市場の観測者たちは、現在米国株式市場に流入している「根拠なき熱狂」とも呼ばれる現象に眉をひそめています。市場心理はどうかというと、小売投資家も機関投資家も、ほとんど無謀とも言える自信を持ってアメリカ株を買い込んでいる状況です。

ポートフォリオの配分は歴史的な基準を大きく上回り、米国市場に極端に偏っています。一部のアナリストは、この集中リスクが手に負えなくなっていると主張します。皆が同じ方向に傾き始めた時こそ、船が転覆するタイミングです。

確かに米国のテック大手や伝統的な優良株は成果を上げてきました。しかし、このパーティーは混みすぎていないでしょうか？かつて分散投資は鉄則でしたが、今や単一市場のリターンを追い求め、そのルールが投げ捨てられているように感じられます。

これが軟着陸で終わるのか、それとも厳しい現実を突き付けられるのかはまだ分かりません。しかし一つだけ明らかなのは、リスクとリターンのバランスが歪み始めているということです。