Новая стратегия на токенах: «низкая ликвидность, высокая контрольная закупка» Спот + контрактный комбинированный подход, как стать новым королем Мунг Кунг?

В этой статье анализируется полный жизненный цикл манипуляций с токенами, от разработки токеномики до рекомендаций по настроениям в розничной торговле и выполнения спотовых атак, направленных на получение прибыли на рынке деривативов. (Синопсис: Криптовалюта воссоздает мега-выкуп долларов Apple: когда токены учатся геймплею “AAPL”) (Предыстория добавлена: Bloomberg: Как “Принстонская мафия” доминировала в буме криптовалютного казначейства? В рыночных условиях с недостаточной спотовой ликвидностью маркет-мейкеры могут сосредоточиться только на рынке бессрочных контрактов с растущими объемами торгов. С этой целью все стороны ломали голову, чтобы открыть путь для спот-контракта, органично объединили правила оценки ликвидности и прибыли и убытков из этого механизма и, наконец, породили новую модель токеномики и модель управления ожиданиями сообщества, создав драму «монструозной монеты» с длинным и коротким двойным убийством. Так называемая «монета-монстр» представляет собой конвергенцию ряда специфических рыночных условий: чипы являются высококонцентрированными (т.е. «низкой ликвидностью, высоким уровнем контроля») и котируются как на неликвидном спотовом рынке, так и на высоколиквидном рынке бессрочных контрактов с высокой долей заемных средств. В этой статье рассматривается полный жизненный цикл этого процесса манипуляции, от дизайна токеномики, который изначально облегчает манипуляцию, до управления настроениями в розничной торговле и точного выполнения атак, управляемых спотами, с конечной целью запуска ликвидации цепочки на рынке деривативов для получения прибыли. Дисклеймер Цель данной статьи не в том, чтобы одобрить такие действия или нацелиться на какой-либо проект или биржу, а в том, чтобы предоставить технический, количественный и объективный анализ механизма, чтобы помочь зрелым участникам рынка выявить и потенциально избежать связанных с этим рисков. Успех всей операции зависит от хорошо продуманной структуры рынка, в которой манипулятор устанавливает почти абсолютный контроль над механизмами предложения и определения цен актива до того, как в него будет активно вовлечен какой-либо розничный инвестор. 1.1. Производственный дефицит: модель токеномики с низким уровнем размещения, высоким уровнем контроля Отправной точкой стратегии является не стадия торговли, а стадия формирования идеи токена. Манипуляторы, как правило, участники проекта или их тесно связанные с ними спонсоры, разрабатывают модель токеномики, которая гарантирует, что подавляющее большинство токенов (например, 95%) заблокировано или удерживается инсайдерами, и что только крошечная часть токенизации — «плавающая» — доступна для публичной торговли на ранних стадиях предложения. Эта модель «низкий плавающий запас, высокий FDV» создает искусственный дефицит. Из-за ограниченного количества токенов в обращении даже небольшое давление со стороны покупателей может привести к быстрому росту цен и чрезвычайно высокой волатильности. Эта динамика является преднамеренной, потому что она значительно сокращает количество денег, необходимых манипуляторам для произвольного повышения спотовых цен. Эта модель токеномики направлена на создание рынка, который структурно очень уязвим к стратегиям клиринга, основанным на спотовых операциях, подробно описанных в этом отчете. Обычный выпуск проектов направлен на построение сообщества за счет децентрализации и справедливого распределения, в то время как модель с низкой ликвидностью — наоборот, она концентрирует власть. Крупные держатели получают практически полный контроль над ценами. Манипуляторам не нужно «копить» на более поздней стадии; Они контролировали рынок с самого начала. Когда этот предварительно разработанный актив размещается в среде двойного спотового и контрактного листинга, его структура экономики токенов становится оружием. Низкая ликвидность гарантирует, что спотовыми ценами можно легко манипулировать, в то время как рынок контрактов предоставляет пул участников с кредитным плечом для сбора урожая. Поэтому токеномика является обязательным условием для данной стратегии. Без такого уровня контроля затраты на манипулирование спотовыми ценами будут непомерно высокими. Выбор токеномики — это первый и самый важный шаг в манипулировании. На психологическом уровне, несмотря на низкое предложение тиража, высокий FDV создает иллюзию грандиозного и амбициозного проекта, в то время как низкий тираж создает первоначальный ажиотаж и «эффект дефицита», привлекая спекулятивный интерес ритейла и создавая условия для последующего «страха упущенной выгоды» (FOMO). 1.2. Катализаторы двойного листинга: построение поля боя в две линии Одновременные или почти одновременные листинги на высоколиквидных спотовых биржах и рынках бессрочных контрактов являются ключевой частью общей стратегии. Такие платформы, как Binance Alpha, выступают в качестве «предварительно зарегистрированного пула проверки токенов», сигнализируя о потенциальных будущих листингах на основной площадке и создавая первоначальный ажиотаж. Спотовый рынок (зона контроля): Здесь манипулятор использует свое подавляющее преимущество в предложении. Поскольку количество акций крайне мало, они могут доминировать в цене с относительно небольшим капиталом. Рынок бессрочных контрактов (Harvest Zone): Здесь собираются розничные инвесторы и спекулятивный капитал. Он предлагает высокое кредитное плечо, что увеличивает позиции розничных трейдеров, а также делает их чрезвычайно уязвимыми к ликвидации. Основная цель манипуляторов состоит не в том, чтобы получить прибыль от спотовой торговли, а в том, чтобы использовать свой контроль над спотовыми ценами для запуска более прибыльных событий на этом втором поле битвы. Внедрение деривативов наряду со спотовыми активами создает мощный эффект линкации. Это повышает общую ликвидность, ценовую синхронность и эффективность рынка, но в этой контролируемой среде также создает прямой вектор атаки для манипуляций. Часть 2: Разогрев рынка: создание настроений и измерение подверженности риску После того, как структура рынка сформирована, следующим этапом для манипуляторов является привлечение целей в зону сбора урожая (контрактный рынок) и точное измерение их подверженности. Это включает в себя создание ложных нарративов активности и спроса с использованием производных данных в качестве «индикатора топлива». 2.1. Активные иллюзии: объемные свопы и подделка объемов Новый токен с низким объемом торгов непривлекателен. Манипуляторы должны создавать иллюзию активного, ликвидного рынка, чтобы привлечь розничных трейдеров и автоматических торговых ботов, использующих объем в качестве ключевого индикатора. Чтобы добиться этого, манипулятор использует несколько контролируемых кошельков для торговли с самим собой на спотовом рынке. В блокчейне это проявляется в круговом потоке денег или активов между связанными сторонами. Такое поведение искусственно завышает метрики объема на биржах и агрегаторах данных, создавая обманчивое впечатление о высоком спросе и высокой ликвидности. Несмотря на сложность метода, такое поведение можно выявить, проанализировав конкретные закономерности в ончейн-данных: существует высокочастотная торговля между небольшой группой неизвестных бирж или кошельков маркет-мейкеров. Ордера на покупку и продажу по сделке поступают почти одновременно, и никаких существенных изменений в фактическом бенефициарном владении не происходит. Существует несоответствие между заявленным высоким объемом торгов и небольшой глубиной книги ордеров или низким ростом держателей в сети. 2.2. Интерпретация деривативов Поле битвы: объем позиции и анализ ставки финансирования Манипуляторы не торгуют вслепую. Они скрупулезно следят за рынком деривативов, чтобы оценить эффективность своих усилий по разогреву. Двумя наиболее важными показателями являются открытый интерес (OI) и ставки финансирования. Манипуляторы используют объем позиции и ставки финансирования не в качестве предсказателей, как обычные трейдеры, а в качестве системы мгновенной обратной связи и таргетинга. Эти индикаторы действуют как «топливный указатель», который точно сообщает им, когда рынок был полностью пробит односторонним кредитным плечом, максимизируя прибыль ликвидационного шторма и делая его самоподдерживающимся. Среднестатистический трейдер, глядя на высокие позиции и положительные ставки финансирования, может подумать: «Тренд сильный, возможно, мне стоит открыть длинную позицию» или «Рынок перегружен и, возможно, разворачивается». Их точка зрения носит вероятностный характер. Манипуляторы, которые контролируют спотовую цену, имеют четкую перспективу. Они знают, что могут снизить цены. Их вопрос не в том, произойдет ли разворот, а в том, когда он сработает в своем наиболее прибыльном диапазоне, который можно «разрезать» человеческим языком. Растущее количество позиций говорит им о том, что количество позиций с кредитным плечом увеличивается. Высокие ставки финансирования говорят им о том, что направление этих позиций в подавляющем большинстве одностороннее. Сочетание этих двух показателей делает возможным …