CITIC証券:上陸後のM1統計的口径改訂の影響と計算

金十データ12月3日の報告によると、シンセックス証券によると、24M10までの期間、旧ルールの下でのM1残高は63.34兆元で、前年比-6.10％の増加率です。私たちの推定によると、住民の預金口座と第三者決済機関の顧客準備金を含めた24M10の「調整後M1残高」は105兆元で、前年比-2.3％の増加率です。調整後のM1増加率は常に旧ルールの下のM1増加率よりも高く、同時に長期的な変動もより安定しています。また、M2との増加率の差も24M10で13.60％から9.83％に減少しました。調整後のM1指標は、絶対値では元のM1よりも優れているものの、現在の経済信用環境の総体的な弱さを隠すことはできません。今年に入ってからの調整後のM1増加率は持続的に減少し、負の範囲に戻りました。また、M2との増加率の差も比較的高い水準にあります。さらに、調整後のM1指標は、PPIや工業製品在庫などの指標に対して予測に対して良いガイドとなっています。