Perp DEXの戦場で、Hyperliquidはパフォーマンスへのこだわりからリーダーとなり、その秘密は「主権L1」戦略にあります。Hyperliquidは、HyperBFTコンセンサス機構を採用したL1をゼロから構築することを選び、TPS（Transaction Per Second、毎秒取引量）は20万に達し、ミリ秒単位の取引確認を実現します。
エアドロップが氾濫する時代に、AsterのCEOレオナルドは「シグナルはスペクタクルよりも重要だ（signal over spectacle）」という言葉を残しており、これは特に重要です。これは、Asterが「真の参加者」に還元することで、有機的かつ持続可能なコミュニティを築こうとしていることを意味します。Asterのコミュニティ中心の経営哲学は、L1戦略を支える基盤となるかもしれません。大規模なエアドロップは動機づけだけでなく、ユーザーがAster Chainに移行するための重要な「経済要素」であり、トークンはL1移行の「入場券」となります。
Asterの「トロイの木馬」：どのようにBNB Chainを利用して、Hyperliquidの王座を狙うのか？
プロのトレーダーにはMEV攻撃を防ぐための隠れ保留中の注文を提供し、個人投資家にはMeme通貨の波に追従するための1001倍のレバレッジをワンクリックで許可します——Asterは一つのコードセットで二つの全く異なる世界を同時に満たしました。この革新的な二重モードデザインと一連の製品開発およびポジショニングにより、分散化派生プラットフォームの激しい競争から際立ち、短期間で急速に台頭し、無視できない主要プレイヤーとなりました。
Perp DEXの最前線に躍り出た
**パーペチュアルDEXはすでにDeFi市場で最も成長が早く、最も潜在的なトラックになっています。**従来の現物DEXと比較して、Perp DEXはユーザーがレバレッジを使用してロングとショートのポジションを実行できることを許可し、その取引体験は中央集権的取引所（CEX）に似ていますが、分散化の主要な利点も保持しています：無許可、検閲耐性、非保管、およびKYC（顧客確認）/AML（マネーロンダリング防止）なしなど。
2025年9月までに、Perp DEXの月平均取引量は3334億ドルに達し、DEX/CEX先物取引量比率も10%に近づいている。これは、効率的で透明かつ安全なPerpチェーン上の取引に対するユーザーの強い需要を背景にしている。
!
!
しかし、この分野には依然としていくつかの固有の課題が存在します。たとえば、流動性の分散、ユーザーエクスペリエンスの不足、プロトコルのパフォーマンスが基盤となるパブリックチェーンに制約される問題などです。このような背景を踏まえ、Asterはその独自のソリューションで市場の注目を集めました。
Asterは、Perpと現物取引を提供し、世界中の暗号通貨トレーダーのためにワンストップのオンチェーン取引プラットフォームを構築することに専念しています。その製品哲学は、ユーザーグループへの深い洞察に表れており、一連の技術アーキテクチャを通じて、2種類のユーザーのニーズを同時に満たし、DEX分野での先駆者となっています。
****Perpetualはプロのプレイヤーの狩場であり、****より専門的なトレーダー、量的機関、APIユーザー向けにカスタマイズされています。これは、CEXの主流メカニズムと同じ中央集権型の指値注文帳（CLOB）を採用しており、深い流動性を提供し、スリッページを最小限に抑えます。特に、BTC/USDTなどの主流通貨ペアの取引において。
!
ハイフリークエンシートレーダー向けに、AsterはAPI接続、自動化グリッドトレーディング自動化などの高度なツールも提供しています。注目すべきは、Asterがその「プライバシー優先」の原則を製品構築プロセスに十分に組み込んでいることで、「隠れた保留中の注文」（Hidden Orders）機能を開発し、トレーダーが戦略を公開せずに大口注文を実行できるようにサポートし、効果的にチェーン上でのフロントラン（Front-Run）やMEV（最大可提取価値）攻撃を防止しています。この機能は高度に透明なチェーン上で、プロプレイヤーたちにCEXのような取引保護を提供しています。
!
****Perpetualと比較して、1001xモードは一般的な遊園地に似ており、****より広範な個人投資家グループにサービスを提供することに注力しています。このモードはALP（Aster Liquidity Pool）流動性プールに基づいており、ワンクリック取引と預金不要のスムーズな体験を実現しています。さらに、最高1001倍の「Degenモード」レバレッジを提供しており、迅速なポジション構築と高リスクリターンの取引シナリオに適しています。例えば、Meme通貨が急騰した際に即座に賭けに参加することができます。
!
Asterのデュアルモード設計は、Perp DEXのユーザー成長における長期的な問題を効果的に解決しました。従来のPerp DEXは、通常、一つのユーザーグループを選択しなければならず、例えばdYdXは専門ユーザーに焦点を当て、GMXは小売ユーザーにより注力しています。Asterは二つのモデルを融合させ、ユーザーリテンションのクローズドループを構築しました：1001xは低いハードルで新しいユーザーを引き付け、一度取引スキルが成熟すれば、シームレスにPerpetualに切り替えることができます。この設計はユーザー体験を大幅に最適化しただけでなく、プロジェクト側がDeFiユーザーのプロファイルがますます多様化していることを深く理解していることを反映しています。
!
###アスターは次のハイパーリキッドになるのでしょうか?
Perp DEXの戦場で、Hyperliquidはパフォーマンスへのこだわりからリーダーとなり、その秘密は「主権L1」戦略にあります。Hyperliquidは、HyperBFTコンセンサス機構を採用したL1をゼロから構築することを選び、TPS（Transaction Per Second、毎秒取引量）は20万に達し、ミリ秒単位の取引確認を実現します。
Hyperliquidの「垂直統合」モデルは、コンセンサスからオーダーブックまでの技術スタックを制御することにより、高度に透明なチェーン上のオーダーブックを実現しており、注文、キャンセル、取引、および清算の各ステップはすべて公開検証可能です。
『孫子兵法』には言う、善戦者は勢を求める。Asterの戦略は、その勢を借りる知恵を示しており、新しいL1を構築し、ユーザーを移行させることが困難であることを深く理解している。 したがって、Asterは「トロイの木馬」と呼ばれる巧妙な戦略を採用し、巨大なユーザーベースと深い流動性を持つBNB Chainエコシステムからスタートすることを選択した。
Asterは巨大なGTM（Go-To-Market）優位性を得るために選択されました。まず、流量のサポートを即座に受けられるため、困難なユーザーの冷スタートを経験する必要がありません。次に、PancakeSwap、SafePalなどのBNB Chainエコシステムの主要プロトコルと協力することで、Asterは迅速にブランドの信頼と流通チャネルを構築しました。例えば、その流動質押し通貨asBNBとネイティブ安定通貨USDFは、BNB Chainの既存のインフラストラクチャを直接利用しています。Asterは「借りる力」を通じて、初期の構築の困難さを大幅に軽減しました。
7月31日、Asterはプライバシー優先の高性能ZK L1——Aster Chainを発表し、その隠された戦略的ルートを再び明らかにしました。BNB Chainは実際には移行の「インキュベーションプラットフォーム」であり、今後の大規模トークンエアドロップは「トロイの木馬」作戦の勝利の鍵となります。これにより、ユーザーはBNB Chainから将来のAster Chainに移行するための十分な経済的インセンティブが提供され、「借用」したトラフィックと流動性を自身の「主権」プロトコルの基盤資産として内在化することが可能になります。成功すれば、これはDeFiの歴史における最も巧妙なGTM戦略の一つと呼ばれるでしょう。
**HyperliquidとAsterは、全く異なるPerp DEXの発展経路を代表しています。**Hyperliquidは「技術の先駆者」として、極限のパフォーマンスを追求し、プロのトレーダーを引きつけます。一方、Asterは「戦略の先駆者」として、コミュニティの浸透と製品の革新を組み合わせ、成熟したエコシステムの中で拠点を築いた後、パフォーマンスの突破を目指します。
!
DeFiLlamaのデータによると、AsterのTVLは約6.7億ドルであり、これにはネイティブステーブルコインUSDFのロック量、マルチチェーン資産、およびさまざまな流動性プールが含まれています。この現象はAsterの戦略の高さを反映しています：その野望はPerp DEX市場のトップに入ることにとどまらず、「ワンストップ」流動性集約レイヤーになることに取り組んでいます。
!
製品革新とエコシステム連合
**資本効率の低下はほとんどのDeFiプロトコルが共通して直面する痛点です。**通常、ユーザーがPerp DEXでポジションを開くと、そのマージンはロックされた状態になり、追加の収益を生むことができません。
Asterは革新的なデザインを通じて、この問題を特に解決し、ユーザーが流動的なステーキングトークン（例えばasBNB）をネイティブな利息安定通貨USDFと直接マージンとして使用できるようにしました。これは、ユーザーが「一魚多食」を実現できることを意味します：ステーキング報酬を得る一方で、利息を生む資産を使用してレバレッジ取引を行うことができます。例えば、ユーザーはasBNBを保有し、エコシステムステーキング報酬を得る一方で、それをマージンとしてポジションを構築することができます。Asterの資本効率への極限の追求は、トレーダーに別の収益次元を解放しました。
USDFはデルタニュートラル収益安定通貨として、BNBチェーンのTVLをさらに固定しました。Asterは特にTrade & Earn機能を開発し、ユーザーがUSDFを担保として使用することを奨励し、完全な取引資産管理のクローズドループを提供しました。プラットフォームの最新データによると、USDFの預金APYは4.5%、USDFを使用して取引活動に参加するAPYは12.2%、両者を合わせると16.7%に達します。現在の市場条件下では、この収益率は明らかに非常に魅力的です。理論的には、ユーザーが取引をすればするほど、その得られる収益は高くなり、富の効果の強化もAsterのTVLの堅実な成長を刺激しました。
!
この革新は、AsterがDeFiエコシステムの「流動性層」としての戦略的な位置付けを再び反映しています。AsterはPerp DEXとLSD-Fi（流動的な質権派生金融）、および収益安定通貨という2つの潜在的なトラックを深く統合し、他のプロトコルに対して豊かな流動性と多様なアプリケーションシーンを提供するハブとなります。また、USDFは収益安定通貨として、デルタニュートラルポジションを通じて収益を生み出し、ユーザーに新たな収益源を創出するだけでなく、Asterに対してコアインフラの自主権を与え、エコシステムの独立性と安定性をさらに強化します。
!
**Asterのもう一つの独自の機能は24/7株式Perpで、**これはユーザーが従来の金融市場の大規模株式（例えば、NVIDIA、テスラ）のブロックチェーン派生商品を取引できることを許可します。この機能は従来の株式市場の取引時間の制約から解放され、暗号ネイティブユーザーに多様な取引対象を提供すると同時に、従来の金融ユーザーにブロックチェーン取引の扉を開きます。
Asterは従来の金融資産をブロックチェーンに導入し、暗号市場と従来の金融市場の統合に向けた新たな道を開きました。しかし、この革新は巨大な機会を秘めている一方で、規制遵守リスクも内在しており、これがAsterなどのすべての類似プラットフォームの将来の発展における潜在的な課題となっています。
**AsterはBNB Chainエコシステムの“孵化期”において、一連の戦略的な協力を通じてコミュニティに深く浸透し、他のスタープロジェクトと強力なアライアンスを築きました。**Asterの現物市場が開始されるやいなや、オンチェーン信用プロトコルCreditlinkと提携し、CDLトークンのエアドロップを受け取る唯一のプラットフォームとなり、新興のオンチェーン信用分野との密接な関係を築きました。さらに、AsterはFour.memeのトークンサポートプログラムにも参加し、Memeプロジェクトにトラフィックとチャネルサポートを提供し、3つの主要プロジェクトチームが共同で取引コンペを開催しました。
Asterは、BNB Chainの「本拠地」にいる利点を利用し、チェーン上の信用とMeme文化という二つの最も有望でコミュニティの粘着性の高いセグメントを組み合わせて、「コンビネーションパンチ」を打ち出し、正確にトラフィックとユーザーを獲得します。また、その深いコミュニティ浸透と流通戦略は、将来のL1移行のために貴重なユーザーベースを蓄積することにもなるでしょう。
!
TGE大成功：コミュニティ第一と長期的な発展
AsterのTGE（トークン生成イベント）は9月17日に完了し、初日のパフォーマンスは非常に優れていました。公式のオンチェーンデータによると、$ASTERは上場から24時間以内に総取引量が3.4億ドルを突破し、新しく独立したウォレットアドレスが33万を超えました。トークンは0.03015ドルで始まり、取引中には最高0.528ドルまで上昇し、単日の上昇率は約2,154%でした。
**Asterのトークン経済モデルは、コミュニティへの揺るぎないコミットメントを示しています。**チームは、トークン供給量の53.5%をコミュニティのエアドロップに割り当てる計画で、初期の貢献者とトレーダーを報酬するために使用されます。その中で、最大8.8%（7.04億枚）のトークンが、当日にポイント活動の対象ユーザーにエアドロップされます。
!
エアドロップが氾濫する時代に、AsterのCEOレオナルドは「シグナルはスペクタクルよりも重要だ（signal over spectacle）」という言葉を残しており、これは特に重要です。これは、Asterが「真の参加者」に還元することで、有機的かつ持続可能なコミュニティを築こうとしていることを意味します。Asterのコミュニティ中心の経営哲学は、L1戦略を支える基盤となるかもしれません。大規模なエアドロップは動機づけだけでなく、ユーザーがAster Chainに移行するための重要な「経済要素」であり、トークンはL1移行の「入場券」となります。
Asterチームはかなり控えめですが、その長期的な支持者の背景は無視できません。AsterはYZi Labsからの投資を受けており、この機関の投資範囲は複数のインフラストラクチャーとDeFi分野のプロジェクトに広がっています。資金提供者がAsterの資金、戦略、リソースネットワークなどの面で提供した多くの支援は、今後の発展にとって非常に重要です。
!
**AsterのTGEは長期戦略の導火線となる可能性がある、**その巧妙なGTM戦略、卓越した革新能力、顕著なブランドの勢い、そして強力なエコシステムの協力が、共に巨大な成長の潜在能力を蓄積している。
しかし、機会の裏には挑戦があり、現在最大の不確実性は実際にはL1の移行にあります。もしAster Chainの性能、安全性、ユーザー体験が期待に応えられない場合や、コミュニティが移行によって分裂する場合、Asterの「トロイの木馬」戦略は失敗のリスクに直面することになります。さらに、Asterの製品展開には収益安定通貨、株式Perpなどの高感度資産が含まれているため、投資家やユーザーはその情報開示業務に重点を置き、関連ビジネスが今後イノベーションとコンプライアンスのバランスをどのように取るかを観察する必要があります。
Asterは競争がますます激化しているPerp DEX市場でその人気を維持できるのか、さらにはHyperliquidを打ち負かすことができるのか、まだ時間が必要な問いですが、確かなことは、DeFiコミュニティに戦略、製品、エコシステムに関する素晴らしい回答を提供することになるでしょう。