Перспективы расширения объема стейблкоинов ставятся под сомнение, Уолл-стрит считает, что это вряд ли изменит структуру спроса на казначейские облигации США

По данным Bloomberg, после того как в США был принят первый закон о стейблкоинах — законопроект GENIUS, на Уолл-стрит возникли заметные разногласия относительно того, смогут ли стейблкоины действительно повысить спрос на доллар и обеспечить дополнительный спрос на краткосрочные казначейские облигации. Стратеги таких институтов, как JPMorgan, Deutsche Bank, Goldman Sachs, в целом считают, что сейчас еще слишком рано рассматривать это как «структурное изменение». Аналитики отмечают, что основные источники средств для стейблкоинов — это фонды денежного рынка, банковские депозиты, наличные и офшорные доллары, а согласно закону GENIUS стейблкоины не имеют права выплачивать проценты. Поэтому доходоориентированные средства не будут иметь стимула переходить из сберегательных счетов и денежных фондов, и даже если объем стейблкоинов вырастет, их чистый спрос на казначейские облигации, скорее всего, будет отражаться только в изменении структуры держателей, а не в появлении нового спроса. Кроме того, если связанные со стейблкоинами доллары будут рассматриваться как обязательства ФРС, Федеральная резервная система может сократить свои активы в виде гособлигаций, тем самым частично компенсируя дополнительный спрос со стороны стейблкоинов. На фоне того, что федеральный долг уже превысил 30 трлн долларов и, как ожидается, вырастет еще на 22 трлн в ближайшие десять лет, стейблкоины вряд ли смогут принципиально ослабить долговое и дефицитное давление в США.