Yield BasisがFee Switchを有効化、veYB保有者への初の大規模分配を実現

Bitcoinに特化した流動性プロトコルであるYield Basis（創設者：Michael Egorov）は、長らく待望されていたFee Switch（手数料スイッチ）の有効化により、重要なマイルストーンを達成しました。このアップグレードにより、プロトコル手数料の分配がveYBトークン保有者に開始され、当初のトークノミクス設計に沿った形となります。

累積手数料160万ドル超が分配可能に

プロトコルは、旧来および新規の流動性プールから合計17.55 BTC（約162万ドル相当）の手数料を集めてきました。これらの資金はこれまでアクセスできませんでしたが、現在ではveYB保有者への分配に割り当てられています。この提案はDAOの承認を受け、2025年12月4日から正式に稼働し、最初の手数料分配がUTC 00:00に請求可能となります。

新しい手数料分配の仕組み

Yield Basisは流動性プールでの取引手数料によって収益を得ています。これらの手数料は以前は流動性提供者と、未使用のままDAOコントラクトに蓄積されていた管理者手数料に分けられていました。Fee Switchの有効化後は、管理者手数料が分配コントラクトに送られ、各エポックにおけるガバナンスウェイトに基づいてveYB保有者に配布されます。

現在、約3,100万veYB（約1,430万ドル相当のロックバリュー）が17.55 BTCの累積収益の分配対象となっています。分配は今後4週間にわたり実施され、Yield Basisはトークン単位あたりの利回りで最も収益性の高いプロトコルの一つとなります。

YBトークン保有者にとっての長期的な収益循環

Fee Switchの有効化により、YBトークンモデルは本来の形で機能するようになりました。veYB保有者はプロトコル手数料報酬へ直接アクセスでき、ガバナンス参加者は影響力と実質的な経済的価値の両方を受け取ることができます。今後プロトコルで発生するすべての管理者手数料も、同様に4週間サイクルで分配されます。

Curve Financeとの関係強化

このアップグレードは、Yield BasisとCurve Financeの関係をさらに深めます。CurveエコシステムはYield Basisのプール運営において基盤的な役割を果たしています。YBトークンがveYBとしてロックされることで収益ユーティリティを提供するようになったため、Curve DAOの投票者はcrvUSDプールを支援するインセンティブが一層強まりました。この連携は、より深い流動性、健全なインセンティブ、両プロトコルにおける円滑な運営に寄与する可能性があります。

Fee Switchの有効化は、Yield Basisにとって決定的な瞬間となり、プロトコルを完全に運用可能な収益分配型ガバナンスシステム、そしてBitcoin流動性分野で最も強力な利回りモデルの一つへと移行させました。