Крипто рынок сброса стирает $1.2 триллиона, поскольку кредитное плечо распрямляется на фоне рекордного глобального принятия

Более 1,2 трлн долларов стерты, поскольку открытый интерес достиг $217B , а кредитное плечо превысило ликвидность в соотношении 20:1.

Несмотря на обрушение цен, количество пользователей криптовалюты возросло до 560 млн, а активность стейблкоинов утроилась с 2022 года.

Ожидается восстановление, как только открытый интерес упадет ниже $30B и притоки ETF превысят $5B в неделю.

Криптовалютный рынок претерпел одно из самых резких сокращений в недавней истории, согласно анализу Шанаки Анслема Переры.

В начале октября и ноября 2025 года глобальная капитализация криптовалюты упала с $4,6 триллиона до $3,4 триллиона, ограничившись примерно $1,2 триллиона. Биткойн снизился с $126,000 до менее $99,000, в то время как Эфириум и Солана также испытали аналогичные падения. Несмотря на этот огромный спад, темпы принятия, участие институциональных инвесторов и прогресс в регулировании все продвигались вперед, что привело к структурной, а не фундаментальной, перезагрузке рыночной динамики.

Механика краха рынка

Сокращение возникло из-за чрезмерно расширенной структуры кредитного плеча, которая опередила доступную ликвидность. К началу октября открытый интерес на биржах достиг $217 миллиард, в то время как глубина спотового рынка упала до 5% от нормальных уровней.

Этот дисбаланс создал крайнее замешательство из-за ценовых шоков. Когда кредитное плечо превысило ликвидность в соотношении 20:1, незначительные падения вызывали каскадные маржин-коллы. 10 октября умеренное изменение цены на 4%, связанное с новостями о торговле в США, привело к $19 миллиарду ликвидаций в течение 24 часов.

В период пика ежедневно ликвидировалось более 487 000 трейдеров, при этом 80% этих убытков приходилось на длинные позиции. 4 ноября только в ликвидируемых позициях было закрыто 2,1 миллиарда долларов, что еще больше ускорило падение.

Сила в принятии и институциональном участии

Пока цены росли, рост числа пользователей стремительно увеличивался. Данные Chainalysis показывают увеличение примерно на 40 миллионов пользователей за шесть месяцев, что довело общее число до 560 миллионов по всему миру. Транзакции со стейблкоинами составили 30% всей криптоактивности, что в три раза больше по сравнению с уровнями 2022 года.

Участие институциональных инвесторов усилилось, и BlackRock и другие ETF collectively держат более 1 миллиона биткойнов. MicroStrategy увеличила свои активы за счет конвертируемого долга в размере 2,1 миллиарда долларов, а несколько управляющих активами представили регулируемые криптовалютные продукты.

Регуляторный импульс также продвигался. Закон GENIUS, подписанный 18 июля 2025 года, учредил резерв биткойнов в США, в то время как Закон CLARITY предложил полностью обеспеченные стейблкоины. По всей Европе правила MiCA обеспечили новую операционную определенность, поддерживая институциональное участие.

Условия стрессовой ликвидности и сброса

Согласно рыночным данным, индекс ликвидационного стресса достиг 36.9, превысив уровни 2021 года, которые привели к падению биткойна на 50%. Аналитики отметили, что восстановление происходит значительно, когда открытый интерес падает ниже $30 миллиард, глубина рынка улучшается, а притоки ETF превышают $5 миллиард в неделю.

Согласно распродажам с использованием заемных средств — зафиксированным в 2017, 2020, 2021 и 2022 годах — они прекратились, как только ликвидность нормализовалась. В отличие от предыдущих спадов, отмеченных структурными сбоями, сокращение 2025 года произошло из-за хрупкости позиции. Каждая фаза принудительной ликвидации, отметил Перера, восстанавливает избыточное кредитное плечо и восстанавливает рыночную целостность для следующего цикла.

Пост «Крипторынок: сброс устраняет $1,2 триллиона, так как рычаги распускаются на фоне рекордного глобального принятия» появился на Crypto Front News. Посетите наш веб-сайт, чтобы прочитать больше интересных статей о криптовалюте, технологии блокчейн и цифровых активах.