Сигнал от Citibank: во второй половине 2025 года «глобальный рост упадет ниже 2%», что не наблюдалось более 10 лет.

Сити предсказывает, что в 2025 году глобальный рост упадет ниже 2%, указывая на тарифы, и рынок беспокоится о краткосрочной рецессии и воздействии перераспределения цепочки поставок. (Предыстория: рост розничных продаж в США в августе оказался лучше ожиданий, опережающие расходы или действительно ли экономика сильна? Эксперты беспокоятся о риске восстановления в форме K) (Дополнительный контекст: Украина приняла законопроект о легализации "криптовалюты" и налоговых ставках с низким уровнем налогообложения, чтобы найти экономическое восстановление во время войны) Последний отчет Citigroup направляет рынок в защитную позицию. Банк указывает, что глобальная экономика может вырасти менее чем на 2% во второй половине 2025 года, что станет редким низким уровнем за более чем десять лет. Наиболее заметным фактором тревоги является не цена на нефть или финансовые беспорядки, а резкое повышение тарифов президентом США Трампом, что вынуждает компании и потребителей сталкиваться с более высокими затратами. Citigroup снизила прогноз роста глобальной экономики на вторую половину 2025 года до менее 2%, что быстро подорвало уверенность рынка в "мягкой посадке". Хотя другие учреждения имеют разные прогнозы, направление одно и то же: Fitch ожидает 2,4%, OECD оценивает 3,2%. Хотя цифры различаются, выводы весьма согласованы: глобальная динамика роста угасает. Эффективная ставка таможенных пошлин в США достигла 19,5%, что является самым высоким уровнем с 1933 года, что непосредственно увеличивает торговые издержки и ослабляет масштабы международных инвестиций. Воздействие тарифов: внешние затраты и "предварительный спрос" Администрация Трампа введет тарифы на лекарства, тяжелые грузовики и другие товары в октябре 2025 года. В краткосрочной перспективе компании чаще всего выбирают поглощение части затрат, но в среднесрочной перспективе цены, несомненно, будут повышены, что дополнительно сократит конечный спрос. Модель Европейского центрального банка показывает, что рост глобального импорта снизился с 4,2% в 2024 году до 1,5% в 2026 году. Компании заранее закупают товары, чтобы избежать будущих тарифов, что формирует "предварительный спрос". Когда запасы будут исчерпаны, импорт и производство будут снижаться одновременно, что приведет к резкому снижению роста. В условиях изменчивости политики транснациональные компании ускоряют "дружественное аутсорсинг", перемещая часть производства из материкового Китая и Мексики в регионы с более стабильными политическими отношениями. Хотя это может снизить риски, это также добавляет сложности и затраты, особенно в таких отраслях, как фармацевтика и автокомпоненты, которые имеют высокие требования к срокам и качеству. Инвестиционные решения вынуждены откладываться или разбиваться, что также замедляет цикл капитальных затрат, увеличивая колебания экономики. Ожидания роста в 2026 году: свет в конце туннеля все еще окружен геополитическими тенями Citigroup оценивает, что глобальный рост может восстановиться до 2,5% в 2026 году. Факторы поддержки включают уменьшение влияния тарифов, возможное расширение фискальной политики основных экономик и стабилизацию цен на энергоносители. Однако отчет также признает, что сила восстановления слабая, а валовой внутренний продукт США колебался между 1,5% и 1,9%, что значительно ниже исторического среднего. Инфляция и риски конфликтов все еще висят как меч Дамокла. Инвесторы должны следить за направлением торговой политики и ритмом, с которым центральный банк справляется с инфляцией, а также пересматривать свои ожидания относительно отраслей, которые могут выиграть от восстановления цепочки поставок, таких как высокотехнологичное производство в Северной Америке и некоторые европейские компоненты зеленой энергии. Связанные отчеты Данные о PCE и ВВП США за второй квартал вышли "Экономика сильна, но инфляция все еще существует", вероятность снижения ставок в октябре снизилась, Биткойн падает до 110,000 долларов. Официальные лица ФРС открыто критикуют Трампа "слишком быстрое снижение ставок": высокий уровень безработицы не является признаком рецессии, независимость валюты должна быть восстановлена. "Предупреждение Citigroup: "Глобальный рост упадет ниже 2% во второй половине 2025 года", что не наблюдалось более десяти лет". Эта статья впервые была опубликована в BlockTempo "Динамика движения - самое влиятельное новостное издание в области Блокчейна."