Analista Bitunix: A venda acelerada das baleias não é pânico, mas o risco está na quebra de liquidez.

De acordo com notícias da Mars Finance, em 17 de novembro, os dados na cadeia mostram que vários “baleias” com participações superiores a mil moedas recentemente se concentraram na venda, com o preço do Bitcoin caindo de abaixo de 100 mil para cerca de 97.000 dólares. A exchange e a janela de derivação apresentam simultaneamente pressão de venda: a exposição total de ordens curtas das baleias é maior que a das ordens longas (os dados na cadeia mostram ordens curtas de cerca de 2,17 bilhões de dólares e ordens longas de cerca de 1,18 bilhões de dólares), enquanto o ETF de Bitcoin teve saídas líquidas contínuas por várias semanas, acumulando cerca de dezenas de bilhões de dólares nas últimas cinco semanas, com a capacidade de absorção do lado da demanda significativamente reduzida. No mercado de derivativos, as opções de venda de proteção estão ativas na faixa de 90 mil a 95 mil dólares, mostrando que o mercado está buscando cobertura em níveis baixos. Embora a grande venda pertença a detentores de longo prazo realizando lucros - os relatórios da Glassnode e da MarketVector tendem a indicar “venda planejada” em vez de fechamento de posição por pânico - a situação atual não é isenta de riscos. A chave está na profundidade de absorção: no final do ano passado e no início deste ano, durante a venda de longo prazo, o mercado ainda tinha compradores para absorver; nesta fase, a saída de fundos do ETF e a desaceleração da alocação institucional tornam a venda em mesma escala mais propensa a ampliar a flutuação de preços, causando uma reação em cadeia de liquidações. Os níveis de observação importantes para o preço em curto prazo são 100.000 dólares e 93.000 dólares; se 93 mil dólares forem confirmados como perdidos, o mercado poderá testar uma área de liquidez mais profunda. Por outro lado, se compradores ativos (incluindo grandes investidores conhecidos como Strategy, entre outros) entrarem em níveis baixos e estabilizarem os fluxos de fundos do ETF, isso poderá iniciar uma recuperação estrutural após o desleverage. A visão dos analistas da Bitunix foca na dinâmica das carteiras das baleias e transferências de grandes valores; os fluxos de fundos do ETF e anúncios de compra e venda institucionais; e as opções de venda não liquidadas (PUT/OI) e mudanças na volatilidade implícita no mercado de derivativos - os três se tornando positivos ao mesmo tempo representam um verdadeiro retorno de compradores; caso contrário, o mercado ainda será determinado pela liquidez.