2026年3月18日、米国連邦準備制度理事会(Fed)はFOMC会合後、市場に驚きを与えませんでした。フェデラルファンド金利を3.50%-3.75%に据え置きました。この決定は11対1の投票で行われ、すぐにハッシュタグ
#FedHoldsRatesSteady. とともに世界的な議題のトップになりました。これはFedが1月以来2度目の利下げ延期を決定したことを意味します。さらに、これはイラン戦争に起因する石油ショック、根強いインフレーション、そして軟化する労働市場の最中での決定でした。では、この「様子見」戦略は何を示しているのでしょうか。それは経済の転換点なのか、それとも単なる一息つく間隔なのでしょうか。
まず事柄をはっきりさせましょう。Fedはインフレーションを2%目標まで低下させることと最大雇用を維持することのバランスを取ろうとしています。最新データによると、経済は依然として「堅調に」成長しており、消費者支出は堅調で、投資は続いています。しかし労働市場は冷え込んでいます。2月の失業率は4.4%で安定していますが、雇用成長は鈍化しています。インフレーションは依然として高い状況です。PCE指数は過去12ヶ月間で約2.8%であり、コアインフレーションは3.0%です。これに加えて、中東での戦争はエネルギー価格を急騰させました。ジェロム・パウエルFed議長の記者会見でのコメントがすべてを要