Alliance DAO 合伙人 QW：L1 は護城河が欠けており、長期的な価値はアプリケーションレイヤーにあり、インフラストラクチャではない。

吴は、DragonflyのマネージングパートナーであるHaseebが「L1の指数的成長を擁護する」記事を発表したことを知った。L1チェーンは、現在の収益（P/E比率など）に基づいて価格が設定されるのではなく、指数的成長の潜在能力に基づいている——アマゾンが最初の22年間損失を出し続けたが、最終的に爆発的に成長したのと似ている。彼はDeFiとステーブルコインが百万ドルのTVLから千億規模へと飛躍したことを振り返り、「業界の指数的成長を信じるべきだ」と呼びかけた。これに対し、Alliance DAOのパートナーであるQWは、L1の長期保有価値に疑問を呈した。彼は、高P/Eは問題ではなく、核心はL1が競争優位性に欠けていることだと考えている：ユーザーは資産を容易にブリッジし、開発者は迅速に移行し、チェーンは簡単に立ち上げられ、切り替えコストはAWSよりもはるかに低い。彼の提案は、チェーンはアプリケーションレイヤーを垂直統合する必要がある（ソラナ、Base、Hyperliquidが実践中）か、インフラストラクチャーではなくアプリケーションレイヤーに賭けて指数的価値を捕らえるべきだということだ。