Институциональные инвесторы переходят от спекуляций к диверсификации: Sygnum

Кратко

• Новый отчет швейцарского банка цифровых активов Sygnum показал, что институциональные криптоинвесторы изменяют свой подход.
• Большинство институциональных криптоинвесторов планировали увеличить свои криптоинвестиции, но оптимизм зависел от катализаторов в четвертом квартале.
• Более 80% рассматривали Биткойн как жизнеспособный резерв казначейства на фоне беспокойства по поводу фиатных денег, в то время как регуляторная неопределенность заменила волатильность как крупнейший барьер для инвестиций.

Центр Искусства, Моды и Развлечений Decrypt.

Откройте SCENE

Согласно отчету Sygnum о глобальных институциональных инвесторах Future Finance 2025, институциональные криптоинвесторы меняют свой подход к цифровым активам, при этом диверсификация заменяет спекуляцию в качестве ведущей инвестиционной теории.

Швейцарский банк цифровых активов выяснил, что более 60% институциональных криптоинвесторов планируют увеличить свои криптоинвестиции, тогда как только 4% планируют сократить экспозицию. Тем не менее, оптимизм остается зависимым от рыночных катализаторов, ожидаемых в последнем квартале года. Отчет, основанный на опросе более 1,000 институциональных и профессиональных инвесторов из 43 стран в конце третьего квартала, также заключил, что впервые диверсификация портфеля (57%) обошла потенциальную краткосрочную доходность (53%) как основную причину для инвестирования в цифровые активы.

“Мы интерпретируем результаты как свидетельство того, что криптоактивы становятся стратегическим, долгосрочным классом активов с уникальными факторами стоимости и рисками,” — сказал Фабиан Дори, главный инвестиционный директор Sygnum, в интервью Decrypt.

Результаты Sygnum приходят в момент неопределенности на рынках в четвертом квартале, когда инвесторы взвешивают ожидаемые одобрения ETF, влияние ожидаемых законопроектов о рыночной структуре в США и глобальную фискальную нестабильность. Ликвидации в конце октября и задержанные катализаторы ослабили прежний оптимизм, и многие инвесторы теперь принимают выжидательную позицию.

Лукас Швайгер, ведущий исследователь экосистемы криптоактивов Sygnum и автор отчета, отметил, что нарратив 2025 года определяется “обоснованным риском, ожидающимися регуляторными решениями и мощными катализаторами спроса на фоне фискальных и геополитических давлений.”

Зреющий крипторынок

Отчет рисует картину развивающегося рынка, где пассивное участие заменяется дискретными мандатами и активно управляемыми стратегиями. Инвесторы диверсифицируют свои вложения между токенизированными денежными рыночными фондами, стейблкоинами и многоактивными биржевыми продуктами (ETPs), что свидетельствует о предпочтении сбалансированного, гибкого участия. Более 70% респондентов заявили, что увеличат свои вложения, если стейкинг будет одобрен для ETF, что является признаком растущей сложной структуры сектора.

В отчете говорилось о растущем признании криптовалюты в традиционных финансах. Более 80% респондентов заявили, что Биткойн является жизнеспособным активом для резервов казначейства, а 70% считали, что хранение наличных вместо Биткойна связано с высокими упущенными возможностями в течение следующих пяти лет.

Но неопределенность в регулировании и проблемы безопасности остаются ключевыми препятствиями. Хотя волатильность исторически считалась главным сдерживающим фактором, респонденты этого года оценили неясное законодательство и риски хранения выше. Аналитики Sygnum предполагают, что юрисдикции с установленной регуляторной ясностью, такие как Швейцария и некоторые части Европы после MiCA, уже получают выгоду от большего институционального доверия, в то время как рынки Азиатско-Тихоокеанского региона отстают из-за ужесточения ограничений.

“Регуляторные проблемы более заметны среди инвесторов из Азиатско-Тихоокеанского региона, где регулирование встречается как с прогрессом, так и с сопротивлением, при этом регуляторы ужесточают ограничения, которые могут ограничить доступ к этому классу активов,” сказал Дори. Он добавил, что ожидает, что ситуация “существенно улучшится в течение года,” с рекордными притоками средств и “впечатляющим списком традиционных финансовых институтов, которые теперь входят в эту сферу,” после принятия Закона GENIUS в США.

Среди высокообеспеченных людей (HNWIs), 91% сказали, что криптовалюта играет ключевую роль в долгосрочном сохранении богатства против обесценивания фиатной валюты. Интерес к крипто-ETF за пределами Биткойна и Эфириума также значительно возрос, 70% респондентов готовы выделить больше, если стейкинг будет разрешен.

С учетом того, что фиатные валюты находятся под растущим контролем, а доверие к традиционным системам ослабляется, в отчете также отмечается, что высококвалифицированные инвесторы (HNWIs) все больше рассматривают дефицит и децентрализацию Биткойна как защиту от макроэкономической нестабильности. По мере нарастания фискальных давлений на Западе цифровые активы становятся менее связаны со спекуляциями и больше с сохранением.

“Тренд сильно связан с долларом, но также и с плохими показателями евро,” - сказал Дори. Высококлассные инвесторы “преимущественно ориентированы на долгосрочные инвестиционные горизонты,” что означает, что волатильность является менее важной проблемой; “тем более, учитывая, что волатильность Биткойна структурно снизилась за эти годы.” Он добавил, что Биткойн “продолжает превосходить результаты на фоне снижения покупательной способности доллара.”