Массовое истечение опционов на сумму 5,4 миллиарда долларов: трейдеры удваивают ставки несмотря на предупреждения о конце цикла

• $5.4 миллиарда опционов на Bitcoin и Ethereum истекают сегодня на Deribit.
• Трейдеры удваивают ставки на короткие позиции по волатильности несмотря на предупреждения о конце цикла.
• Максимальная боль по BTC составляет $107 000, ETH занимает оборонительную позицию около поддержки в $3 800.

Сегодня в 08:00 UTC на Deribit истекает более $5.4 миллиарда опционов на Bitcoin и Ethereum. Bitcoin торгуется около $102 159, с открытым интересом, сосредоточенным на критических уровнях страйков. Вероятно, впереди ожидается повышенная волатильность, поскольку трейдеры готовятся к важным исходам.

Это значительное истечение происходит на фоне предупреждений аналитиков о структурной хрупкости и возможных сигналах окончания цикла. Тем временем, трейдеры продолжают занимать короткие позиции по волатильности, несмотря на растущие риски, поддерживая сложные позиции для управления экспозицией.

Рынок опционов на Bitcoin демонстрирует осторожный оптимизм {#h-bitcoin-options-market-shows-cautious-optimism}

Позиционирование в опционах на Bitcoin подчеркивает возобновление осторожности после недавнего падения ниже $100 000. Данные с Deribit показывают, что максимальная боль находится на уровне $107 000. Именно здесь большинство трейдеров склонны терпеть наибольшие убытки по мере приближения срока истечения опционов. Истекающие опционы на Bitcoin. Источник: Deribit

Между тем, коэффициент Put-to-Call (PCR) составляет 0.79, что свидетельствует о осторожном оптимизме: трейдеры склоняются к бычьему настрою или по крайней мере не ожидают крупного краха, несмотря на недавнюю волатильность.

Это говорит о активных хеджированиях, а не панике, при этом открытый интерес сосредоточен около уровней $100 000 для пут-опционов (желтая вертикальная полоса) и $120 000–$125 000 для колл-опционов (синие вертикальные полосы), делая их ключевыми точками борьбы по мере приближения срока истечения.

Общий открытый интерес составляет 45 802 контракта, из которых коллы (25 570) превышают путы (20 233). Номинальная стоимость превышает $4.6 миллиарда, что отражает масштаб этого истечения.

Сосредоточение открытого интереса около ключевых уровней указывает на рынок, ожидающий решающего направления. Bitcoin стабилизировался выше $100 000, что свидетельствует о осторожном оптимизме трейдеров.

Оборонительная позиция Ethereum сигнализирует о осторожности {#h-ethereum-s-defensive-positioning-signals-caution}

Опционы на Ethereum сохраняют оборонительную позицию, торгуясь около $3 347 на момент написания, при максимальной боли около $3 800. Коэффициент put/call примерно равен 0.9, что указывает на сбалансированную, но оборонительную позицию. Открытый интерес сосредоточен на уровнях $3 500 для путов и $4 200 для коллов, что указывает на ключевые уровни для краткосрочного движения цены. Истекающие опционы на Ethereum. Источник: Deribit

Данные Deribit показывают, что открытый интерес по Ethereum смещен в сторону коллов — 109 997 против 103 571 путов, что дает коэффициент put/call 0.94. Номинальная стоимость составляет $716.85 миллиона.

Трейдеры предпочитают оборонительные стратегии, такие как календарные спреды, диагональные спреды, риск-реверсы и страддлы. Эти стратегии направлены на защиту от снижения, при этом сохраняя потенциал роста.

Ставки на короткую волатильность продолжают существовать несмотря на структурные предупреждения {#h-short-volatility-bets-persist-despite-structural-warnings}

Даже несмотря на предупреждения аналитиков, таких как Greeks.live, о рисках окончания цикла и хрупкости рынка, многие трейдеры активно продают опционы.

Основные опасения связаны с уровнями, такими как BTC $105 000, $102 000 и $97 000, а также ETH $3 650 и $3 400, что вызывает споры о возможных снижениях или продолжительной волатильности.

“Несмотря на широко распространенное медвежье настроение и предупреждения о ‘завершении циклов’ с ‘событиями конца цикла’, происходящими в последние недели, трейдеры продолжают активно продавать опционы, особенно ETH 3650P, 3400P и 3800C,” — пишут аналитики Greeks.live.

Этот паттерн показывает, что трейдеры удваивают ставки на короткие позиции по волатильности, надеясь восстановить убытки. Такой подход часто предшествует резким рыночным движениям.

Greeks.live отмечает, что настроение трейдеров — “потенциал снижения переоценен” — и они сохраняют короткие позиции по путам после предыдущих убытков, даже продавая коллы в ставках на боковое движение рынка.

Хотя такие стратегии при спокойной рыночной динамике приносят прибыль, при пробое ключевых уровней они могут привести к серьезным потерям. С учетом сосредоточения открытого интереса около важных страйков, сегодняшнее истечение может вызвать значительные движения, особенно если Bitcoin или Ethereum преодолеют важные пороги.

Макроэкономические факторы также остаются в поле зрения. Deribit отметил, что недавние данные по CPI и комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла снизили приток средств в ETF. Тем не менее, общий открытый интерес остается высоким, что свидетельствует о продолжающейся активности трейдеров, но с осторожностью по поводу волатильности.

“Данные по CPI и комментарии Пауэлла снизили приток в ETF, однако общий открытый интерес остается высоким,” — отметили они.

По мере истечения опционов на сумму более $5.4 миллиарда, ближайшие часы проверят, выдержат ли стратегии коротких позиций по волатильности или хрупкость рынка вызовет резкие развороты.

Поскольку многие страйки расположены рядом с текущими ценами, даже незначительные движения могут существенно повлиять на результаты расчетов.