日本銀行の理事である木原氏が、長期金利は政策の気まぐれで決まるものではなく、市場の力によって形作られるということを改めて強調しました。これは一見以上に重要な立場です。担当者たちがイールドカーブに対して手を出さない姿勢を示す場合、それは資本の流れが現実の経済状況にどう反応するかを見守っているということであり、結果を無理に導こうとしているわけではありません。マクロトレンドがリスク資産にどう波及するかを追っている人々にとって、この視点は「自然」な金利の発見が今の環境で何を意味するのか、市場がそれを消化する中で今後のボラティリティが高まる可能性を示唆しています。