Пока акции MSTR падают, является ли MSTY с доходностью 183% лучшей покупкой?

Цена акций Strategy продолжает падение в этом месяце и теперь упала до самого низкого уровня с апреля этого года. Она вошла в глубокий медвежий рынок после падения на 35 процентов от своего максимума в этом году.

Эта статья исследует, почему цена акций MSTR отклонилась от Биткойна и является ли ETF на основе стратегии дохода от опционов Yieldmax MSTR с доходностью 183% (MSTY) лучшей альтернативой.

Почему цена акций MSTR падает

Цена акций Strategy упала за последние несколько месяцев, так как она отклонилась от Биткойна. В дополнение к падению на 3t% с максимума текущего года, она снизилась на 45% с исторического максимума в ноябре прошлого года.

Есть несколько причин, почему цена акций MSTR падает в этом году. Во-первых, некоторые инвесторы начали ставить под сомнение стратегию казначейства Биткойна и ее последствия. Одним из таких инвесторов был Джим Чанос, известный шорт-селлер, который занял короткую позицию по компании несколько месяцев назад.

Основная проблема заключается в оценке этих компаний и в том, почему они заслуживают премии. Логика этого заключается в том, что, в идеале, такая компания, как Strategy, должна оцениваться на основе биткойн-активов, которые она имеет на своем балансе.

В текущем случае рыночная капитализация компании и ее стоимость бизнеса составляют 69 миллиардов долларов и 100 миллиардов долларов соответственно по сравнению с ее биткойн-холдингами в 69 миллиардов долларов. Объяснить разницу между этими оценочными метриками и биткойн-холдингами трудно.

Другой проблемой является то, что отрасль стала очень насыщенной, и количество компаний с Биткойном в их балансе стремительно растет. Эти компании теперь владеют более 1 миллионом монет, и это число продолжает расти.

Кроме того, показатель mNAV стратегии упал за последние несколько месяцев, снизившись с 3,1 в ноябре прошлого года до 1,227 сегодня. Падение мультипликатора NAV является рискованным для компании, потому что это влияет на то, как она финансирует свои покупки биткойнов.

Исторически, Стратегия сопротивлялась продаже акций, когда мультипликатор NAV был ниже 2,5, пока Майкл Сейлор не отменил правило в августе. Компания теперь финансирует свои покупки, продавая акции, что разбавляет доли ее акционеров.

! Майкл Сэйлор

Майкл Сейлор

@saylor
·Следовать

Ответ на @saylor

Стратегия сегодня объявила об обновлении своего руководства по MSTR Equity ATM, чтобы обеспечить большую гибкость в реализации нашей стратегии на рынках капитала.

15:04 · 18 авг 2025

3,3 КБ

Ответ

Скопировать ссылку Прочитать 640 ответов

Цена акций MSTR резко упала на этой неделе, так как Биткойн опустился ниже важного уровня поддержки в $110,000 на фоне беспокойства о снижении процентных ставок Федеральной резервной системы.

Является ли MSTY ETF лучше?

Инвесторы, обеспокоенные падением цены акций MSTR, могут рассмотреть ETF MSTY, который предлагает экспозицию к компании и выплачивает потрясающую дивидендную доходность в 183%.

MSTY достигает этого, используя стратегию, известную как покрытый колл. При этом он удерживает экспозицию к акциям MicroStrategy через деривативы. Делая это, он получает выгоду, когда цена акций растет.

Компания затем продает колл-опционы на акции MSTR, генерируя премию по опционам, которую затем распределяет среди инвесторов в качестве ежемесячных дивидендов.

MSTY имеет доходность дивидендов около 183%, что значительно выше, чем у других ETF с покрытым коллом, из-за волатильности акций MSTR.

Однако, хотя эта ставка распределения огромна, взгляд на его общую доходность показывает, что она не намного лучше, чем у акций MSTR. Данные показывают, что общая доходность акций MSTR в этом году составляет 3.83% по сравнению с 2.22% MSTY.

Та же динамика наблюдалась за последние 30 дней, так как общая доходность MSTY составила минус 16%, в то время как MSTR — минус 12,3%. Таким образом, история показывает, что акции MSTR являются лучшей инвестицией, чем MSTY, несмотря на высокий дивиденд.

Пост "Поскольку акции MSTR погружаются, является ли MSTY с доходностью 183% лучшей покупкой?" впервые появился на Invezz