の中で 11 位に上昇しました。参加者数は徐々に増加しており、プラットフォームの1日の手数料は毎日 200 万から 300 万ドルを維持できており、プラットフォームの年間収入はすでに 1 億ドルに近づいています。
しかし、協力のもう一つの主役であるEyenoviaは、そんなに良くはありませんでした。2018年2月に800ドルで上場して以来、2025年4月には最低1ドルまで下落しました。Eyenoviaの主な事業は、デバイス駆動の微量投与プラットフォームを中心とした眼科会社であり、製品の方向性は瞳孔拡張、術後の炎症軽減、子供の近視治療を含んでいます。
Eyenoviaの主力製品、Optejet
会社は2024年の年間収益がわずか56,000ドルで、純利益は5000万ドルの赤字、負債は1000万ドルを超えています。キャッシュフローが枯渇し、新製品の試験が失敗したことなど、さまざまな要因によりEyenoviaは上場廃止の危機に直面しています。しかし、HYPEの備蓄戦略がEyenoviaに「延命」の機会をもたらしました。この関連情報が流出した後、Eyenoviaの株価は1日で134%急騰しました。
エアボーンコインエグゼクティブ、チョン・ヒョンス
これまで、Eyenoviaはブロックチェーンや関連産業とは無関係であり、そのためEyenoviaが50万株の普通株をインセンティブ報酬として用いて得た最高投資責任者（CIO）が注目を集めました。公開資料によれば、Hyunsu Jungは以前、アーンスト・アンド・ヤングのパルテノン社でシニアアドバイザーを務めており、さらにGoldenTreeアセットマネジメントの投資アナリストおよびニューヨーク市の資産管理アナリストも務めていました。
その正式なブロックチェーン業界への参入は、2018年にAndrew Keys（Consensysの共同創設者の一人）が設立した投資コンサルタント会社DARMA Capitalでのことです。DARMAの理念は、顧客がETHを長期保有しつつ、DeFiツールを使って収益を向上させ、リスクを管理することです。ETHのステーキングの保管と検証ノードサービスを提供し、restakingやLSTなどの戦略を組み合わせて追加収益を得ることができます。
2023年12月、彼はパートナーとしてAlignedに参加しました。Alignedは、マイニングや高性能計算、ステーキング、流動性供給のインフラを提供する企業で、その創設者であるNeal Kaufmanは以前マッキンゼーで働いており、Hyperliquidの創造チームと同じくハーバード大学を卒業し、Baker Scholar（卒業生の上位5%に位置する）として卒業しました。
そして、DARMA プロダクト部門と Aligned の仕事は、Hyperliquid DeFi の「ミクロ戦略」を実行するために、多くの関連経験と人脈を蓄積しました。
公開サイトではHyunsuに関する情報はあまり見つからないが、Hyperliquidエコシステムの核心メンバーであるMax「@fiege_max」が自分とHyunsu Jungとの10年間の縁を共有した。「私とHyunsuがエディンバラで無一文の交換留学生として出会ってから、すでに10年近くが経った；サンフアンでルームメイトとして暗号通貨に挑戦してからも5年が経った。」
疑似 Hyperion のアカウントで、コミュニティメンバーの Max が転送しました。
チェーン上のハイパー戦略、HYPEをステーキングして寝ているだけで稼げる
Eyenoviaは、本取引が機関投資家のみを対象としていることを示しています。会社は、1,540万株の転換可能優先株および3,080万株の普通株のワラントを発行し、両者の転換価格および行使価格は1株あたり3.25ドルです。すべてのワラントが最終的に完全に行使される場合、Eyenoviaは最大1.5億ドルの資金をさらに調達する見込みです。
すべてのワラントが行使される保証はありませんが、この取引が順調に完了すれば、Eyenoviaは100万枚以上の$HYPEを取得して担保にすることができます。
公式に発表されたところによると、今回の資金で100万枚以上のHYPEを購入し、Anchorage Digitalに保管を委託します。そして、数日前の6月12日、カナダ上場企業Tony G Co-Investmentが1万枚の$Hypeを購入した後、株価は1時間以内に800％以上急騰し、わずか43万ドルで5700万ドルの時価総額を直接動かしました。
EyenoviaのCEO、Michael Roweは次のように述べています。「私たちは、暗号通貨が代表する多様性、流動性、そして長期的な資本増価の潜在能力を実現するために、同様の戦略を採用する企業が増えていることに非常に喜んでいます。利用可能なすべての選択肢を徹底的に検討した結果、取締役会と私は、この取引が私たちの株主の最善の利益にかなうものであると一致して認識しました。」
Jung は次のように補足しました。「私は Eyenovia チームに参加し、私たちが最も堅実なデジタル資産 HYPE を中心に構築したこの革新的な暗号通貨ファンド戦略をリードする手助けができることを光栄に思います。私たちは Hyperliquid が世界で最も成長が早く、収益が高いブロックチェーンの一つであると考えています。」
この2つの声明は、Eyenovia の戦略が単に Hype を購入することだけでなく、その周りに完全な戦略システムを構築することを目指している可能性があることに言及しています。Hyperliquid の HIP-3 プロトコルに基づき、ノードが「上コイン」するためには、ちょうど 100 万枚の $Hype をステーキングする必要があり、トークンのデプロイヤーは市場の総手数料の 50% を受け取ることができ、その基盤の上にカスタム手数料を設定することができます。
そして、Hyperliquid版のマイクロストラテジーを構築する方法について、コミュニティメンバーのTelaga「_Telaga_」が彼の考えを示しました。彼は、HyperStrategyのオンチェーン構造が徐々に明らかになり、MicroStrategyの保有論理の後に続く分散型の拡張版になりつつあると考えています。それは単なる資産配分モデルというよりも、流動性、収益、レバレッジ、資本構造をオンチェーンの金融インフラに組み込んだ「戦略プロトコル体系」と言えます。
TelagaのHyperStrategyの理念は、Hyperliquid上のネイティブトークン$HYPEをBTCのような高いボラティリティを持つデジタル資産として見ることです。違いは、$HYPEがデジタルゴールドの物語として存在するのではなく、内生的なキャッシュフローを持つオンチェーン経済エンジンとしてプロトコルエコシステム全体に参加することです。したがって、HyperStrategyはユーザーと機関がステーキング、貸出、取引、マーケットメイキングなどの方法を通じて長期的で安定したオンチェーン収益を得ることを可能にする構造的なエクスポージャーと収益の複合金庫メカニズムを設計しました。
具体的には、この金庫は外部のユーザーによって資金注入が行われ、主に米ドルのステーブルコイン（USD）として預け入れられます。資金が預け入れられた後、ユーザーは2種類のオンチェーン証明書を受け取ります：1つは元本権利を表す可変債券トークン（CDT）、もう1つは将来の利益選択権または買戻し権を象徴するオプション型NFT（Options NFT）です。この設計により、ユーザーの資産は流動性を持ちながら、契約構造によって長期的な価値成長の期待が結びつけられます。
資金が金庫に入ると、プロトコルはこの部分のステーブルコインを複数の収益モジュールに展開します。その中で最も重要な戦略は、オンチェーンの貸出システムを通じて、$HYPEを他のユーザーに貸し出し、利息を得ることです。さらに、金庫はHyperliquidプラットフォームで取引や流動性提供に参加し、取引手数料やプラットフォームのインセンティブを受け取ることもできます。また、検証者ノードとして$HYPEをステーキングし、ネットワーク運営によって生じる報酬を得ることも可能です。より高度な設定では、資金はNestの取引プロトコルにも投入され、LPを通じてマーケットメイキングやveNESTのロックを行うことで追加の利益を得ることができます。同時に、HyperStrategyはオンチェーンのデリバティブプロトコル、例えばHIP-3の永続契約を統合し、資金の使用効率をさらに向上させています。
利益還流メカニズムでは、金庫が定期的に質権報酬、取引手数料、貸出利息などの収入を収集し、統合します。プロトコルはルールに基づいて、収益を再購入、再投資、またはCDTの償還およびOptions NFTの履行に使用します。一部の設計では、NAV（純資産価値）成長ロジックが導入される可能性があり、全体の戦略体系が伝統的な資産管理機関の透明性と安定性により近づくことがあります。
Eyenoviaに続いて、6月20日にアメリカの上場企業Everything Blockchain Inc.（EBZT）もHYPEを取り入れ、Hyperliquidを含む5つのブロックチェーン（Solana、XRP、Sui、Bittensorを含む）に1000万ドルを投資し、機関投資家の採用トレンドに向けたマルチトークンステーキング金庫を構築する計画を発表しました。EBZTは公式声明で、この戦略が株主にステーキング利益を直接還元する初のアメリカの株式会社となると述べ、展開後に毎年約100万ドルのステーキング報酬を生み出すと予想しており、将来的には配当の形で投資家に還元する計画です。この観点から見ると、単純にコインを買って投機するよりも、複合利益のオンチェーン金庫で投資家に還元する方が持続可能性が高いようです。
なぜHYPEなのか？
HyperStrategyのプレイスタイルはBTCとは異なり、単に$HYPEを単点で増持するのではなく、長期的に複利収益を生み出すことができるオンチェーン金庫を構築することです。この構造により、保有コインの行動はもはや「静的保有」ではなく、設定可能、管理可能、配当可能なオンチェーン資産運用モデルとなります。そして、EyenoviaのようにHyperliquidに参加する伝統的上場企業にとって、このような戦略プロトコルは、オンチェーンでのエクスポージャーの出発点を提供するだけでなく、流動性、キャッシュフロー、ガバナンス権、潜在的な資本増価を備えた完全な金融モデルを創出します。
$HYPEを中心に形成されたプロトコル経済体は、企業の財務操作、資金管理、そしてバランスシートのオンチェーン化に向けた基礎実験場を提供しているようです。もちろん、コミュニティのメンバーの中には、CoinbaseとRobinhoodがアメリカ地域で永続契約のデリバティブを発行することを発表したため、主な大口投資家の大部分がアメリカから来ているHyperliquidにかかる圧力は前例のないものとなっていると考える人もいます。