連邦準備制度とは何か？世界で最も強力な銀行の解説

連邦準備制度とは何ですか？米国の中央銀行であり、金利設定、銀行の監督、通貨供給の管理を行っています。1913年の連邦準備法により設立され、12の地域銀行と議長ジョン・ポール・パウエル率いる理事会を通じて運営されており、フェデラルファンド金利は3.50%-3.75%、次回会合は2026年1月27-28日です。

連邦準備制度とは何で、何を行っているのか？

連邦準備制度は米国およびおそらく世界で最も強力な経済機関です。その主要な責務は、金利の設定、通貨供給の管理、銀行や米国の決済システムの規制です。また、経済危機時には最後の貸し手としても機能し、2008年の金融危機やCOVID-19パンデミック時にその役割を果たしました。

1913年の連邦準備法により創設されたこの制度は、19世紀の頻繁な金融恐慌や銀行の取り付け騒ぎに対する議会の対応として登場しました。それ以前は、米国には最後の貸し手となる中央銀行がなく、国家は壊滅的な経済崩壊の危険にさらされていました。新しい制度は、地域に分散した12の公共・私的地域銀行を設立し、金融の安定性を確保しつつ、権力をワシントンやニューヨークに集中させるのではなく、地域間で分散させることを目的としました。

連邦準備制度の5つの主要な機能

金融政策の実施：安定した物価と最大雇用を達成するための金利目標の設定

金融の安定性の促進：市場の変動時でも円滑に運営されることを保証し、企業や家庭が必要なサービスを利用できるようにする

銀行の監督：地域の金融機関から大手金融企業まで、銀行の活動を監視

地域コミュニティとの連携：地方の指導者、労働者、事業者と会合を持ち、政策の影響を理解

決済システムの促進：銀行に金融サービスを提供し、現金、小切手、電子取引を通じて貨幣を流通させる

連邦準備制度は二つの使命に基づいています。第一に安定した物価の維持、第二に完全雇用の実現です。これは世界の中でも数少ない二重の使命を持つ中央銀行の一つであり、議会が1970年代の立法を通じて確立しました。連邦準備制度は年次インフレ目標を2％に設定しており、完全雇用は一般的に失業率4-5％程度を意味します。

米国連邦準備制度はどれほど強力か？

連邦準備制度は米国および世界経済に対して圧倒的な力を持っています。その決定は消費者の生活に直接影響を与え、重要な金融判断を左右します—ワシントンの他の政策立案者よりも大きな影響力を持つと言っても過言ではありません。ほとんどの場所の役人が持たない権限と自治を、連邦準備制度の議長は享受しています。彼らは広報担当、行政府や立法府との交渉役、FOMC会議の議題管理者として機能します。

アナリストや投資家は議長の発言から手掛かりを得て、市場はわずかなヒントに即座に反応します。連邦準備制度は自らの予算を管理し、ほぼ独立して運営されています。承認されると、議長はホワイトハウスのコントロールからほぼ解放され、解任のための正式な仕組みはありません。法的に見て、その解任が可能かも不確実です。

連邦準備制度の最も重要な手段は、銀行準備金と短期金利への影響力です。その中核的なツールはフェデラルファンド金利です。これは銀行同士が一晩で借り借りする金利であり、連邦準備制度は直接この金利を設定しませんが、FOMCが目標範囲を設定します。連邦準備制度は公開市場操作、準備金に対する利息、オーバーナイト逆オペレーションなどを用いて、実際の金利を目標に近づけます。債券を買うことで、銀行システムの準備金を増やし、フェデラルファンド金利を下げ、借入条件を緩和します。

世界最も強力な中央銀行の理解は、過去40年で最も激しいインフレ対策の際に特に重要となりました。連邦準備制度の行動により、住宅ローンや自動車ローンなど主要な消費者向けローンのコストが上昇しましたが、一方で貯蓄者にとっては高いリターンももたらしました。国内のトップ銀行は現在、年率5％以上の預金金利を支払い、過去10年以上で最高水準となっています。

2025年に入り、ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度の支出を批判し、議会の監視を強化すべきだと訴えるなど、政治的緊張が高まりました。2025年8月、トランプは連邦準備制度理事会のリサ・クックを解任しようとしましたが、米国控訴裁判所は一時的に解任を阻止しました。トランプは2025年9月、スティーブン・ミランを連邦準備制度理事会に任命し、1930年代以来初めて、政府の職務を保持したまま連邦準備制度の役職に就く事例となりました。この二重の役割は、中央銀行の政治的独立性に関する懸念を呼び起こしています。

連邦準備制度の所有者は誰ですか？

連邦準備制度は伝統的な意味で「所有」されているわけではありません。1913年の連邦準備法により、米国の中央銀行として設立され、ワシントンD.C.の理事会は連邦政府の機関として議会に直接報告し、責任を負っています。

一部の観察者は、Reserve Banksが私企業のように組織されているため、連邦準備制度を私的な組織と誤解しています。12の地域銀行はそれぞれの地理的区域内で運営され、独自の取締役会を持つ法人格を持っています。連邦準備制度のメンバーとなる商業銀行は、その地域の準備銀行の株式を保有していますが、その株式は私企業の株式とは大きく異なります。

準備銀行は利益追求のために運営されておらず、法律上、会員銀行は必要な資本金を出資します。準備銀行は、必要経費、法的に義務付けられた配当金、限られた剰余金を差し引いた純利益を米国財務省に移転しなければなりません。議長は大統領に任命され、上院の承認を受けており、連邦準備制度全体の指針を示し、12の準備銀行を監督します。

連邦準備制度は、1913年に創設された議会による権限に基づいています。この中央銀行システムには、以下の三つの重要な特徴があります：(連邦準備理事会)、分散型の12準備銀行の運営構造、そして公共と私的の特性の融合です。

多くの公共機関と異なり、連邦準備制度は議会の予算執行から資金を得ていません。理事会は議会に報告し、議長やスタッフは議会の前で証言し、半年に一度、経済動向や金融政策計画に関する詳細なマネタリーポリシーレポートを提出します。理事会はまた、システムの独立した監査済み財務諸表やFOMC会議の議事録も公開しています。

12の連邦準備銀行とは何ですか？

連邦準備制度は、理事会とFOMCに加え、次の12の地域銀行を含みます：ボストン、ニューヨーク、フィラデルフィア、クリーブランド、リッチモンド、アトランタ、シカゴ、セントルイス、ミネアポリス、カンザスシティ、ダラス、サンフランシスコです。1913年に連邦準備法が成立した際、単一の中央銀行は設立されませんでした。その代わりに、これら12の銀行、理事会、FOMCからなる連邦準備制度が構築されました。

この構造により、金融の権力は地域間で共有されつつも、統一された制度の下にあります。これは米国の金融政策にとって不可欠な設計です。連邦準備制度誕生前は、米国内の銀行は断片的で、多くの金融恐慌が頻発していました。立法者は、ワシントンD.C.やニューヨークに中央銀行を置くことは、一地域を優遇し他を犠牲にする可能性があると認識していました。公共の信頼を築くため、新制度は地域の独立性と全国的な調整の両方を兼ね備える必要がありました。

1914年、準備銀行組織委員会は全国を巡り、ヒアリングや何千もの提案を検討しました。各準備銀行には、メンバー銀行から最低限の資本金として$4 百万ドル###が出資される必要がありました。委員会は、地域の貿易・産業の中心地、交通・通信ルート、既存の銀行活動を考慮し、1914年5月までに12の地区とそれぞれの準備銀行を指定しました。

各地区は、国内の経済多様性を反映して戦略的に配置されました。ニューヨークは金融市場の中心として、ミネアポリスは北中西部の拠点として、サンフランシスコは西海岸とアラスカをカバーします。ニューヨーク連邦準備銀行は、国内金融の中心的役割を長らく担い、連邦準備制度のトレーディングデスクを運営し、ウォール街の規制を補佐し、最大の資産プールを監督しています。

( 次の連邦準備制度会合はいつですか？

次回の金利決定会合は2026年1月27-28日に予定されています。発表は2026年1月28日、東部標準時間午後2時（UTC+0:00の6時）に行われ、その後、ジョン・ポール・パウエル議長による記者会見が午後2時30分（UTC+0:00の6時30分）に開催されます。

)# 2026年のFOMC会合スケジュール

各会合は、米国の金利に関するFOMCの決定と、連邦準備制度議長による記者会見の発表で締めくくられます。これらの日程は連邦準備制度によって確認されていますが、各会合の日程は、直前の会合まで確定されません。

現在のフェデラルファンド金利のターゲットレンジは3.50％から3.75％であり、2025年12月10日以来維持されています。これは、前回の3.75％から4.00％のレンジから25ベーシスポイントの引き下げによるもので、2025年の二度目の金利引き下げとなります。

フェデラルファンド金利のターゲットレンジは現在3.50％から3.75％で、2025年12月10日以降維持されています。これは、前回の3.75％から4.00％のレンジからの25ベーシスポイントの引き下げによるもので、2025年の二度目の利下げです。

フェデラル準備制度の経済予測概要は、当局者が2026年に少なくとももう一度金利を引き下げると予測していることを示していますが、短期的に追加の引き下げが保証されているわけではありません。議長のジョン・ポール・パウエルは、今後の決定はデータに基づき、特にインフレと労働市場の動向に注目すると強調しています。

( よくある質問

)# 連邦準備制度は何を行うのですか？

連邦準備制度は金融政策を実施し、金利を設定します。銀行の監督を通じて金融の安定性を促進し、金融機関を規制して健全性を確保します。地域コミュニティと連携し、政策の影響を理解しやすくするために会合を持ち、効率的な決済システムを促進します。その二重の使命は、2％のインフレターゲット###物価の安定###と最大雇用###約4-5％の失業率(を中心としています。

)# 連邦準備制度は私的に所有されていますか？

いいえ、伝統的な意味で私的所有ではありません。これは、政府の監督下にあるハイブリッドな制度です。理事会は連邦政府の機関として議会に責任を負い、12の地域銀行は私企業のように構成されています。メンバー銀行は株式を保有しますが、売却できません。連邦準備制度は、経費を差し引いた後の純利益を米国財務省に移転します。

(# 誰が連邦準備制度のリーダーシップを任命しますか？

大統領は、7人の理事会メンバーを14年任期で指名し、上院の承認を得ます。また、大統領は、理事会のメンバーの中から議長と副議長を4年の任期で指名します。この任命制度は、政治的な影響と長期的な独立性のバランスを取るためのものです。

)# 大統領は連邦準備制度の議長を解任できますか？

連邦準備制度の議長の解任には法的な仕組みはなく、解任可能かも不確実です。この制度の独立性は、短期的な政治圧力から金融政策を守るためにあります。ただし、2025年のトランプ大統領のリサ・クック理事解任試みは、その境界線を試す事例となりました。

連邦準備制度は日常の米国人にどのような影響を与えますか？

連邦準備制度の決定は、住宅ローン金利、自動車ローン、クレジットカードの金利、預金の利回り、雇用状況に直接影響します。金利が上がると借入コストは増えますが、貯蓄のリターンは高まります。逆に金利が下がると、借入コストは下がりますが、預金の利回りは低下します。連邦準備制度の行動は、米国人の財政に対して、ほとんどのワシントンの政策立案者よりも大きな影響を及ぼしている可能性があります。

連邦準備制度と米国財務省の違いは何ですか？

連邦準備制度は、独立した中央銀行として金融政策と銀行規制を管理します。一方、米国財務省は、政府の歳入・支出・債務を管理する内閣の一部です。連邦準備制度は独立して運営されており、財務省は大統領に直接仕えています。