ビットコインの半減期を迎えた2024年上半期、マイニング株市場は大きな転機を迎えた。米国上場のマイニング企業群は、採掘利益の急速な圧縮に対抗するため、積極的な事業再編、技術革新、そして多角化戦略を展開している。CompaniesMarketCap のデータによると、当期の米国上場マイニング企業21社の時価総額は288億米ドルに達し、その中でも規模上位10社のマイニング株は市場全体の91.6%以上を占めるまでに成長した。## 半減期後のマイニング株が直面する課題と機會2024年初以降、マイニング株への関心は一気に高まった。特にドナルド・トランプ前米国大統領がビットコインのマイニング活動を大々的に支持したことで、機関投資家の強気姿勢がさらに強まった。一方、利益率の圧縮に直面したマイニング企業は、大規模な資本支出を通じてコンピューティング能力の拡大に走り、業界内での統合・再編の動きも加速している。Bernstein社をはじめとする投資機関も、業績好調なマイニング株への投資を推奨。今年初来の上場マイニング企業全体の平均上昇率は約88.3%に達し、市場規模246億米ドルを超えるなど、マイニング株への市場評価の急速な上昇が窺える。## 業界トップ層のマイニング株：規模と利益性の最前線**Marathon Digital Holdings（MARA）** は依然として最大の上場マイニング企業として君臨している。時価総額55億米ドルに達したこの企業は、2024年上半期に4,277BTCを採掘し、同期間の時価総額は2022年比で14倍以上に急成長した。年末までにコンピューティング能力を50EH/sに倍増させる計画を掲げており、マイニングマシンの最適化やビットコインサイドチェーン「Anduro」の立ち上げなど、事業多角化も進めている。**CleanSpark（CLSK）** は第2位の規模を誇り、時価総額40億3,000万米ドル。2024年第1四半期の純利益は前年同期比163%増の1億2,670万米ドルを超え、同期間に3,746BTCを採掘した。160,000台のBitmain S21マイニングマシン購入計画を発表しており、採掘能力の加速度的な拡張戦略が明確だ。株価パフォーマンスでも年初来103%近くの上昇を記録し、空売り勢に1億ドル以上の損失をもたらしている。**Riot Blockchain（RIOT）** は2024年第1四半期の純利益が2億1,000万米ドルを超え、四半期業績の最高記録を樹立した。同社は時価総額30億4,000万ドルで業界3位。13億ドル以上の現金とビットコイン保有により、業界統合の最有力候補との見方も出ている。Bitfarms社への買収を仕掛けるなど、外部成長戦略にも積極的だ。## 中堅から新興へのマイニング株：多角化と革新の実験場**Phoenix Global（PHX.AE）** はUAE主導で昨年末にアブダビ証券取引所でIPOを完了し、時価総額29億6,000万米ドルを達成。2024年第1四半期の純利益は前年同期比166%増の8億7,930万米ドルと驚異的な成長を遂行している。**Iris Energy（IREN）** は2024年上半期に1,592BTCを採掘し、同期間のマイニング収益は5,340万米ドルに達した。時価総額19億3,000万ドル。JPモルガンからハイパフォーマンスコンピューティング企業として高く評価されており、2GWを超える電力開発権を保有している。**Core Scientific（CORZ）** は破産から復帰し、時価総額18億3,000万米ドルを達成。CoreWeaveとの最大35億米ドルの複数年契約により、AI・HPC領域への事業転換を本格化させており、2024年上半期に4,076BTCを採掘した。年初来で3倍以上の上昇を記録している。## 多角化と技術革新を推し進めるマイニング株**Cipher Mining（CIFR）** は時価総額15億3,000万ドル。2024年第1四半期の純利益が4,000万米ドルに達し、同期間に1,483BTCを採掘。マイニング設備の大規模アップグレードにより、年末までにハッシュレートを13.5EH/sまで拡大する計画を進めている。**Bitdeer Technologies Group（BTDR）** は独自のASICチップ設計に注力し、時価総額13億8,000万ドル。Tether Holdings Limitedから資本支援を受けており、2024年上半期に1,360BTCを採掘した。次世代マイニングマシンの開発ロードマップも明確に示されている。**TeraWulf（WULF）** は時価総額13億米ドルで、2024年上半期に1,590BTCを採掘。レイクマリナー施設での160MW、ノーチラス施設での50MWのマイニング容量に加え、AI・GPU分野への進出も視野に入れている。**Bitfarms（BITF）** は時価総額11億8,000万ドル。2024年上半期に1,368BTCを採掘し、第1四半期のマイニング収益は5,000万米ドルに達した。採掘能力を3倍の21EH/sに拡大するため、約2億4,000万米ドルのマイニング設備投資を実行中である。## マイニング株市場の今後：統合と再編が描く業界の姿2024年上半期のマイニング株市場が示す最大の特徴は、単なる規模の追求から戦略的な分化へのシフトである。利益率の圧縮という共通課題に直面しながらも、大手企業による積極的な統合・再編、有力企業による多角化戦略、そして新興企業による技術革新という複数のアプローチが同時に進行している。今後、マイニング株の市場シェアは、より強力な資本基盤と技術力を有する企業への集中が進むと予想される。特にAI・HPC領域への事業拡張、チップ設計能力の強化、データセンター効率の向上といった要素が、マイニング株の競争力を左右する重要な要因となる。Bernstein社をはじめとする機関投資家の強気評価も、こうした産業再編の潮流を反映したものといえるだろう。
2024年上半期のマイニング株が描く新たな局面：上場企業10社の成長と戦略転換
ビットコインの半減期を迎えた2024年上半期、マイニング株市場は大きな転機を迎えた。米国上場のマイニング企業群は、採掘利益の急速な圧縮に対抗するため、積極的な事業再編、技術革新、そして多角化戦略を展開している。CompaniesMarketCap のデータによると、当期の米国上場マイニング企業21社の時価総額は288億米ドルに達し、その中でも規模上位10社のマイニング株は市場全体の91.6%以上を占めるまでに成長した。
半減期後のマイニング株が直面する課題と機會
2024年初以降、マイニング株への関心は一気に高まった。特にドナルド・トランプ前米国大統領がビットコインのマイニング活動を大々的に支持したことで、機関投資家の強気姿勢がさらに強まった。一方、利益率の圧縮に直面したマイニング企業は、大規模な資本支出を通じてコンピューティング能力の拡大に走り、業界内での統合・再編の動きも加速している。
Bernstein社をはじめとする投資機関も、業績好調なマイニング株への投資を推奨。今年初来の上場マイニング企業全体の平均上昇率は約88.3%に達し、市場規模246億米ドルを超えるなど、マイニング株への市場評価の急速な上昇が窺える。
業界トップ層のマイニング株：規模と利益性の最前線
Marathon Digital Holdings（MARA） は依然として最大の上場マイニング企業として君臨している。時価総額55億米ドルに達したこの企業は、2024年上半期に4,277BTCを採掘し、同期間の時価総額は2022年比で14倍以上に急成長した。年末までにコンピューティング能力を50EH/sに倍増させる計画を掲げており、マイニングマシンの最適化やビットコインサイドチェーン「Anduro」の立ち上げなど、事業多角化も進めている。
CleanSpark（CLSK） は第2位の規模を誇り、時価総額40億3,000万米ドル。2024年第1四半期の純利益は前年同期比163%増の1億2,670万米ドルを超え、同期間に3,746BTCを採掘した。160,000台のBitmain S21マイニングマシン購入計画を発表しており、採掘能力の加速度的な拡張戦略が明確だ。株価パフォーマンスでも年初来103%近くの上昇を記録し、空売り勢に1億ドル以上の損失をもたらしている。
Riot Blockchain（RIOT） は2024年第1四半期の純利益が2億1,000万米ドルを超え、四半期業績の最高記録を樹立した。同社は時価総額30億4,000万ドルで業界3位。13億ドル以上の現金とビットコイン保有により、業界統合の最有力候補との見方も出ている。Bitfarms社への買収を仕掛けるなど、外部成長戦略にも積極的だ。
中堅から新興へのマイニング株：多角化と革新の実験場
Phoenix Global（PHX.AE） はUAE主導で昨年末にアブダビ証券取引所でIPOを完了し、時価総額29億6,000万米ドルを達成。2024年第1四半期の純利益は前年同期比166%増の8億7,930万米ドルと驚異的な成長を遂行している。
Iris Energy（IREN） は2024年上半期に1,592BTCを採掘し、同期間のマイニング収益は5,340万米ドルに達した。時価総額19億3,000万ドル。JPモルガンからハイパフォーマンスコンピューティング企業として高く評価されており、2GWを超える電力開発権を保有している。
Core Scientific（CORZ） は破産から復帰し、時価総額18億3,000万米ドルを達成。CoreWeaveとの最大35億米ドルの複数年契約により、AI・HPC領域への事業転換を本格化させており、2024年上半期に4,076BTCを採掘した。年初来で3倍以上の上昇を記録している。
多角化と技術革新を推し進めるマイニング株
Cipher Mining（CIFR） は時価総額15億3,000万ドル。2024年第1四半期の純利益が4,000万米ドルに達し、同期間に1,483BTCを採掘。マイニング設備の大規模アップグレードにより、年末までにハッシュレートを13.5EH/sまで拡大する計画を進めている。
Bitdeer Technologies Group（BTDR） は独自のASICチップ設計に注力し、時価総額13億8,000万ドル。Tether Holdings Limitedから資本支援を受けており、2024年上半期に1,360BTCを採掘した。次世代マイニングマシンの開発ロードマップも明確に示されている。
TeraWulf（WULF） は時価総額13億米ドルで、2024年上半期に1,590BTCを採掘。レイクマリナー施設での160MW、ノーチラス施設での50MWのマイニング容量に加え、AI・GPU分野への進出も視野に入れている。
Bitfarms（BITF） は時価総額11億8,000万ドル。2024年上半期に1,368BTCを採掘し、第1四半期のマイニング収益は5,000万米ドルに達した。採掘能力を3倍の21EH/sに拡大するため、約2億4,000万米ドルのマイニング設備投資を実行中である。
マイニング株市場の今後：統合と再編が描く業界の姿
2024年上半期のマイニング株市場が示す最大の特徴は、単なる規模の追求から戦略的な分化へのシフトである。利益率の圧縮という共通課題に直面しながらも、大手企業による積極的な統合・再編、有力企業による多角化戦略、そして新興企業による技術革新という複数のアプローチが同時に進行している。
今後、マイニング株の市場シェアは、より強力な資本基盤と技術力を有する企業への集中が進むと予想される。特にAI・HPC領域への事業拡張、チップ設計能力の強化、データセンター効率の向上といった要素が、マイニング株の競争力を左右する重要な要因となる。Bernstein社をはじめとする機関投資家の強気評価も、こうした産業再編の潮流を反映したものといえるだろう。