規制当局は、企業の暗号が購入する前に株価が急上昇することに注目しています:WSJ

重要なポイント 🔹 SECとFINRAは、デジタル資産戦略に関する企業発表の前に見られた異常な取引活動を調査しています。

🔹 200社以上の調査により、そのような活動を報告した企業は一部に過ぎず、警告信号が上がった。

🔹 規制当局は、選択的なリークやインサイダー取引が発生した可能性があるかどうかを調査しています。

米国の規制当局は、市場を動かす発表の前に疑わしい活動を発見した後、企業の暗号資産の動きに対する監視を強化しています。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、証券取引委員会(SEC)および金融業界規制機構(FINRA)は、デジタル資産戦略に関連する株価の急激な変動に続いて、特定の企業に連絡を取っています。 このレポートでは、今年、暗号資産の財務戦略を公に開示した200社以上をレビューしました。その中で懸念を示したのはごく一部に過ぎませんが、規制当局は、一部の企業が規制公正開示(Reg FD)に違反した可能性があるかどうかに焦点を当てています。この規則は、特定の投資家に対して重要な非公開情報(MNPI)を選択的に共有することを禁止しています。

セイラー・プレイブックに焦点を当てて この活動は、企業がバランスシートのためにデジタル資産を取得するために債務または株式を発行するというマイケル・セイラーの戦略によって普及したコーポレート・トレジャリー・モデルをしばしば反映しています。これにはビットコインだけでなく、イーサリアム、ソラナ、その他の暗号通貨も含まれます。 観察者たちは、適切に構築された暗号財務戦略が強さを示すことができる一方で、タイミングが悪かったり機会を狙った動きは、ギミックとして見られるリスクがあり、企業を強制的な清算や深刻な不安定性にさらす可能性があると警告しています。

レグFDとは何ですか？ 公正な情報開示規則は、2000年にSECによって採用され、企業は重要な情報をすべての投資家に同時に開示することを要求します。違反は、民事罰、執行措置、および評判の損害をもたらす可能性があります。 アンドリュー・ロッソウ、公共問題の弁護士でARメディアコンサルティングのCEOは、Reg FDが「合理的な投資家が企業の評価、資金調達計画、または全体的なリスクプロファイルに影響を与える投資決定を行う際に重要だと考えるものをすべてカバーしている」と説明しました。 彼は、責任が直接的な漏洩で止まらないことを付け加えました: 「もし、いかなる重要な非公開情報が企業の内部者や情報提供者に遡ることができる場合、または誰かがそれを個人的または市場の利益のために取引または流通させる場合、それは違反です。」 重要なことに、第三者の噂や推測は一般的にReg FDの下には該当しません。しかし、MNPIが誤用された場合、インサイダー取引の責任が適用される可能性があります。

調査の仕組み 規制の調査は、通常、異常な取引活動から始まります。そこから、調査官は取引とその出所を直接結びつける手がかりを探します。これは、疑わしい取引を内部の知識に結びつける可能性のあるメール、会議のメモ、SlackやTeamsのチャット、テキストメッセージ、カレンダーの招待状、デバイスのログを精査することを意味します。 SECとFINRAの両方が監視を強化する中、大胆な暗号資産の財務戦略を追求している企業は、これまで以上に大きな規制の圧力にさらされる可能性があります。

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