Monadパブリックセールにどのように参加しますか？Monadパブリックセールに参加する価値はありますか？

11月17日、新世代の高性能Layer 1プラットフォームMonadがCoinbaseの新しいトークンパブリックセールプラットフォームの初のプロジェクトとして、正式にMONの公開販売を開始しました。本次パブリックセールは11月22日まで続き、トークンは11月24日にMonadメインネットでオンラインになると同時に配布される予定です。Coinbaseが新しいパブリックセールプラットフォームを立ち上げた後の最初のトークン発行ケースとして、MonadはCoinbaseが公開、透明、コンプライアンスに則ったトークン発行の道を探る重要な実験と見なされています。

注目すべきは、Monadのパブリックセールが始まるとき、暗号資産全体が調整段階にあり、市場の感情は一般的に弱気であったことです。恐慌指数は一桁に下落し、ビットコインは90,000ドル近辺に戻り、イーサリアムは3,000ドルの範囲で横ばい状態にありました。このような環境の中で、Monadはパブリックセールの価格を0.025ドル、約250億ドルのFDVに設定しました。これは市場での評価や流動性に関する議論を迅速に引き起こしました。上記の背景に基づいて、CoinW研究院は以下でそのパブリックセールメカニズム、実際の応募進捗およびプロジェクトの発展状況について体系的な分析を行い、より包括的な視点を提供します。

一. Monadのパブリックセールに参加する方法

今回のパブリックセールでは、0.025ドルの固定価格で75億枚のMONトークンを販売し、総募資規模は1.875億ドルです。80以上の国・地域が参加資格を満たしており、中国香港も含まれます。以下は、投資家がCoinbaseのパブリックセールプラットフォームでMonadに参加するための完全なプロセスと注意事項です：

**第一步、アカウントと本人確認：**投資家はCoinbaseアカウントを所有し、KYCを完了する必要があります。

本土の身分証明書では参加できませんが、中国香港やシンガポールなどの許可された範囲内の身分証明書を使用して参加できます（銀行の明細書または公共料金の請求書と本人確認書類を持参する必要があります）。今回のパブリックセールでは、USDCのみが支払い方法として受け付けられます。単一ユーザーの最低購入額は100枚のUSDC、最高は10万枚のUSDCです。また、Coinbase One会員は、今回のMonadトークン発行期間中およびその後の各発行において、会員ランクに応じて1.5倍から5倍の追加トークン数量を申請できます。

**第二步、配布メカニズムを理解する：**Monad のパブリックセール期間は1週間、(11月17日から11月22日)までです。

1.“小額優先”のアルゴリズム式配分

Coinbaseは、公平性を強調した「ボトムアップ」アルゴリズム配分メカニズムを採用しています。小口ユーザーの申込ニーズを優先的に満たし、より多くの個人投資家が参加機会を得られるようにします。その後、より大きな金額の申込を段階的に処理し、すべてのトークンが配分されるまで進めます。このルールは、大口投資家が大量の配分を集中して得ることを避け、制度的な観点からトークン配分の集中度を低下させ、トークン販売をより公正で個人投資家に優しいものにしています。

2.ゼロ手数料参加メカニズム

トークン販売プロセス全体において、ユーザーは取引手数料を支払う必要がなく、プラットフォーム通貨を購入する必要もなく、USDCを保有するだけで参加できます。

3.プロジェクト側の売却制限

Coinbaseは発行者に対して厳格なコンプライアンスと開示要件を設定しており、同時に発行者およびその関連者はトークン上場後の6ヶ月間、トークンを販売してはならない。

4. ユーザーに対する販売制限

Coinbaseは同時にユーザー行動に制約を導入しました。ユーザーがトークンが上場してから30日以内に売却を選択した場合、将来Coinbaseの類似トークン販売活動に参加する際の配分優先度が低下する可能性があります。

第三步、トークン配布： パブリックセール終了後

Coinbaseはアルゴリズムの結果に基づいて各ユーザーの最終的な配布額を決定します。ユーザーの申込額がその配分額を超える場合、システムは未配分のUSDCを返還します。Monadメインネットのローンチは11月24日に行われ、参加者にMONトークンが配布されます。MONトークンはユーザーのCoinbaseウォレットに入金されます。

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出典:coinbase

二.Monadパブリックセール現状

現在の市場参加状況から見ると、投資家の感情は比較的慎重です。それに対して、MegaETH は販売開始後の最初の1時間で約3億ドルの資金調達を完了し、総資金調達額は13.9億ドルで、27.8倍の過剰調達となりました。一方、Monadの公募は開始から6時間後に、申込率は約45%で、累計調達資金はわずか9,005万ドルにとどまり、速度は明らかに遅いです。しかし、発表時点でその申込総額は1億ドルを突破しました。一部の見解では、この違いは現在の全体市場が調整周期にあることに関連していると考えられています。現在、ビットコイン価格は約90,000ドルまで回復しており、リスク資産の感情は自然に保守的になるため、Monadの公募初期段階での比較的穏やかな参加度も理解できます。

予測市場Polymarketのデータは、現在の市場感情をより直感的に反映しています。現段階では、ほとんどの資金がパブリックセールの規模が4億ドルを超えると賭けており、その確率は93％です；最終的な金額が6億ドルを突破すると思っている確率は65％です。目標の申込金額の範囲が上昇するにつれて、市場の信頼は急速に低下し、10億ドルを突破する確率は約27％であり、20億ドルを超える確率はわずか2％です。全体的に見て、市場はMonadのパブリックセールが最終的に4億ドルから10億ドルの範囲に落ち着く可能性が高いと一般的に考えています。

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出典:polymarket

もう一つの非常に興味深い観察点は、予測市場がある程度、公募参加者の真のリスク嗜好と期待を反映していることです。多くのユーザーは、Polymarketの市場予測結果を取引戦略の一つとして考え、新規発行後にPolymarketでヘッジを行います。Monadの現在の予測結果に基づいて、一部のユーザーはその総公募額が最終的に10億ドルを超えないと考え、事前に10億ドルのNo契約を購入し、公募終了間近に相応のポジションを売却します。一方で、MonadトークンMONが上場前取引を開始したため、前取引でヘッジを選択するユーザーもいます。この戦略は一般的な取引戦略であり、ここでは詳しく述べません。

三.Monadパブリックチェーンの現状

MonadはEVM互換のLayer 1プラットフォームで、取引処理効率と確認速度の向上を目指しています。公式データによると、Monadは約10,000件毎秒の取引スループットをサポートし、ブロック確認時間を約0.8秒に圧縮しています。gmonadsのデータによれば、Monadテストネットは25カ国と53都市をカバーし、174のバリデーターノードが稼働しています。そのトークンMONは、プレマーケット価格が最高0.07ドルに達し、現在は0.04ドル程度に戻っています。

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ソース:gmonads

エコシステムの進展に関して、Monad には300以上のプロジェクトがエコシステムに参加しており、そのうち78はエコシステム独自のプロジェクトです。エコシステムは DeFi、Gaming、消費者アプリケーション、AI、NFTなどの分野をカバーしています。メインネットの近づくにつれて、エコシステムプロジェクトの数は増加し続けており、今後のユーザーのアクティブ度、開発者の保持率、メインネットの稼働後の実際のパフォーマンスが Monad エコシステムの持続的な拡張を決定します。

IV. 概要

現在、Monadのパブリックセールはまだ進行中で、市場の見解には明らかな相違があり、議論の焦点は主にトークン配分構造、初期流動性の配置、およびパブリックセール段階の資金参加状況などに集中しています。一部のユーザーは、Monadのトークン構造が伝統的なVCモデルに偏っていると考えており、そのエコシステムの発展が38.5%、チームが27%、投資家が19.7%、公開発行はわずか7.5%で、チームと投資家の割合が合計46%を超えているため、一部の投資家はトークンのロック解除後の売却圧力の予測について慎重な態度を持っています。特に現在の市場の感情が弱い背景の中で。

流動性は別の懸念点であり、公開情報によると、Monadは5社のマーケットメーカーと提携しており、そのうち4社は1ヶ月のローンを利用し、月ごとに更新しています。Wintermuteのみが年間のコミットメントを提供しています。総供給量1,000億枚のうち、わずか1.6億枚がマーケットメイキングに借り出されており、財団は初期DEX流動性のために最大0.2%を提供する予定ですが、全体の規模は業界で一般的な約2%のマーケットメイキング投入を下回っています。このため、一部のユーザーは、このように慎重なマーケットメイキングの規模では、ローンチ初期における大きな売圧を支えるには不十分であり、価格の安定性に影響を与える可能性があると考えています。

しかし、公募の初期の募集ペースは比較的穏やかであるにもかかわらず、Monad はよりマクロな業界の背景の中で特別な意義を持っています。2018年にICOモデルがアメリカでSECの厳しい規制により撤退して以来、アメリカ国内ではほとんど公開、透明で、一般向けのトークン発行チャネルが不足しています。CoinbaseはCobieが設立したEchoプラットフォームを買収した後、コンプライアンスに基づく公募フレームワークの構築を再試みし、毎月1回のペースで新プロジェクトを継続的に立ち上げる計画です。注目すべきは、現在CoinbaseのXアカウントのプロフィールが12月17日に変更されたことです。これにより、市場では次の発行がBaseである可能性があると推測されています。Monadは初のプロジェクトとして選ばれ、Coinbaseがアメリカの公開発行市場を再構築する第一歩を象徴しており、一部の業界関係者にはコンプライアンスに基づくトークン発行が再び主流の舞台に戻る信号と見なされています。市場にとって、Monadは単なる新しいトークン発行ではなく、Coinbaseが公開発行市場を再起動し、業界をコンプライアンスの軌道に戻すことを望む試探のようなものであり、そのため新しい周期の始まりを示すものと期待されています。