Новый запущенный Биткойн Стейкинг ETP на Core должен проложить путь для Стейкинг ETF

Запуск токена стейкинга Биткойн на фондовой бирже Лондона в сентябре 2025 года, поддерживаемого Core, вызвал обсуждения в финансовых кругах о потенциальной возможности появления аналогичного фонда стейкинга (ETF) в следующем году.

Этот ETP, разработанный в партнерстве с Valour, дочерней компанией DeFi Technologies, позволяет инвесторам отслеживать цену Биткойна, получая доходы через стекинг на Core Chain. CoreDAO сам указал в недавнем заявлении в X, что стекинг ETF представляет собой следующую фазу после спотовых ETF на Биткойн, наряду со структурированными продуктами и расширенными рынками деривативов.

Это развитие согласуется с текущими усилиями по интеграции Биткойна в механизмы генерации дохода, хотя регуляторные и технические препятствия остаются, прежде чем ETF на стейкинг сможет стать реальностью.

###Детали ETP по ставкам Биткойна

ETP по ставкам на Биткойн, зарегистрированный на Лондонской фондовой бирже, представляет собой начальную интеграцию технологий CoreDAO в регулируемые финансовые продукты. Выпущенный компанией Valour, ETP отслеживает рыночную цену Биткойна и включает доходы от ставок на Core Chain. Инвесторы могут ставить обернутый Биткойн без передачи права собственности, используя функцию временной блокировки CheckLockTimeVerify (CLTV) Биткойна для защиты активов в своих кошельках.

Доходность от этого процесса стекинга распределяется в токенах CORE, с годовой доходностью, зафиксированной на уровне 5.65% на май 2024 года. Продукт соответствует регуляторным стандартам, что позволяет предлагать его как институциональным, так и розничным инвесторам через биржу. Активы хранятся в холодных кошельках, управляемых кастодианами, такими как BitGo, Copper или Hex Trust. ETP имеет комиссию за управление в размере 1.9%, которая покрывает операционные расходы, связанные с механизмом стекинга.

Этот ETP основывается на неконфиденциальной модели стекинга от CoreDAO, где Биткойн остается под контролем инвестора в течение периода стекинга. Минимальное время блокировки для ставленного Биткойна составляет 24 часа, после чего активы могут быть разморожены. Кроме того, CoreDAO предлагает опцию Двойного Стекинга, где комбинирование Биткойна с токенами CORE может увеличить доходность. CoreDAO также представила lstBTC, токен ликвидного стекинга, разработанный с партнерами, такими как Maple Finance, BitGo, Copper и Hex Trust. Этот токен позволяет ставленному Биткойну оставаться торгуемым и используемым в качестве залога, увеличивая ликвидность в системе.

###Различия между ETP и ETF

ETP и ETF имеют схожие черты, но различаются по структуре и регулированию. ETP охватывают ряд ценных бумаг, которые торгуются на биржах и отслеживают основные активы или индексы, включая ноты и структурированные продукты. ETP для стейкинга Биткойна, поддерживаемый CoreDAO, попадает в эту категорию, позволяя использовать сложные функции, такие как доход от стейкинга.

В отличие от этого, ETF являются специфическим типом ETP, регулируемым более строгими правилами, такими как Закон об инвестиционных компаниях США 1940 года. Они обычно отслеживают индексы или корзины активов с более низкими комиссиями и более широким доступом через брокерские счета. Спотовые Биткойн ETF, одобренные Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в январе 2024 года, накопили (миллиард активов к сентябрю 2025 года, но сосредоточены исключительно на отслеживании цен без элементов стекинга.

![Биткойн и Core Staking ETF])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-85d67ef1cd9e85b5d8147ef579f17292.webp$136 Объем активов под управлением Spot Bitcoin ETF по состоянию на 25 сентября | The Block

Европейские рынки часто предпочитают ETP для криптовалют из-за более гибких регуляций, в то время как ETF в США требуют строгого соблюдения правил хранения и защиты инвесторов. Эти различия означают, что переход модели стекинга Core с ETP на ETF потребует адаптации к повышенному вниманию, особенно касающемуся генерации дохода и безопасности активов.

###О feasibility ETF по ставке Биткойн или CORE

( Спрос на рынок

Институциональные инвесторы, включая пенсионные фонды и управляющих активами, проявляют все больший интерес к криптовалютным продуктам, которые предлагают доходы, сравнимые с традиционными дивидендами или облигациями. Доказательство работы Биткойна не поддерживает стекинг, в отличие от сетей с доказательством доли, таких как Эфириум. CoreDAO решает эту проблему, позволяя Биткойну участвовать в валидации с доказательством доли в Core Chain, генерируя доходы через вознаграждения валидаторов.

Запуск ETP следует за шаблоном, наблюдаемым при переходе Эфириума на proof-of-stake в 2022 году, что увеличило приток средств в staking-продукты. В Европе ETP для таких активов, как Эфириум, Солана и даже мемкоины, такие как Dogecoin, набирают популярность, что указывает на восприимчивый рынок для инструментов Биткойна с доходностью.

) Технологическая осуществимость

Инфраструктура Core поддерживает потенциальную интеграцию ETF. Некустодиальное стекинг использует CLTV Биткойна для временной блокировки активов без контроля третьих лиц, тем самым снижая риски хранения. Токен lstBTC гарантирует, что стекинговые активы остаются ликвидными, соответствуя требованиям ликвидности ETF.

Модель Двойного Стекинга добавляет гибкость, увеличивая доходность, когда токены CORE сочетаются с Биткойном. Экосистема CoreDAO также включает интеграции, укрепляющие ее техническую основу. Предстоящее обновление Fusion нацелено на улучшение возможностей повторного стекинга на партнерских цепочках, потенциально улучшая совместимость ETF.

####Регуляторные соображения

В Соединенных Штатах одобрение SEC спотовых ETF на Биткойн стало шагом вперед; однако введение функций стекинга создает сложности. К ним относятся штрафы для валидаторов ###slashing###, риски централизации и проблемы ликвидности, связанные с выкупом.

Европейские регуляторы, такие как Финансовое управление Великобритании и BaFin Германии, одобрили аналогичные продукты, включая ETP по ставкам Ethereum, такие как ET32 от Bitwise. Эта среда способствовала листингу ETP, работающего на Core, что предполагает меньшие барьеры для ETF. Предложения по ETF по ставкам Ethereum в США, такие как одно, поданное 21Shares в феврале 2025 года, могут установить прецеденты

ETF REX-Osprey по стейкингу Эфириума, запущенный в США, еще раз указывает на растущее принятие этой технологии, хотя природа Биткойна, основанная на доказательстве работы, отличает его. Core, с другой стороны, может быть осуществим в ближайшем будущем.

###Возможности для развития

ETP предоставляет проверенную основу, которая может быть расширена на ETF, особенно в Европе, где регуляторные пути более ясны. Институциональное принятие Биткойна, как видно из включения BlackRock в свои портфели iShares на ( миллиард долларов, подчеркивает спрос на варианты доходности.

Кроме того, партнерство CoreDAO с кастодианами и его растущая доля более 2,900 Биткойн хорошо позиционируют его для масштабирования. Некустодиальный подход смягчает общие опасения по поводу ETF, а успех в Европе может повлиять на регуляторов США.

В дальнейшем стейкинговые ETF рассматриваются как последующее развитие после спотовых Bitcoin ETF. Метрики экосистемы, включая более 4,800 стейкнутых Bitcoin, 19 миллионов уникальных адресов и значительные транзакции с момента её создания, демонстрируют способность платформы поддерживать такие расширения в рамках DeFi-приложений, таких как децентрализованные биржи и кредитные протоколы.

Источники

• Valour запускает ETP по ставкам на Биткойн на Лондонской фондовой бирже:
• Ядро DAO:
• Активы под управлением спотового Биткойн ETF:
• Принятие ETF в Северной Америке:
• Core запускает двойное стекинг:
• Запущен ETF для стекинга Ethereum REX-Osprey в США: