Основатель Citadel Кен Гриффин заявил, что «генеративный ИИ бесполезен»: он не может выявить Alpha, и Уолл-Стрит все еще должна вручную обыгрывать рынок.

Кен Гриффин на конференции JPMorgan Robin Hood прямо заявил, что GenAI пока не смогла выявить Alpha для хедж-фондов, что вызывает пересмотр рыночной полезности генеративного ИИ в торговле, рисках и человеко-машинном взаимодействии (предыстория: анализ ChatGPT о моменте отката на крипторынке: сейчас «время перерыва» бычьего рынка?). (Дополнительный контекст: тестирование AI-ассистентов трех крупных бирж на примере «большого даунта» 1011: шестиугольный игрок, загадочник и еще один «андроидный разум».) Вчера (15 числа) в Нью-Йорке прошла инвестиционная конференция JPMorgan Robin Hood, на которой собрались влиятельные фигуры с Уолл-Стрит и из Силиконовой долины. Основатель Citadel Кен Гриффин в своем выступлении охладил энтузиазм по поводу генеративного искусственного интеллекта (GenAI), указав, что хотя GenAI и может повысить производительность, «она все еще не в состоянии выявить Alpha». «GenAI действительно может повысить производительность, но для выявления Alpha (избыточной доходности) она все еще не в состоянии это сделать». В условиях бурного интереса к акциям компаний, работающих в области ИИ, позиция Гриффина заставила общественность начать переосмысливать реальную ценность этой технологической волны. Осторожная позиция Citadel, поддерживающая мнение Гриффина, не означает, что Citadel отвергает новые инструменты; компания уже внедрила модели типа GPT в свои исследовательские процессы, помогая с резюме документов, оперативными инсайтами и анализом с помощью чат-ботов, но ключевые решения по-прежнему принимаются опытными инвесторами. Во втором квартале Citadel сократила свои длинные позиции по Broadcom примерно на 82% и по Palantir примерно на 48%, но увеличила долю в Nvidia в четыре раза до более 8 миллионов акций. Эти действия отражают, что Citadel делает крупные ставки только тогда, когда уверена в конкурентных преимуществах и лидерстве в аппаратном обеспечении, одновременно избегая переоцененных акций программного обеспечения; Citadel акцентирует внимание на поддержании баланса между рыночной динамикой и управлением рисками. Оптимистичные мнения о GenAI: увеличение прибыли? В контексте сдержанности Гриффина некоторые исследовательские учреждения продолжают публиковать положительные оценки, указывая, что хедж-фонды, первыми внедрившие GenAI, увеличили свою годовую доходность на 3-5%, особенно в области количественных и акционных стратегий. GenAI, интегрируя синтетические данные, крупные языковые модели и модульные рабочие процессы, предлагает более быстрое извлечение рыночных сигналов и стресс-тестирование инвестиционных портфелей. В блоге Moody's CreditView отмечается, что Agentic AI может круглосуточно отслеживать сделки и отмечать аномалии, усиливая управление рисками. Исследование AIMA также показывает, что 95% управляющих хедж-фондами уже используют инструменты GenAI, и 90% инвесторов ожидают положительных результатов в течение трех лет. Проблемы принятия на Уолл-Стрит Однако за оптимистичными данными скрываются значительные вызовы. Анализ CFA Institute указывает на то, что модели GenAI недостаточно реагируют на сложные сценарии, такие как геополитические потрясения, и могут давать сбой в условиях сильной волатильности. В регуляторной сфере проблемы черного ящика моделей и предвзятости все еще требуют решения; если основания для суждений не удастся проследить, это создаст давление на соблюдение норм для финансовых учреждений. Чтобы GenAI смог полностью реализовать свой потенциал к 2030 году, в области хедж-фондов необходимо около 140 тысяч квалифицированных специалистов, что является проблемой как для инфраструктуры, так и для подготовки кадров. Массовое внедрение также может усилить однородность рынка, увеличивая системные риски и опасения о снижении человеческой аналитической способности. Гибридное взаимодействие человека и машины: более реалистичный план В условиях давления со стороны эффективности, рисков и регулирования многие участники рынка сосредоточили внимание на модели «человеко-машинного взаимодействия», где ИИ проводит первичный отбор и поиск шаблонов по огромным объемам данных, а инвесторы добавляют свой опыт и контекстуальные оценки, чтобы в конечном итоге подтвердить стратегии. Эта модель эффективно использует вычислительные преимущества ИИ, сохраняя при этом чувствительность человека к экстремальным событиям и неструктурированной информации. Для Гриффина осторожность не означает отрицание технологий, а скорее обеспечение того, чтобы каждое вложение приносило контролируемую доходность. После осознания этого рынка, возможно, станет более спокойно оценивать место GenAI: он лишь помощник, а не спаситель. В заключение, GenAI, безусловно, меняет обработку данных и операционные процессы; краткосрочное увеличение прибыли может быть связано лишь с повышением эффективности, но для хедж-фондов стабильное генерирование Alpha и выявление путей для обыгрывания рынка все еще остаются под вопросом. Когда Уолл-Стрит и Силиконовая долина обсуждают следующую волну инноваций, слова Гриффина напоминают инвесторам, что истинное конкурентное преимущество заключается в точном использовании инструментов, управлении рисками и ясном суждении, не затуманенном модными нарративами. Связанные статьи: Почему алгоритмические стейблкоины повторяют «смертельную спираль» от Luna до USDe? Тайваньская компания по инфраструктуре стейблкоинов Odin Ding выходит на биржу в США! Прямой листинг на Nasdaq 10/16, тикер OWLS. Последнее интервью Артура Хейза и Тома Ли: будущее DAT, стейблкоинов и рынка прогнозов.