今週金曜日のオプションデリバリーの期待に応えて、暗号資産市場のトレーダーは潜在的な短期変動に備える必要があります。今日は、Deribitプラットフォームで430億ドル以上のビットコインとエーテルのオプションが満期を迎えます。その中で、ビットコインの最大痛点価格は114,000ドル、エーテルは4,500ドルです。このイベントは価格が「最大痛点」レベルに近づく引き金となる可能性がありますが、分析によれば、市場はオプションの満期後に迅速に安定する見込みです。注目すべきは、来週にはさらに大規模な歴史的オプションの満期が控えていることです。
ビットコイン（BTC）がここ数日間強い動きを見せているにもかかわらず、オプションの期限到来が予想されるため、トレーダーや投資家は欧州時間の早朝にいくつかの変動があることを予想すべきです。しかし、通常市場はイベントが発生した後に新しい取引環境に迅速に調整するため、その影響は短期間である可能性があります。
Deribitプラットフォームのデータによると、今日は43億ドル以上のビットコインとエーテル（ETH）のオプションが満期を迎えます。そのうち、ビットコインの到期期オプションの名目価値は35億ドルで、総未決済契約は30,208件です。プット/コール比率（PCR）は1.23で、最大痛点レベルは114,000ドルです。
イーサリアムに関して言えば、今日期限を迎えるオプションの名目価値は8.0675億ドルで、総未決済契約は177,398件です。ビットコインとは異なり、イーサリアムの到期オプションのプット/コール比率（PCR）は1未満で、Deribitのデータでは0.99となっています。同時に、その最大ペインレベル、すなわち行使価格は4,500ドルです。
最大の痛点は暗号化通貨オプション取引における重要な指標です。それは、ほとんどのオプション契約が満期時に無価値になる価格レベルを表しており、この状況はこれらのオプションを保有するトレーダーに最大の財務損失、つまり「痛み」をもたらします。
注目すべきは、今日の期限を迎えるビットコインとイーサリアムのオプション名目価値が先週よりもわずかに高いことです。9月12日、BeInCryptoは、当時期限が来たオプションの名目価値が約43億ドルに達し、その中には29,651件のBTCと189,700件のETH契約が含まれ、名目価値はそれぞれ34.2億ドルと8.582億ドルでした。しかし、今週の期限が来るオプションと先週との主な違いは、今回のイーサリアムオプションのPCR値が1未満であることです。
PCR 値が 1 未満であることは、買いオプション（購入）の取引量が売りオプション（売却）よりも多いことを示しています。したがって、これは市場がイーサリアムに対して強気であることを示しています。一方、ビットコインは売りオプションが買いオプションよりも多いため、市場の感情は弱気に傾いています。しかし、ビットコインの 1.23 とイーサリアムの 0.99 の PCR 値は、トレーダーが買いと売りの注文の間での賭けがほぼ均衡状態にあることを示しています。この均衡の見通しは、投資家が市場が引き続き上昇するか、あるいは彼らのポートフォリオをヘッジして売却に備えるかを推測している時期と重なります。
事後に振り返ると、水曜日の連邦準備制度の金利決定の前に、オプション価格が再評価されたことは言及する価値があります。したがって、オプション契約のインプライド・ボラティリティは上昇しましたが、取引量は減少し、市場は慎重であることを示しています。
「米連邦準備制度理事会の金利会議の前に、オプションが再評価されており、明日満期のオプションのインプライドボラティリティが著しく上昇しています。最近の実際のボラティリティも非常に大きく、先月と比較して顕著に増加しましたが、実際の取引量は逆に減少しました」とGreeks.liveのアナリストは指摘しました。
Glassnodeは、連邦公開市場委員会（FOMC）の上昇後、市場が「後利下げの耐性」を示していると強調し、ビットコインの取引価格は115,200ドルを上回り、95%の供給が利益状態にあると述べています。「先物市場ではショートスクイーズが発生し、オプションの未決済契約は9月26日の期限前に500,000枚のBTCという歴史的な新高値を記録しました。115,200ドルを維持することが重要であり、これを下回ると105,500ドルに戻るリスクがあります」とGlassnodeのアナリストは記しています。
同時に、注意すべきは、来週の金曜日（9月26日）に歴史上最大規模の毎週のビットコインオプションの期限が到来することです。その時、180億ドル以上の名目価値のオプションが期限切れとなります。ビットコインの価格が118,000ドルの時、24億ドル以上のオプションが「インザマネー」であり、その最大の痛点は110,000ドルです。プットオプションの未決済契約は110,000ドルまで非常に少ないです。
したがって、来週は非常に興味深いかもしれません。市場の感情は楽観的ですが、マージンは通常短期的な価格動向を左右するため、市場は発生する可能性のある下落に驚くべきではありません。
しかし、その一方で、トレーダーは変動に備えるべきです。なぜなら、最大痛点の概念が市場行動に影響を与えることが多いからです。最大痛点理論によれば、オプションが満期に近づくにつれて、資産価格はそのレベルに近づく傾向があります。オプションがDeribitの満期時間（UTC時間8:00）に近づくにつれて、ビットコイン価格（この記事執筆時の取引価格は117,147ドル）は114,000ドルの最大痛点に向かって下落する可能性があります。同時に、イーサリアム（取引価格は4,590ドル）は4,500ドルに向かって下落する可能性があります。しかし、市場は通常、トレーダーが新しい価格環境に適応した後、迅速に安定します。今日の大量のオプションの満期を経て、トレーダーと投資家は似たような結果を予想でき、これが週末に向けた市場のトレンドに影響を与える可能性があります。
今日のオプションの期限イベントは、暗号資産市場の周期的変動の典型的な表れです。それは再び私たちに、基本的な要因とマクロ信号が市場に長期的な方向性を提供する一方で、短期的にはデリバティブ市場の複雑なダイナミクス、特に最大痛点理論の影響が予測可能な価格変動を引き起こすことができることを思い出させます。投資家にとって、これらの周期的なイベントを理解し、リスク管理を適切に行うことが極めて重要です。来週を展望すると、間もなく予定されている歴史的な大規模オプションデリバリーは、市場がより大規模な変動の試練に直面する可能性を示唆しており、これは短期的なレジリエンスと長期的な上昇トレンドを検証する重要な瞬間となるでしょう。
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今日43億ドルのBTCとETHのオプションがデリバリーを迎え、市場は短期的な変動に直面する可能性があります。
今週金曜日のオプションデリバリーの期待に応えて、暗号資産市場のトレーダーは潜在的な短期変動に備える必要があります。今日は、Deribitプラットフォームで430億ドル以上のビットコインとエーテルのオプションが満期を迎えます。その中で、ビットコインの最大痛点価格は114,000ドル、エーテルは4,500ドルです。このイベントは価格が「最大痛点」レベルに近づく引き金となる可能性がありますが、分析によれば、市場はオプションの満期後に迅速に安定する見込みです。注目すべきは、来週にはさらに大規模な歴史的オプションの満期が控えていることです。
今日のオプションの期限切れ：トレーダーが理解すべきこと
ビットコイン（BTC）がここ数日間強い動きを見せているにもかかわらず、オプションの期限到来が予想されるため、トレーダーや投資家は欧州時間の早朝にいくつかの変動があることを予想すべきです。しかし、通常市場はイベントが発生した後に新しい取引環境に迅速に調整するため、その影響は短期間である可能性があります。
Deribitプラットフォームのデータによると、今日は43億ドル以上のビットコインとエーテル（ETH）のオプションが満期を迎えます。そのうち、ビットコインの到期期オプションの名目価値は35億ドルで、総未決済契約は30,208件です。プット/コール比率（PCR）は1.23で、最大痛点レベルは114,000ドルです。
イーサリアムに関して言えば、今日期限を迎えるオプションの名目価値は8.0675億ドルで、総未決済契約は177,398件です。ビットコインとは異なり、イーサリアムの到期オプションのプット/コール比率（PCR）は1未満で、Deribitのデータでは0.99となっています。同時に、その最大ペインレベル、すなわち行使価格は4,500ドルです。
最大の痛点は暗号化通貨オプション取引における重要な指標です。それは、ほとんどのオプション契約が満期時に無価値になる価格レベルを表しており、この状況はこれらのオプションを保有するトレーダーに最大の財務損失、つまり「痛み」をもたらします。
注目すべきは、今日の期限を迎えるビットコインとイーサリアムのオプション名目価値が先週よりもわずかに高いことです。9月12日、BeInCryptoは、当時期限が来たオプションの名目価値が約43億ドルに達し、その中には29,651件のBTCと189,700件のETH契約が含まれ、名目価値はそれぞれ34.2億ドルと8.582億ドルでした。しかし、今週の期限が来るオプションと先週との主な違いは、今回のイーサリアムオプションのPCR値が1未満であることです。
オプション市場シグナルと最大痛点理論
PCR 値が 1 未満であることは、買いオプション（購入）の取引量が売りオプション（売却）よりも多いことを示しています。したがって、これは市場がイーサリアムに対して強気であることを示しています。一方、ビットコインは売りオプションが買いオプションよりも多いため、市場の感情は弱気に傾いています。しかし、ビットコインの 1.23 とイーサリアムの 0.99 の PCR 値は、トレーダーが買いと売りの注文の間での賭けがほぼ均衡状態にあることを示しています。この均衡の見通しは、投資家が市場が引き続き上昇するか、あるいは彼らのポートフォリオをヘッジして売却に備えるかを推測している時期と重なります。
事後に振り返ると、水曜日の連邦準備制度の金利決定の前に、オプション価格が再評価されたことは言及する価値があります。したがって、オプション契約のインプライド・ボラティリティは上昇しましたが、取引量は減少し、市場は慎重であることを示しています。
「米連邦準備制度理事会の金利会議の前に、オプションが再評価されており、明日満期のオプションのインプライドボラティリティが著しく上昇しています。最近の実際のボラティリティも非常に大きく、先月と比較して顕著に増加しましたが、実際の取引量は逆に減少しました」とGreeks.liveのアナリストは指摘しました。
Glassnodeは、連邦公開市場委員会（FOMC）の上昇後、市場が「後利下げの耐性」を示していると強調し、ビットコインの取引価格は115,200ドルを上回り、95%の供給が利益状態にあると述べています。「先物市場ではショートスクイーズが発生し、オプションの未決済契約は9月26日の期限前に500,000枚のBTCという歴史的な新高値を記録しました。115,200ドルを維持することが重要であり、これを下回ると105,500ドルに戻るリスクがあります」とGlassnodeのアナリストは記しています。
今週と来週：重要なオプションの期限比較
同時に、注意すべきは、来週の金曜日（9月26日）に歴史上最大規模の毎週のビットコインオプションの期限が到来することです。その時、180億ドル以上の名目価値のオプションが期限切れとなります。ビットコインの価格が118,000ドルの時、24億ドル以上のオプションが「インザマネー」であり、その最大の痛点は110,000ドルです。プットオプションの未決済契約は110,000ドルまで非常に少ないです。
したがって、来週は非常に興味深いかもしれません。市場の感情は楽観的ですが、マージンは通常短期的な価格動向を左右するため、市場は発生する可能性のある下落に驚くべきではありません。
しかし、その一方で、トレーダーは変動に備えるべきです。なぜなら、最大痛点の概念が市場行動に影響を与えることが多いからです。最大痛点理論によれば、オプションが満期に近づくにつれて、資産価格はそのレベルに近づく傾向があります。オプションがDeribitの満期時間（UTC時間8:00）に近づくにつれて、ビットコイン価格（この記事執筆時の取引価格は117,147ドル）は114,000ドルの最大痛点に向かって下落する可能性があります。同時に、イーサリアム（取引価格は4,590ドル）は4,500ドルに向かって下落する可能性があります。しかし、市場は通常、トレーダーが新しい価格環境に適応した後、迅速に安定します。今日の大量のオプションの満期を経て、トレーダーと投資家は似たような結果を予想でき、これが週末に向けた市場のトレンドに影響を与える可能性があります。
まとめ
今日のオプションの期限イベントは、暗号資産市場の周期的変動の典型的な表れです。それは再び私たちに、基本的な要因とマクロ信号が市場に長期的な方向性を提供する一方で、短期的にはデリバティブ市場の複雑なダイナミクス、特に最大痛点理論の影響が予測可能な価格変動を引き起こすことができることを思い出させます。投資家にとって、これらの周期的なイベントを理解し、リスク管理を適切に行うことが極めて重要です。来週を展望すると、間もなく予定されている歴史的な大規模オプションデリバリーは、市場がより大規模な変動の試練に直面する可能性を示唆しており、これは短期的なレジリエンスと長期的な上昇トレンドを検証する重要な瞬間となるでしょう。