Ethereum no cruzamento: a ameaça quântica se aproxima, a pressão dupla do capital de Wall Street

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Autor: J.A.E, PANews

Com a aprovação frequente e o grande número de ETFs de spot, o Ethereum parece já ter completado a sua deslumbrante transformação de “experiência geek” para “ativo global”. No entanto, sob os holofotes do mercado de criptomoedas, a maior plataforma de contratos inteligentes do setor está agora em uma encruzilhada histórica.

Por trás da prosperidade, corre uma corrente oculta. Recentemente, Vitalik Buterin, co-fundador do Ethereum, alertou na conferência Devconnect que o Ethereum enfrenta atualmente três grandes riscos: a ameaça da computação quântica, o aumento do controle de Wall Street e a equidade na governança, e essas três pressões também testarão a sustentabilidade a longo prazo e a resiliência do Ethereum como uma infraestrutura neutra e confiável.

Ameaça quântica no topo técnico, atualização para resistência quântica incluída no roteiro.

Para além do triângulo impossível da blockchain, outro nível de risco mais fundamental está a aproximar-se: a segurança criptográfica.

O risco mais destrutivo que o Ethereum enfrenta vem da subversão da criptografia moderna pela computação quântica. Essa ameaça tecnológica possui características explosivas e não lineares; uma vez que um ponto crítico seja ultrapassado, todas as defesas serão instantaneamente desmoronadas.

A segurança das contas do Ethereum e da grande maioria das redes de blockchain é baseada no algoritmo de assinatura digital de curva elíptica (ECDSA). Ele depende da dificuldade computacional de resolver o problema do logaritmo discreto em curvas elípticas (ECDLP) para garantir a segurança. No modelo clássico, reverter a chave privada a partir da chave pública exige um tempo exponencial, sendo considerado computacionalmente inviável.

No entanto, essa suposição está se tornando cada vez mais precária diante do rápido desenvolvimento da computação quântica. O algoritmo de Shor, desenvolvido por Peter Shor em 1994, representa uma ameaça fatal para os sistemas criptográficos baseados no ECDLP. O algoritmo de Shor utiliza as propriedades da superposição quântica e do entrelaçamento quântico, conseguindo reduzir a complexidade computacional do ECDLP de uma dificuldade exponencial sob modelos tradicionais para um tempo polinomial. Isso é visto como um tempo de computação “eficiente” ou “tratável”, pois, à medida que a escala de entrada aumenta, o crescimento do tempo é relativamente controlável. Em comparação com o tempo exponencial, os algoritmos de tempo polinomial podem lidar com problemas de maior escala na prática.

Isto significa que, se um computador quântico tolerante a falhas (FTQC) com poder computacional suficiente surgir, ele será capaz de reverter eficientemente a chave privada do usuário a partir da chave pública exposta (quando um usuário inicia uma transação, sua chave pública geralmente é exposta na blockchain), permitindo a falsificação de assinaturas digitais e o controle e roubo não autorizado dos fundos do usuário. Este risco representa uma destruição fundamental da propriedade de ativos criptográficos e força o ecossistema Ethereum a concluir uma migração criptográfica em grande escala antes que a vantagem quântica chegue.

Vitalik Buterin alertou na Devconnect que os computadores quânticos podem ser capazes de quebrar a criptografia de curva elíptica até 2028, e a comunidade deve se preparar com antecedência.

As previsões da indústria sobre o Dia da Vantagem Quântica também estão a acelerar. De acordo com as previsões do Metaculus, a chegada de computadores quânticos com capacidade de fatoração de RSA foi antecipada de 2052 para 2034. A IBM planeia entregar o seu primeiro FTQC em 2029.

Diante da ameaça quântica, o Ethereum já incluiu a PQC (Criptografia Pós-Quântica) como um dos objetivos-chave da fase Splurge em seu roteiro de longo prazo.

As estratégias preventivas adotadas pelo Ethereum são proativas e flexíveis.

Ethereum irá tratar o L2 como uma sandbox de testes. Algoritmos de criptografia quântica serão inicialmente testados no L2 para avaliar seu desempenho e segurança, enquanto evitam interrupções ou riscos ao L1. Esta estratégia de atualização em camadas permitirá que a rede previna ameaças tecnológicas em constante evolução de maneira cautelosa.

No que diz respeito aos algoritmos candidatos, o Ethereum também está a explorar várias soluções PQC, principalmente incluindo:

Criptografia baseada em rede (Lattice-based): este algoritmo é considerado ter uma forte resistência matemática a ataques quânticos.

Criptografia baseada em hash: como SPHINCS e seu componente HORST, que pode construir um sistema de assinatura escalável e seguro contra ataques quânticos por meio de uma estrutura de árvore de Merkle.

Esta chamada para a solução L2 oferece à Ethereum uma vantagem de flexibilidade. Em comparação com o Bitcoin, cuja filosofia de design se concentra em protocolos rígidos de imutabilidade, a estrutura projetada da Ethereum permite uma iteração e implementação mais rápida de algoritmos PQC, além de possibilitar a integração sem costura do PQC na camada de experiência do usuário no futuro, através de mecanismos como a abstração de contas.

Deve-se dar importância à coesão da comunidade e à correção das direções técnicas, prevenindo a fragmentação da comunidade e os riscos de centralização.

Os riscos do Ethereum no segundo dimensão vêm das mudanças na estrutura de mercado: a intervenção em larga escala do capital institucional de Wall Street está a remodelar a economia e a estrutura de governança do Ethereum, o que pode corroer o espírito de descentralização do Ethereum, levando a uma dupla ameaça de divisão da comunidade e centralização da infraestrutura.

Os investidores institucionais estão cada vez mais interessados no Ethereum, bloqueando grandes quantidades de ETH em produtos financeiros estruturados. Os dados mais recentes da SER mostram que a quantidade total de ETH detida por instituições (incluindo ETFs spot e tesourarias DAT) já atingiu 12,58 milhões, representando 10,4% do fornecimento total.

Esta acumulação de capital em grande escala está a trazer duas mudanças estruturais:

Redução do volume circulante efetivo: o estudo da glassnode revelou que a participação do ETH nas CEX (exchanges centralizadas) caiu drasticamente de cerca de 29% para cerca de 11%. À medida que as instituições transferem ETH de locais de alta liquidez como CEX para estruturas de baixa liquidez como ETF ou DAT, o volume circulante efetivo do mercado continuará a encolher.

Mudança na qualificação dos ativos: essa mudança também consolidará o ETH como um colateral produtivo e um ativo de poupança de longo prazo. O CEO da VanEck chegou a chamar o ETH de “token de Wall Street”, o que reflete a financeiraização do ETH pelas instituições.

No mecanismo de consenso PoS (Prova de Participação), a quantidade de ETH detida está diretamente relacionada ao direito de participação e ao direito de governança. Embora o ETH mantido através de ETFs não participe diretamente da participação na cadeia, a concentração econômica em larga escala conferirá a grandes partes interessadas um enorme potencial de influência na governança. Essa concentração econômica pode gradualmente se transformar em controle de governança sobre o processo de tomada de decisões do protocolo.

A principal vantagem competitiva do Ethereum vem de sua vibrante comunidade de código aberto e do idealismo de seu grupo de desenvolvedores. No entanto, a vontade do capital institucional muitas vezes vai contra o espírito dos criptopunks.

O primeiro risco da intervenção do capital institucional é a possibilidade de divisão da comunidade. Quando o poder de governança se concentra em poucos partes interessadas institucionais, a equidade e a neutralidade do processo de governança enfrentarão desafios.

Quando os gigantes de Wall Street se tornam os principais detentores, a influência na governança comunitária se inclinará invisivelmente para os interesses do capital. Mesmo que o Ethereum mantenha superficialmente a descentralização, o poder real será concentrado em um “pequeno círculo” composto por instituições como BlackRock, Fidelity e Bitmine.

O desenvolvimento do ecossistema Ethereum não dependerá mais apenas de vantagens tecnológicas, mas sim da proximidade com o capital, o que levará a uma desconexão entre o valor econômico e o espírito comunitário. O Ethereum também passará do idealismo para o capitalismo, prejudicando assim a base de desenvolvimento descentralizado do protocolo.

Além disso, as instituições tendem a ser conformes, estáveis e auditáveis, enquanto os desenvolvedores geralmente buscam privacidade, inovação e resistência à censura. Se o poder de governança estiver excessivamente concentrado nas mãos de instituições que controlam um grande capital, mesmo na ausência de corrupção óbvia, as decisões da comunidade podem, inconscientemente, tender a maximizar o valor comercial dos stakeholders, em vez de manter a equidade intrínseca do protocolo e os princípios de descentralização, o que pode afastar muitos desenvolvedores, causar perda de talentos e enfraquecer a neutralidade confiável do Ethereum como um computador mundial.

Outro risco profundo é que o comportamento do capital institucional em busca de retornos e eficiência operacional pode, de forma sutil, alterar o roteiro técnico do Ethereum, transformando a descentralização no nível do mecanismo de consenso em centralização no nível físico.

Primeiro, para atender à extrema demanda das instituições por velocidade de processamento de transações e conformidade, a tecnologia da camada base é bastante provável que se incline para nós de alto desempenho, resultando em um aumento significativo na barreira para usuários comuns executarem nós.

Em segundo lugar, estudos já mostraram que, apesar de o Ethereum ter um grande grupo de validadores, seu corpo de validadores apresenta uma grave concentração geográfica, principalmente concentrado nas áreas com menor latência de rede, especialmente na América do Norte (Costa Leste dos EUA) e na Europa. A América do Norte, na maioria dos casos, é o “centro focal” da rede, o que proporciona uma vantagem geográfica aos validadores da região. Se os ETFs de staking de emissores como BlackRock e Fidelity forem aprovados, espera-se que essa tendência seja ainda mais acentuada.

Devido à velocidade de baixa latência (ou seja, a recepção mais rápida e proposta de blocos), que se traduz diretamente em maiores retornos de staking e eficiência de captura de MEV (valor máximo extraível), validadores de nível institucional também acelerarão a sua entrada nessas áreas de “mínima latência”. Esse padrão de comportamento orientado para o lucro pode, talvez, consolidar e agravar a atual tendência de centralização geográfica.

Na verdade, essa centralização em nível físico também introduz riscos de ponto único. O ETH mantido por instituições é frequentemente apostado através de custodiante, o que resulta em um grande número de nós de validação se acumulando em centros de dados sob jurisdição da lei americana. Isso não apenas causará uma centralização geográfica, mas também levará a rede Ethereum a enfrentar riscos de escrutínio regulatório (por exemplo, requisitos de conformidade da OFAC). E uma vez que a camada base não possui mais resistência à censura, o Ethereum se degradará a apenas ser um “banco de dados financeiro” funcionando em servidores distribuídos. Portanto, a ligação entre incentivos econômicos e geografia está transformando a descentralização no nível do mecanismo de consenso do protocolo em centralização no nível físico, o que vai contra os objetivos básicos de segurança da blockchain.

Para evitar que o capital institucional domine indiretamente a governança, o Ethereum pode promover melhorias em vários níveis.

No que diz respeito à coesão da comunidade, o Ethereum pode conceder aos desenvolvedores um peso de governança mais elevado para equilibrar a vantagem de capital dos gigantes institucionais. O apoio de fundos comunitários deve tornar-se um complemento importante, e a Fundação Ethereum deve expandir significativamente o programa de subsídios, unindo-se a plataformas como a Gitcoin para subsidiar contribuições de código aberto, prevenindo a perda de talentos devido à inclinação do capital.

Na correção da rota técnica, o Ethereum deve promover soluções que equilibrem tecnologia e incentivos. O Ethereum pode, através de certas medidas de incentivo, sugerir ou encorajar instituições a adotarem combinações de múltiplas assinaturas + DVT (Tecnologia de Validadores Distribuídos) ou re-staking, permitindo que as instituições distribuam o ETH apostado em mais nós independentes, atendendo tanto às necessidades de custódia e conformidade quanto aumentando o grau de descentralização. Em relação ao problema da concentração geográfica, o Ethereum deve introduzir um algoritmo de equilíbrio de atraso no nível do protocolo, iniciar um plano de subsídio para a dispersão de nós, focando em reduzir a participação dos validadores da América do Norte para um intervalo razoável. Ao mesmo tempo, a barreira de hardware também precisa ser reduzida, juntamente com soluções de otimização de clientes, permitindo que validadores independentes operem nós completos a um custo dentro de um intervalo acessível.

Ao longo da história da evolução do Ethereum, a sua essência é uma história de corrida contra crises potenciais.

Diante da “pressão crescente” da computação quântica e das “armadilhas açucaradas” do capital de Wall Street, o Ethereum pode realmente construir uma nova “muralha protetora” através de atualizações resistentes à quântica e equilibrando o peso da governança da comunidade com soluções de hardware e software. Este jogo entre tecnologia e humanidade determinará se o Ethereum se tornará o back-end de tecnologia financeira de Wall Street ou se se tornará a infraestrutura pública da civilização digital.

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