ココアの価格急落の苦い現実

ココア先物は、木曜日の驚異的な3.52%の急落の後、ようやく安定しました。12月のNYココアは金曜日にわずか0.97%の上昇で終了しました。しかし、この一時的な安堵に惑わされてはいけません - 市場は依然として不安定な状況にあり、価格は最近の高値からの下落を続けています。

ここ3週間でココアの価格が崩壊するのを見てきましたが、主に需要の懸念が影響しています。この状況は改善の兆しを見せていません。実際、異常に高いココアの価格がチョコレート製造業者を圧迫しており、リンツ＆シュプルングリのような大手企業は、売上の大幅な減少に苦しんだ後、マージンガイダンスを引き下げざるを得ません。バリー・カレボーの状況はさらに深刻で、同社は過去10年間で最大の四半期売上高の減少を報告しており、驚くべきことに9.5%の減少です。

金曜日のショートカバーのラリーでトレーダーたちはいくばくかの安堵を見出しましたが、ドルの急落に助けられたものの、基本的な見通しは依然として暗いままです。モンデリーズ・インターナショナルが発表した西アフリカのココアポッドの数が5年平均を7％上回り、昨年よりも「実質的に高い」とのことは、強気なセンチメントにさらに打撃を与えました。

市場は、以前は価格を2か月の高値に押し上げた天候懸念を無視しているようです。コモディティ・ウェザー・グループが1979年以来の西アフリカのカカオにとって最も乾燥した60日間を報告しているにもかかわらず、トレーダーは需要の減少と供給の改善の見通しにより注目しています。

ガーナの2025/26年における8.3%の生産増加予測は価格サポートをさらに弱め、国際ココア機構の2024/25年の142,000MTの世界的な供給過剰予測も同様であり、これは4年ぶりの供給過剰となります。

取引プラットフォームは弱気のセンチメントに満ちており、ココア先物は現在トンあたり約$6,170で取引されており、1年の安値を記録しています。これは、供給不足が価格を前例のないレベルに押し上げた今年初めの記録的な高値からの劇的な逆転を示しています。

チョコレート愛好者にとって、この価格修正は最終的に手頃なトリートに繋がるかもしれませんが、継続的な不足に賭けているココア農家やトレーダーにとって、市場の厳しい現実は耐えるのが痛みを伴うものでした。