今後3ヶ月間、米連邦準備制度理事会（Fed）の動きはおおむね次の通りと予測される：

1月はまず安定を保ち、データを見ながら様子を見る。3月までに雇用報告が2ヶ月連続で低迷した場合、25bpsの利下げは避けられないだろう——もしかするとパウエル議長は早めに方向性を示し、年間3回の利下げを示唆するかもしれない。

しかし、注意すべき小さな確率の事象がある：50bpの急激な利下げの可能性が、10%未満から18%に上昇している。いったいどのような状況でこれほどまでに積極的な動きになるのか？それは、雇用データの崩壊があまりにも急速で、財政赤字が制御不能になり、新政府の政策も重なる場合だ——三重の圧力の下、Fedは強いアクセルを踏むことを余儀なくされるかもしれない。

年間を通じて、利下げ幅は大体75〜125bpsの範囲に収まる可能性が高い。具体的にどう動くかは、この数ヶ月の経済データ次第だ。

3ヶ月後に結論が出る。