Еженедельный криптовалютный обзор Gate Ventures (27 октября 2025 г.)

Кратко

• Различие в динамике между ростом золота и стабильной доходностью казначейских облигаций США отражает доверие рынка к долгосрочной инфляции и устойчивости политики.
• На этой неделе ожидаются решение FOMC, данные по потребительскому доверию, предварительная оценка ВВП США за III квартал, базовый индекс PCE, а также данные по личным доходам и расходам.
• Крипторынки восстановились: BTC +5,45%, ETH +4,38%, поддержанные рекордным притоком $446 млн в BTC ETF при оттоке $244 млн из ETH ETF. Настроения нейтральные: индекс страха и жадности — 51, а соотношение ETH/BTC опустилось до 0,0366 (-0,98%).
• Общая капитализация крипторынка выросла на 5,3%, лидировали токены малой капитализации (+5,52%). Экосистема Base усилила позиции на фоне возрождения темы о запуске ИИ-агентов и платежей x402, в лидерах — $Virtual и $Clanker.
• Среди топ-30 токенов: ZEC (+56%) вырос благодаря возобновлению работы Grayscale Zcash Trust, HYPE (+28%) — после подачи заявки на размещение $1 млрд в SEC для покупки дополнительных токенов.
• Aave интегрирует Maple, предлагает обратный выкуп на $50 млн и приобретает Stable Finance.
• Coinbase запускает инфраструктуру для AI-to-crypto платежей.
• Spark переводит $100 млн из казначейских облигаций в фонд Superstate USCC для некоррелированной доходности.

Макрообзор

Различие между ростом золота и стабильной доходностью казначейских облигаций США отражает доверие рынка к долгосрочной инфляции и устойчивости политики.

За последние 12 месяцев золото подорожало на 60%, обновив рекорд. За этот же период индекс доллара США снизился на 10% от максимума и остается в низком диапазоне. Несмотря на начало цикла снижения ставок ФРС, доходность 10-летних казначейских облигаций США сохраняется на уровне 4,05%—4,15%. Ключевые показатели долгосрочных инфляционных ожиданий — T5YIE и T5YIFR — стабильны и близки к целевому уровню ФРС (2%), не реагируя на рост золота.

Рост золота отражает недоверие к будущей кредитоспособности доллара США: рынки ожидают, что госдолг США будет размываться инфляцией. В то же время динамика казначейских облигаций выражает доверие к политике — долгосрочные инфляционные ожидания стабильны, что говорит о вере рынка в способность ФРС сдерживать инфляцию или о том, что замедление экономики естественно ограничит рост цен.

На этой неделе ФРС США примет решение по ставке на заседании FOMC с учетом сбоя официальных публикаций из-за остановки работы правительства. CPI оказался ниже ожиданий, рынок труда требует роста, и рынки полностью закладывают снижение на 25 базисных пунктов в октябре, что даст диапазон федеральной ставки 3,75%—4,00% — минимум с конца 2022 года. Ожидались публикации данных по ВВП и PCE, но они вероятно будут задержаны. Опросы ФРС в Далласе и Ричмонде показывают сильный старт квартала для экономики США. (1, 2)

T5YIE и T5YIFR

DXY

Доллар США показал умеренный рост за неделю: более слабый CPI усилил ожидания снижения ставки ФРС в этом месяце. (3)

Доходность облигаций США на 10 и 30 лет

Краткосрочные и долгосрочные казначейские облигации США продолжили снижение: доходность 10-летних бумаг во вторник опустилась ниже 4,00%, что стало минимумом за год. (4)

Золото

Золото подешевело более чем на 2% за неделю, прервав восьминедельный рост на фоне фиксации прибыли. CPI стабилизировал стоимость золота у $4 100. (5)

Обзор крипторынка

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

Соотношение ETH/BTC

BTC вырос на 5,45%, ETH — на 4,38%; приток в спотовые BTC ETF составил рекордные $446,36 млн, а отток из ETH ETF — $243,91 млн. (6)

Индекс страха и жадности нейтрален — 51, а соотношение ETH/BTC снизилось на 0,98% до 0,0366. (7)

2. Общая капитализация рынка

Капитализация крипторынка

Капитализация без BTC и ETH

Капитализация без доминирования топ-10

Общая капитализация крипторынка выросла на 5,3%, рынок без BTC и ETH — на 4,22%. Расширенный рынок без топ-10 токенов показал лучший результат, прибавив 5,52%.

Экосистема Base усилила свои позиции благодаря возрождению темы о запуске ИИ-агентов, росту токенов $Virtual и $Clanker, а также появлению новых тем, таких как x402-платежи.

3. Динамика топ-30 криптоактивов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, на 27 октября 2025 г.

Топ-30 криптоактивов уверенно восстановились после прошлой недели, лидерами стали Zcash (ZEC), Hyperliquid (HYPE) и Bitcoin Cash (BCH).

$ZEC занял лидирующую позицию с недельным ростом 56% на фоне ценовой премии и возобновления частных размещений Grayscale Zcash Trust для аккредитованных инвесторов. (8)

$HYPE прибавил 28% после подачи DAT Hyperliquid Strategies Inc. заявки в SEC на размещение до $1 млрд для покупки токенов $HYPE и листинга на Robinhood. (9)

4. Запуск новых токенов

Limitless (LMT) — протокол прогнозирования цен на криптоактивы, завершил раунд инвестиций при поддержке 1Confirmation, Coinbase Ventures и DCG.

Проект запустился с ликвидностью на Aerodrome: старт по $0,80 с откатом до $0,34. Цель — децентрализованный высоколиквидный маркетплейс для торговли событиями и прогнозирования на блокчейне, новый участник рынка криптопрогнозов.

APRO Oracle (APRO) — децентрализованная оракульная сеть, предоставляющая высокочастотные проверяемые данные для ончейн-приложений, поддержана Yzi Labs, Polychain Capital и ABCDE Capital.

APRO стартовал по $0,48, сейчас торгуется около $0,38 и представлен на крупнейших биржах, включая Binance и Gate. Протокол улучшает надежность и скорость передачи данных для DeFi и смарт-контрактов с интеграцией ИИ.

Ключевые крипто-события

1. Aave интегрирует доходные активы Maple, предлагает ежегодный обратный выкуп $50 млн и приобретает Stable Finance

Aave интегрирует доходные активы Maple (начиная с syrupUSDT на Plasma), запускает программу обратного выкупа AAVE на $50 млн в год за счет дохода протокола и приобретает Stable Finance для ускорения запуска пользовательских приложений. Maple обеспечивает стабильный спрос на займы и эффективность капитала; обратный выкуп формализует Aavenomics; покупка расширяет охват. Неделя укрепляет статус Aave как ведущего кредитного хаба DeFi для институциональных и розничных клиентов. (10)

2. Coinbase запускает инфраструктуру для AI-to-crypto платежей

Coinbase представила Payments MCP — систему, позволяющую AI-моделям (Claude, Gemini) работать с ончейн-кошельками, проводить криптотранзакции и использовать стейблкоин-платежи на естественном языке. Решение разработано Coinbase Developer Platform и продолжает миссию x402 Foundation — инициативы Coinbase и Cloudflare по стандартам AI-платежей. Этот шаг ускоряет сближение AI-агентов и DeFi, делая Coinbase ключевым игроком в инфраструктуре агентских платежей, где машины совершают сделки автономно. (11)

3. Spark переводит $100 млн резервов в стейблкоинах из казначейских облигаций в фонд Superstate USCC для некоррелированной доходности

Spark, кредитный сервис DeFi-экосистемы Sky, направила $100 млн резервов в стейблкоинах в фонд Superstate USCC, который приносит доходность через арбитраж спот-фьючерсы криптовалют. Это первый крупный шаг по ончейн-диверсификации от госбумаг, поскольку доходность казначейских облигаций США шестимесячный минимум. Глава Superstate Роберт Лешнер отметил, что инвестиция обеспечивает некоррелированную доходность с соблюдением норм, а Сэм Макферсон из Spark — что это укрепляет стабильность резервов при расширении доступа к регулируемым продуктам вне казначейских бумаг. (12)

Ключевые венчурные сделки

1. Turtle привлекает $5,5 млн для масштабирования ончейн-сети распределения ликвидности

Turtle, протокол ончейн-распределения ликвидности, привлек $5,5 млн от Bitscale VC, Theia, Trident Digital, SNZ Holding, GSR, FalconX, Anchorage VC, Fasanara Capital и других, увеличив финансирование до $11,7 млн. С более чем 358 тыс. кошельков и $5,5 млрд ликвидности, Turtle становится крупнейшим хабом Web3. Средства ускорят развитие инфраструктуры Earn и интеграций, укрепляя роль Turtle как координационного слоя для эффективного распределения ликвидности между экосистемами. (13)

2. Pave Bank привлекает $39 млн в Series A для создания первого программируемого банка цифровых активов с полным резервом

Pave Bank привлек $39 млн в Series A под руководством Accel при участии Tether Investments, Wintermute, Quona Capital и Helios Digital Ventures для расширения банка в Грузии. Pave — первый программируемый банк с полным резервом, позволяющий клиентам управлять фиатом и цифровыми активами в реальном времени и автоматизировать казначейские функции. Раунд иллюстрирует интеграцию банковского и ончейн-финансирования, а Pave нацелен на институциональное внедрение стейблкоинов и программируемых денег. (14)

3. Kinetiq на базе Hyperliquid привлекает $1,75 млн для развития ликвидного стейкинга и институциональных DeFi-продуктов

Kinetiq — система ликвидного стейкинга, поддержанная Maven11 Capital и Susquehanna Crypto, получила $1,75 млн в Seed-раунде, построена на Hyperliquid HyperEVM и с июля достигла $1,6 млрд TVL, включая $460 млн депозитов в первый день. kHYPE позволяет стейкать HYPE с сохранением DeFi-ликвидности в HyperCore и HyperEVM. Интеграция с Earn vault от Veda Labs и инструментами iHYPE позиционирует Kinetiq как хаб ликвидности и стейкинга в экосистеме Hyperliquid DeFi. (15)

Венчурные рыночные метрики

За прошедшую неделю — 26 сделок: Data — 10 (38%), Infra — 9 (35%), Social — 3 (12%), Gamefi — 1 (4%), DeFi — 3 (12%).

Сводка венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 27 октября 2025 г.

Общая сумма раскрытого финансирования за неделю — $288 млн, 8% сделок (2/26) не раскрыли сумму. Лидирует Infra — $201 млн. Крупнейшие сделки: Pave Bank — $39 млн, Sign — $25,5 млн.

Сводка венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 27 октября 2025 г.

Общий объем еженедельного финансирования снизился до $288 млн за 4-ю неделю октября 2025 г., что на 63% меньше, чем неделей раньше. В сравнении с прошлым годом — рост на 203%.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com. Фокус — инвестиции в децентрализованную инфраструктуру, мидлвары и приложения, создающие новую эру Web 3.0. Gate Ventures сотрудничает с лидерами отрасли, поддерживая команды и стартапы с необходимыми идеями и компетенциями для переосмысления цифровых и финансовых взаимодействий.

Веб-сайт | Twitter | Medium | LinkedIn

Данный контент не является предложением, приглашением или рекомендацией. Перед инвестициями консультируйтесь с независимыми профессионалами. Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование сервисов в отдельных юрисдикциях. Подробнее — в пользовательском соглашении Gate Ventures.

Ссылки:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-27-october-2025.html
2. T5YIE и T5YIFR, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=FRED%3AT5YIE
3. Индекс DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Доходность облигаций США на 10 лет, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Цена на золото, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Притоки в BTC & ETH ETF, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Индекс страха и жадности BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale ZEC Trust, https://www.grayscale.com/funds/grayscale-zcash-trust?public
9. Заявка Hyperliquid Strategies Inc., https://x.com/Cointelegraph/status/1981171405996663131
10. Aave интегрирует Maple, обратный выкуп $50 млн и покупка Stable Finance, https://www.theblock.co/post/375577/largest-crypto-lending-protocol-aave-integrate-maples-yield-bearing-assets
    https://www.theblock.co/post/375911/aave-labs-acqui-hires-stable-finance-team-build-consumer-friendly-defi-apps
    https://www.theblock.co/post/375677/aave-dao-token-buyback-program-revenue-zeller-aci
11. Coinbase запускает инфраструктуру для AI-to-crypto платежей,
    https://www.theblock.co/post/375791/coinbase-unveils-tool-ai-agents-claude-gemini-access-crypto-wallets
12. Spark переводит $100 млн из казначейских облигаций в фонд Superstate USCC,https://www.theblock.co/post/375980/defi-lender-spark-deploys-100-million-into-superstate-fund-to-diversify-revenue-as-us-treasury-yields-dip
13. Turtle привлекает $5,5 млн для масштабирования ончейн-сети ликвидности,https://x.com/turtledotxyz/status/1980267586584543711
14. Pave Bank привлекает $39 млн в Series A для создания программируемого банка цифровых активов с полным резервом,https://www.theblock.co/post/375874/tether-joins-39-million-funding-round-in-programmable-pave-bank
15. Kinetiq на базе Hyperliquid привлекает $1,75 млн для развития ликвидного стейкинга и институциональных DeFi-продуктов,https://x.com/KinetiqFND/status/1981005145908392376