Исследование Колумбийского университета: объем торгов Polymarket на 1/4 предполагается «фальсификацией и накруткой»! Трудно поймать мышь на рынке прогнозов?

Колумбийский университетский исследовательский центр заявил, что около четверти торгового объема Polymarket подозревается в манипуляциях, что ставит под сомнение доверие к рынкам предсказаний. (Предыстория: Polymarket с оценкой в 8 миллиардов долларов получил инвестиции в 2 миллиарда долларов от Intercontinental Exchange, ICE вырос на 3.7% до открытия торгов) (Дополнительный фон: Polymarket возвращается в США, где находится следующий шанс для рынка предсказаний?) В условиях, когда блокчейн-рынки предсказаний рассматриваются как «новая земля для торговых платформ», последнее исследование, опубликованное 7 ноября Колумбийским университетом, может разрушить их ореол. Исследование показывает, что около четверти торгового объема известной платформы Polymarket подозревается в манипуляциях с объемами торгов и активностью пользователей, особенно в периоды пиковых событий, таких как выборы и спортивные соревнования, когда «подделка» объемов достигала более 90%. Команда исследователей анализировала данные блокчейна с 2022 по октябрь 2025 года, используя сетевые алгоритмы для выявления 43 000 взаимосвязанных кошельков, раскрывая правду о «казалось бы процветающих, но на самом деле虚胖» данных в децентрализованном мире. Масштаб и методы выявления манипуляций В отчете отмечается, что в декабре 2024 года примерно 60% сделок на Polymarket в определенные недели можно считать манипуляциями; к марту 2025 года, во время президентских выборов, этот показатель превысил 90%. Исследователи сравнивали частоту переводов между кошельками, время удержания позиций и разницу в ценах сделок, обнаруживая, что множество ордеров совершается по цене ниже одного цента доллара, с целью не получения прибыли, а увеличения «объемов активности». Итог исследования: если не исключить эти аномальные действия, любые анализы, основанные на общих объемах, могут привести к серьезным ошибкам. Искажение стимулов Команда считает, что дизайн Polymarket с «анонимностью», «нулевыми комиссиями» и использованием стабильной монеты USDC, в сочетании с аирдропами и рейтингами, делает стратегию искусственного увеличения объемов низкозатратной и с высокой отдачей. В отличие от традиционных регулируемых бирж, отсутствие KYC и требований к отчетности увеличивают риски. профессор статистики Университета Рутгерса Гарри Крейн выразил иное мнение о манипуляциях с объемами, заявляя в интервью, что такие манипуляции «могут быть преувеличены или иметь политическую мотивацию», однако он не предоставил эмпирических данных, опровергающих масштаб манипуляций. А что насчет регулирования? Время особенно чувствительно. В 2022 году Polymarket заплатил штраф в 1,4 миллиона долларов за незарегистрированную деятельность с производными инструментами и договорился с CFTC; сейчас команда работает над возвращением в США и планирует раздачу токенов. Дополнительные материалы: Polymarket запустил рынок «финансовых отчетов» для публичных компаний на американском фондовом рынке (Trade Earning). В то же время компания ищет финансирование с оценкой в 12-15 миллиардов долларов. Это исследование Колумбийского университета предупреждает потенциальных инвесторов и подчеркивает разрыв между традиционной регуляторной рамкой и анонимной, трансграничной сферой DeFi. Исследование рекомендует платформам активно внедрять алгоритмы для обнаружения подозрительных кошельков и исключать их из статистики объемов и программ поощрения, а также публично маркировать такие кошельки для сторонней проверки. Эти меры применимы и к другим проектам DeFi, особенно тем, что используют «объемы» как показатель практической полезности. Для рынков предсказаний, если невозможно обеспечить достоверность данных, концепция коллективного интеллекта становится пустой болтовней. Связанные новости: DraftKings входит в рынок предсказаний, Polymarket сотрудничает в качестве клиринговой организации; Белый дом: главный экономический советник Хассет заявил, что правительство может вновь открыться на этой неделе; Polymarket быстро переходит к оптимистичным ставкам. 〈Исследование Колумбийского университета: четверть объема Polymarket подозревается в «манипуляциях и подделках»! Трудно поймать мошенников на рынке предсказаний?〉 Эта статья впервые опубликована на BlockTempo — самом влиятельном СМИ о блокчейне.