8.12 миллиардов долларов капитала бегство! Макроэкономические данные США стали «убийцей шифрования», но XRP, SOL идут против тренда, привлекая капитал.

Глобальные инвестиционные продукты в криптовалюту на прошлой неделе испытали огромный вывод средств в размере 812 миллионов долларов, как показал последний отчет CoinShares, что в значительной степени связано с тем, что сильные экономические данные из США ослабили ожидания по снижению процентных ставок. Однако этот вывод средств демонстрирует явные региональные различия: в американском рынке было выведено 1.04 миллиарда долларов, тогда как Швейцария, Канада и Германия зафиксировали чистый приток. Более примечательно, что, в то время как фонды Биткойна и Эфира понесли значительные потери, фонды Solana и XRP наоборот привлекли средства, собрав 291 миллион долларов и 93.1 миллиона долларов соответственно, эксперты полагают, что это связано с ожиданиями по предстоящему запуску американского ETF.

шифрование рынок сталкивается с утечкой капитала: макроэкономические данные становятся ключевым триггером

(Источник: CoinShares)

Согласно последнему недельному отчету инвестиционной компании CoinShares, глобальные криптоинвестиционные продукты на прошлой неделе испытали чистый отток средств в размере 812 миллионов долларов, что стало одним из крупнейших недельных оттоков средств за последнее время. Этот отток средств в основном произошел в криптоинвестиционных продуктах, управляемых такими крупными инвестиционными компаниями, как BlackRock, Bitwise, Fidelity, Grayscale, ProShares и 21Shares.

Руководитель исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл в своем отчете отметил, что основной причиной оттока средств стали данные по макроэкономике США, оказавшиеся лучше рыночных ожиданий, особенно пересмотренные данные по ВВП и заказам на товары длительного пользования. Эти данные указывают на то, что экономика США все еще остается сильной, что ослабляет ожидания рынка о том, что Федеральная резервная система США в этом году еще дважды снизит процентные ставки.

«Сильные экономические данные изменили ожидания рынка относительно денежно-кредитной политики», — заявил анонимный аналитик криптовалютного рынка, — «инвесторы изначально ожидали, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки еще два раза до конца года, но теперь эти ожидания ослабевают, что приводит к оттоку капитала из рискованных активов.»

Годовой приток средств по-прежнему сохраняет сильный импульс

Несмотря на массовый вывод средств на прошлой неделе, с долгосрочной точки зрения приток капитала в криптовалютные инвестиционные продукты по-прежнему остается сильным. Butterfill подчеркнул в отчете: «Тем не менее, накопленный приток капитала все еще довольно значителен, с притоком средств в 4 миллиарда долларов с начала месяца и 39,6 миллиарда долларов с начала года, сохраняя темпы, которые могут сравняться с рекордом прошлого года в 48,6 миллиарда долларов.»

Эти данные показывают, что, хотя краткосрочные рыночные настроения находятся под влиянием макроэкономических факторов, долгосрочный интерес институтов к шифрованным активам остается сильным. Сильный приток капитала в первые три квартала 2025 года отражает растущее признание институциональными инвесторами шифрованных активов в качестве инструмента для диверсификации портфеля.

Региональная дифференциация: пессимизм в США, оптимизм в Европе

Данные CoinShares выявили интересное явление: потоки средств в криптоинвестиционных продуктах демонстрируют явные географические различия. На американском рынке произошло чистое отток средств в размере 1,04 миллиарда долларов, что стало основным источником утечки капитала. В отличие от этого, криптофонды в Швейцарии, Канаде и Германии зафиксировали чистые притоки, составившие 126,8 миллиона долларов, 58,6 миллиона долларов и 35,5 миллиона долларов соответственно.

«Эти данные указывают на то, что негативные настроения в основном сосредоточены на рынке США,», — отметил Баттерфилл в своем отчете, «инвесторы в Европе и Канаде, похоже, сохраняют более оптимистичный взгляд на шифрование активов, что может отражать различия в ожиданиях по макроэкономическим перспективам и денежно-кредитной политике в разных регионах.»

Это региональное дифференцирование может быть связано с регулированием в различных регионах, структурой институциональных инвесторов и общей степенью принятия шифрования активов. Европа и Канада обычно рассматриваются как более понятные и дружелюбные в вопросах регулирования шифрования активов по сравнению с США, что может быть одной из причин устойчивого притока средств в эти регионы.

Биткойн и фонд Эфира подверглись сильному удару

С точки зрения конкретных классов активов, фонды Биткойна стали основным источником оттока капитала, потеряв 719 миллионов долларов на прошлой неделе. Согласно данным, собранным The Block, только на американских фондовых биржах Биткойна было выведено 897,6 миллионов долларов, при этом продукт FBTC от Fidelity понес наибольшие потери, составившие 737,8 миллионов долларов.

Butterfill в отчете отметил: «Важно отметить, что спрос на краткосрочные инвестиционные продукты Биткойн не увеличился соответственно, что указывает на то, что негативные настроения могут быть неубедительными и, вероятно, лишь временными.» Это наблюдение указывает на то, что инвесторы не перемещают средства из долгосрочных продуктов Биткойн в краткосрочные спекулятивные продукты, а выбирают временно выйти с рынка.

Продукты Ethereum также пострадали, на прошлой неделе было выведено 409 миллионов долларов, из которых убытки по ETF на спотовый Ethereum в США составили 795,8 миллионов долларов. Эти данные отражают давление, с которым сталкивается Ethereum в условиях недавней рыночной коррекции, что может быть связано с его относительно высокой оценкой и неопределенностью относительно будущих обновлений сети.

Solana и XRP идут против тренда: ожидания ETF становятся ключевым двигателем

В то время как фонды Биткойн и Ethereum значительно теряли средства, фонды Solana и XRP продемонстрировали удивительную устойчивость, не только противостоя общему снижению на рынке, но и обеспечив значительный приток средств. По данным CoinShares, фонды Solana и XRP на прошлой неделе привлекли чистый приток в размере 291 миллион долларов и 93,1 миллиона долларов соответственно.

Butterfill считает, что это явление может быть связано с ожиданиями рынка относительно предстоящего запуска американского ETF. «Сильный приток средств в фонды Solana и XRP, вероятно, отражает ожидания инвесторов о том, что американский ETF для этих двух шифрование активов скоро будет одобрен», — говорится в его отчете. «Это ожидание подталкивает инвесторов к предварительным закупкам, чтобы получить потенциальную прибыль после официального запуска ETF.»

· Ускорение институционального процесса Solana

Фонд Solana привлек 291 миллион долларов США, что подчеркивает растущую привлекательность этой блокчейн-платформы среди институциональных инвесторов. В качестве главного конкурента Ethereum, Solana завоевала признание на рынке благодаря высокой пропускной способности и низким транзакционным расходам, особенно в области DeFi и NFT.

«Быстрое развитие экосистемы Solana и растущая степень ее принятия среди институциональных инвесторов делают ее сильным кандидатом на продукт ETF», — заявил менеджер портфеля криптоактивной управляющей компании. «Инвесторы заранее планируют свои действия, ожидая, что запуск ETF Solana еще больше повысит ее рыночную позицию и ликвидность.»

· Ясность регулирования XRP приносит уверенность

Привлечение 9,310 миллионов долларов в фонд XRP также привлекает внимание, особенно учитывая долгосрочную регуляторную неопределенность, с которой сталкивается XRP. Это изменение во многом связано с активным прогрессом в юридическом споре между Ripple и Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), что привнесло большую ясность в регуляторный статус XRP.

«Регуляторная среда для XRP становится более ясной, что дает институциональным инвесторам больше уверенности для участия», - прокомментировал юридический эксперт, сосредоточенный на шифровании и регулировании, - «С уменьшением регуляторных барьеров вероятность ETF на XRP значительно увеличивается, и именно это мы видим как основную причину притока средств.»

Перспективы рынка: краткосрочные колебания и долгосрочный оптимизм

Согласно отчету и рыночному анализу CoinShares, потоки средств в криптоинвестиционные продукты отражают колебания краткосрочных рыночных настроений, однако долгосрочный тренд остается позитивным.

«Прошлое недельное отток средств в основном был краткосрочной реакцией на макроэкономические данные, а не фундаментальным сомнением в долгосрочной перспективе криптоактивов», - сказал стратегический аналитик инвестиционной компании. «С начала года приток средств в размере 39,6 миллиарда долларов свидетельствует о продолжении интереса институциональных инвесторов к криптоактивам, и эта тенденция, вероятно, продолжится в течение следующих нескольких кварталов.»

Ключевые точки наблюдения на ближайшие недели

Инвесторы и рыночные аналитики будут внимательно следить за несколькими ключевыми факторами, которые могут повлиять на направление потоков средств в криптовалютные инвестиционные продукты в следующие несколько недель:

Экономические данные США: Будущие отчеты о занятости, данные по инфляции и индекс потребительской уверенности, которые будут опубликованы в ближайшие недели, окажут значительное влияние на ожидания рынка относительно монетарной политики Федеральной резервной системы.

Выступление чиновников ФРС: Публичные выступления председателя ФРС Пауэлла и других чиновников могут дать подсказки о будущем курсе процентных ставок.

Прогресс одобрения ETF: Прогресс одобрения ETF для Solana, XRP и других шифрования активов напрямую повлияет на потоки капитала в соответствующие фонды.

Участие институций: Уровень участия крупных институциональных инвесторов и их публичные позиции будут влиять на рыночные настроения.

Развитие регулирования: Глобальное развитие регулирования шифрования, особенно тенденции регулирования в США, продолжит влиять на доверие инвесторов.

Заключение: Инвестиционные возможности на рынке в период коррекции

Последний отчет CoinShares раскрывает сложную динамику рынка инвестиционных продуктов в сфере шифрования: с одной стороны, макроэкономические факторы приводят к краткосрочному оттоку капитала; с другой стороны, очевидная дифференциация между различными регионами и классами активов указывает на то, что это больше похоже на ребалансировку рынка, а не на систематическое изъятие.

Для инвесторов такая рыночная среда приносит как вызовы, так и возможности. Краткосрочные колебания могут привести к корректировке цен, но долгосрочные тенденции по-прежнему указывают на продолжающийся приток институциональных средств в область криптоактивов. Особенно сильные результаты таких активов, как Solana и XRP, указывают на то, что рынок переходит от чисто доминирования Биткойна и Эфира к более диверсифицированным инвестиционным портфелям.

С учетом постоянного расширения экосистемы шифрования ETF и увеличения участия институциональных инвесторов, рынок инвестиционных продуктов в сфере шифрования, вероятно, продолжит развиваться и созревать, предлагая инвесторам более разнообразные инвестиционные возможности и более высокую рыночную эффективность.