アメリカ初の現物XRP ETFが承認され、機関化プロセスがさらなるマイルストーンに到達しました。

2025年11月12日、ナスダックは正式にCanary Capitalの現物XRP ETF（コードXRPC）の上場を承認し、製品は11月13日から取引を開始します。これはアメリカ市場初の直接XRPを保有する現物取引所取引ファンドであり、SolanaやLitecoinに続く主流アルトコインのコンプライアンス投資経路を示しています。オンチェーンデータによれば、発表の1週間前に取引所から2.16億枚のXRP（約5.56億ドル相当）が流出しましたが、クジラアカウントは同期間に1000万枚を減持し、「完全に織り込まれた良いニュース」に対する市場の慎重な期待を反映しています。XRPは現在2.39ドルで、短期的なテクニカル面では重要なブレイクスルーの形を呈しています。

XRP ETF規制のブレークスルーと商品アーキテクチャの革新

Canary Capitalは1933年証券法第8(a)条の自動発効手続きによって登録を完了し、SECにForm 8-Aを提出し、遅延修正を取り下げた後、20日間の自動承認ウィンドウを発動しました。ナスダック規制部は11月12日にSECにEun Ah Choi署名の正式認証書を提出し、最終的な規制プロセスを完了しました。この承認経路は、特に政府の閉鎖によってSECの規制活動が減少するウィンドウ期間において、暗号ETF発行者が迅速な市場参入を求める標準的な操作となっています。

XRP ETFの主要データ

商品コード: XRPC

保管モード：直接保有＋コールドストレージ保管

上場取引所：ナスダック

参照資産: XRPスポット価格

管理報酬:非公開(業界平均0.75-1.25%)

製品構造において、XRPCは現物の申請・償還メカニズムを採用しており、認可された参加者は指定のマーケットメーカーを通じて基礎となるXRPを直接交換することができます。この設計は現金申請によって生じる追跡誤差を回避し、同時に取引コストを削減します。注目すべきは、このETFにはステーキング機能が含まれておらず、Solana ETFの収益生成モデルとは異なり、異なるトークンエコシステムに対する規制の差別的な扱いを反映しています。申請書類の開示時点では、Canaryは複数の流動性プロバイダーとの協力関係を築いており、初期の売買価格差を0.15-0.25%の範囲に抑えることを確保しています。

アルトコインETFの波と市場の競争環境

XRP ETF の承認はアルト投資商品の最新の進展です。Bitwise ソラナ ETF の初日の取引量は 5600 万ドルに達し、翌日には 7200 万ドルに上昇しました；REX-Osprey の XRP 先物 ETF は 9 月に開始され、90 分での取引量は 2400 万ドルを突破し、10 月には資産管理規模が 1 億ドルを超えました。現在、預託信託と清算会社のウェブサイトには、Bitwise、Franklin Templeton、21Shares、CoinShares などの伝統的な金融の巨人による 11 の XRP ETF 商品が掲載されています。

この爆発的な成長は、2025年7月にSECが発表した暗号資産ETPの包括的ガイドラインのおかげで、トークンの分類と保管基準に明確な枠組みを提供しました。歴史的な経験から、ETFの上場前後には通常価格の変動が伴います——XRPは先物ETFの導入前に18%上昇しましたが、上場後に12%調整しました。現在、市場はXRPCがビットコインETFの持続的な流入パターンを再現できるか、または「期待を買い、事実を売る」という短期的な相場を再演できるかに注目しています。

XRPオンチェーンシグナルの解析とホルダー動作の差別化

Glassnodeのデータによると、発表の1週間前に取引所からのXRPの純流出は2.16億枚に達し、当時の価格で計算すると約5.56億ドルとなります。この供給の収縮は通常、強気の兆候と見なされ、投資家が短期取引よりも長期保有を好むことを示しています。しかし、クジラの行動は対照的です：1000万枚以上のXRPを保有しているアドレスは上場前の2日間で1000万枚（約2500万ドル）を減持しました。同時に、長期保有者は11月10日以前に1.358億枚のXRPを売却し、11月初旬からの1日の平均流出量は32%増加しました。

この乖離は、ETFの影響に対する市場参加者の異なる解釈を反映しています。 個人投資家は、コンプライアンスを長期的な再評価の出発点と見なすかもしれませんが、クジラの口座は短期的な利益確定圧力をより懸念しています。 オンチェーンのアクティビティメトリクスがそれを証明しています – CryptoQuantのデータによると、アクティブなXRPアドレスの数は3か月ぶりの高水準にあり、累積ボリュームのデルタはプラスに転じており、購入が支配的であることを示しています。 このような小売業の熱意と制度的な慎重さの対比は、上場の初期段階での価格変動を増幅させる可能性があります。

XRPのテクニカル分析と価格パスの推測

XRPはアジア時間の木曜日の早朝に2.39ドル付近で取引されており、認証メッセージ発表前に0.4%微減しています。テクニカルチャートは下降楔形整理の形態を示しており、ブレイクポイントは2.88ドルに設定されています。もし週足がこの水準の上で終われば、5ドル（108%の上昇幅）への上昇チャネルを開く可能性があります。しかし、もし2.31ドルのサポートを割り込むと、2.06ドル（0.5フィボナッチリトレースメントレベル）まで下落する可能性があります。

アナリストはQ4の価格見通しについて意見が分かれています。楽観的な見方は、機関の流入が時価総額ランキングの再編成を促進する可能性があるとし、特にXRPが2018年の高値3.84ドルを回復すればFOMOの感情を引き起こすと考えています。一方、保守的な予測はビットコインの支配力の変化に注目する必要があると強調しています——XRPの時価総額の割合は年初の1.8%から2.4%に上昇していますが、全体のアルトコイン市場は依然としてビットコインの流動性の外部効果に制約されています。

アルト ETF 規制の進化と業界への影響

XRP ETFの承認は、リップル社とSECとの法的紛争をきっかけに、最も重要な規制上のマイルストーンです。 2023年の裁判所が、XRPのプログラマティックセールは証券募集を構成しないという判決を下したことが、この承認の舞台となります。 興味深いことに、SECの2025年のガイダンスでは、トークン自体と販売方法を明確に区別しており、この二分法により、XRPはトークンの性質に関して比較的明確な位置を占めています。

業界の進展の観点から、連続して承認されたアルトコイン ETF は、従来の金融が体系的に暗号資産を製品のマトリックスに組み込んでいることを示しています。BlackRockなどの資産運用大手が暗号製品を支持していることは、XRPには直接関与していませんが、全体のトラックに増加資金の注目をもたらしています。今後6-12ヶ月で、市場はXRP ETFがビットコイン製品の成功を再現できるかどうかを観察します——後者は上場初年度に250億ドル以上の純流入を吸収しました。機関の需要が継続すれば、XRPは伝統的金融とクロスボーダー決済アプリケーションをつなぐ価値の架け橋となり、論争の資産からコンプライアンスの対象への歴史的な変革を実現する可能性があります。