MSTR株が急落する中、183%の利回りを持つMSTYはより良い購入でしょうか？

ストラテジーの株価は今月も急落を続けており、今年4月以来の安値に下落しています。今年の最高水準から35%下落した後、深刻な弱気相場に移行しました。

この記事では、MSTR株価がビットコインから分離した理由と、183%の利回りを持つYieldmax MSTRオプションインカム戦略ETF (MSTY)がより良い代替手段であるかどうかを探ります。

MSTRの株価が暴落している理由

戦略株価は、ビットコインからのデカップリングに伴い、過去数ヶ月で急落しました。年初来の高値から3t%下落しただけでなく、昨年11月の史上最高値からは45%下落しました。

今年、MSTRの株価が下落している理由はいくつかあります。まず、いくつかの投資家がビットコイン財務戦略とその影響について疑問を持ち始めています。その投資家の一人が、数ヶ月前にこの会社に対してショートポジションを持った有名なショートセラー、ジム・チャノスです。

主な関心は、これらの企業の評価と、なぜプレミアムを受けるに値するのかということです。この背後にある論理は、理想的には、Strategyのような企業は、バランスシートにあるビットコイン資産に基づいて評価されるべきであるということです。

現在の場合、会社の時価総額は690億ドル、企業価値は1000億ドルで、ビットコインの保有高は690億ドルです。これらの評価指標とビットコインの保有高との間のギャップは説明しづらいです。

もう一つの懸念は、業界が非常に飽和状態になっていることであり、バランスシートにビットコインを持つ企業の数が急増していることです。これらの企業は現在、100万枚以上のコインを保有しており、その数は増え続けています。

さらに、StrategyのmNAVは過去数ヶ月で急落し、昨年の11月には3.1だったものが今日では1.227にまで下落しました。NAVの下落は会社にとってリスクが高く、ビットコイン購入の資金調達に影響を与えます。

歴史的に、戦略はNAV倍率が2.5未満のときに株式を売却することを拒否していましたが、マイケル・セイラーが8月にそのルールを撤廃しました。現在、会社は株式を売却することで購入資金を調達しており、これは株主を希薄化させています。

マイケル・セイラー

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Strategyは本日、資本市場戦略を実行するための柔軟性を高めるために、MSTR Equity ATMガイダンスの更新を発表しました。

午後3時04分 ·2025年8月18日

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MSTR株価の暴落は今週加速しました。ビットコインが$110,000の重要なサポートレベルを下回り、連邦準備制度の金利引き下げに関する懸念が高まっています。

MSTY ETFはより良いのでしょうか？

MSTRの株価下落を懸念する投資家は、同社へのエクスポージャーを提供し、驚異の183%の配当リターンを支払うMSTY ETFを検討するかもしれません。

MSTYは、カバードコールとして知られる戦略を使用することでこれを達成します。この戦略では、デリバティブを通じてMicroStrategy株へのエクスポージャーを保持します。そうすることで、株価が上昇するたびに利益を得ることができます。

その会社は次にMSTR株のコールオプションを販売し、オプションプレミアムを生成し、それを投資家に毎月の配当として分配します。

MSTYの配当利回りは約183%であり、MSTRの株式ボラティリティのため、他のカバードコールETFよりもはるかに高いです。

しかし、この分配率は非常に大きいものの、総リターンを見ると、MSTR株のそれとそれほど違わないことがわかります。データによると、今年のMSTR株価の総リターンは3.83%、MSTYは2.22%です。

過去30日間に同じパフォーマンスが見られました。MSTYの総リターンはマイナス16%で、MSTRはマイナス12.3%でした。このように、歴史はMSTYの高配当にもかかわらず、MSTR株がより良い投資であることを示しています。

MSTR株が下落する中、183%の利回りを持つMSTYはより良い購入先なのか？という投稿は、Invezzで最初に公開されました。