Циньхуа Securities: влияние и расчеты после внедрения корректировки M1 статистики

Golden Ten Data 3 декабря CITIC Securities Research Report сообщил, что по состоянию на 24М10 баланс М1 по первоначальным правилам составлял 63,34 трлн юаней, с темпом роста в годовом исчислении -6,10%; По нашим расчетам, если учесть депозиты до востребования резидентов и резервы клиентов сторонних платежных учреждений, то «скорректированный баланс М1» за 24М10 составит 105 трлн юаней, темп роста в годовом исчислении -2,3%; Абсолютная величина «скорректированного темпа роста М1» всегда выше скорости роста М1 по первоначальному правилу, и долгосрочное Колебание также более стабильно, и разница ножниц между М2 и ее темпом роста на 24М10 также уменьшается с 13,60% до 9,83%. Несмотря на то, что показатель «скорректированный М1» был улучшен в абсолютном выражении по сравнению с исходным М1, мы подчеркиваем, что он все еще не может скрыть общую слабость текущей экономической кредитной среды, а «скорректированные темпы роста М1» с начала текущего года продолжают снижаться и откатились в отрицательный диапазон, в то время как разница между ножницами М2 и ее ножницами все еще находится на высоком уровне; Кроме того, скорректированный индикатор М1 по-прежнему оказывает хорошее направляющее влияние на такие показатели, как PPI и запасы готовой промышленной продукции в экономических прогнозах.