Polygon LabsのCEO、Marc BoironがKatana、DeFiの断片化、そしてマルチチェーン流動性の未来について語る

Polygon LabsのCEOでありKatanaのコアコントリビューターでもあるMarc Boiron氏は、M&Aや企業法務の初期経験がどのように分散型システムへの見方を形成したかを語りました。彼は法務の世界から得た2つの教訓を強調しています：インセンティブは意図に勝ること、そして優れたガバナンスは迅速かつ透明でなければならないということです。Boiron氏によれば、複雑かつ変化の速い環境で効果的に実行するためには明確なリーダーシップと意思決定権限が不可欠です。

暗号資産業界で繰り返されるパターンの観察

暗号資産企業の外部顧問として、Boiron氏は繰り返し起こる問題に気付きました。リーダーが他人が盲目的に従うような方法で行動することが多く、チームは価値あるプロダクトを構築する複雑さを過小評価しがちです。規制への恐怖がプロダクト開発を妨げることが頻繁にあり、内部のプロダクトチームと密接に連携することで、より良いリスク・リワードの意思決定ができたと指摘しています。

dYdXとデリバティブ市場からの教訓

Boiron氏は、ハイリスクなDeFi規制の最前線であったdYdXでの経験を振り返り、分散型システムと分散型組織の違いを強調しました。分散型コンポーネントがデリバティブ取引の成功を可能にする一方で、完全に分散型組織として運営することは依然として非常に困難です。

Polygonの独自のスケーリングビジョン

Boiron氏がPolygonに惹かれたのは、ユーザーに統一感をもたらす複数のチェーンを通じてWeb3をスケールさせるという野心にありました。初期の課題には、信頼を数学へと圧縮するゼロ知識証明の実装や、チェーン間の状態を調整するアグリゲーションレイヤーの構築によってシームレスなユーザー体験を実現することが含まれていました。これらのソリューションが、彼が入社し最終的にCEOとして会社を率いる決断の基盤となりました。

重要な転換期におけるリーダーシップ

CEO就任後、Boiron氏は文化的・プロダクト面での優先順位の明確化に注力しました。チームを「発表してから作る」から「リリースしてから話す」へとシフトさせました。Polygon PoSは決済や実世界資産に特化し、AggLayerへのエネルギーを集中させることで、専門化されたチェーン同士が1つのネットワークとして相互運用できるようにしました。

DeFiにおける専門化

Boiron氏は、ユーザーが深い流動性、予測可能な執行、持続可能な利回りなど特定の側面を重視する場合、専門化が有益だと見ています。しかし、断片化やガバナンスの負担という重大なトレードオフも警告しています。適切に設計されたインセンティブが、活動を集中させ流動性の分散を防ぐために不可欠です。

Katana：流動性と断片化の課題解決

Katanaは、スワップ用の単一スポットDEXと信用のための統一レンディング市場を提供することで、クロスチェーンおよびチェーン内の断片化の両方に対処します。これにより、数千のアプリがその上に構築できる基盤が生まれ、利回りもトークンの排出ではなく実際の利用から生み出されます。シーケンサー手数料、VaultBridge L1利回り、AUSD収益がユーザーに再分配され、TVLを生産的なTVLに変え、自己強化型のフライホイールを維持します。

実行フローとネットワーク統合

Boiron氏は、チェーンレベルの流動性エンジンは大規模取引の深さを集中させ、流動性提供者に実収益を生み出し、相互運用プロトコルとシームレスに統合する必要があると強調しました。Katanaは、シーケンサー手数料をチェーン所有の流動性へとリサイクルし、VaultBridgeを活用して遊休資産から利回りを生み出すことでこれを実現します。ユーザーは複数の断片化された取引所ではなく、1つの統一された市場を体験できます。

Polygonエコシステム内のKatana

Katanaは、ディープな注文板、安定した信用金利、高い持続可能な利回りを備えたDeFiインフラを提供することでAggLayerを補完します。これにより、各チェーンがDeFiをゼロから再構築する必要がなくなります。また、統一ブリッジとゼロ知識検証により、接続されたすべてのチェーンが利用できる集中流動性を提供し、コールドスタート問題を解決します。

今後12～24ヶ月のビジョン

Boiron氏は、Katanaがチェーンを跨いだスワップと借り入れのデフォルトの目的地となることを展望しています。ベアマーケットでも流動性は堅調に保たれ、VaultBridgeの預入とAUSDの利用が実利回りを高め、ユーザーはブリッジを意識せずともシームレスな実行と最適なリターンを享受できるようになります。KatanaはマルチチェーンエコシステムにおけるDeFiの中核ハブとなることを目指しています。

モチベーションと今後の課題

Boiron氏は、DeFiの非効率を解消し、ユーザーに実利をもたらすことに引き続きモチベーションを感じています。今後の主な課題は大規模なコーディネーションであり、何千ものチェーン間でインセンティブ、決済、ユーザー体験を調和させることです。この課題に成功裏に取り組むことが、価値のインターネットをインターネットそのものと同じくらいシームレスに感じさせるというPolygonのミッションの中心となります。