Сьогодні 4,3 мільярда доларів США BTC та ETH опціонів стикаються з постачанням, ринок може зустріти короткочасні коливання.

У п'ятницю, у зв'язку з очікуванням постачання опціонів, трейдери крипторинку повинні бути готові до потенційних короткострокових коливань. Сьогодні на платформі Deribit буде термін 4,3 мільярда доларів США опціонів на Біткойн та Ethereum. При цьому, максимальна ціна болю для Біткойна становить 114 000 доларів, а для Ethereum - 4 500 доларів. Незважаючи на те, що ця подія може спровокувати наближення цін до рівня "максимальної ціни болю", аналітики вважають, що ринок швидко стабілізується після терміну дії опціонів. Варто зазначити, що на наступному тижні відбудеться історичний термін дії опціонів більшого масштабу.

Сьогодні закінчення терміну дії опціонів: що повинні знати трейдери

Хоча Біткойн (BTC) демонстрував сильні результати протягом останніх кількох днів, з огляду на очікування закінчення терміну дії Опціонів, трейдери та інвестори повинні очікувати деяких Коливань на початку європейської сесії. Однак, враховуючи, що ринок зазвичай швидко коригується до нового торгового середовища після подій, його вплив може бути короткостроковим.

Дані платформи Deribit показують, що сьогодні закінчаться опціони на Біткойн та Етер на суму понад 4,3 мільярда доларів. Зокрема, номінальна вартість опціонів на Біткойн складає 3,5 мільярда доларів, загальна кількість невиконаних контрактів становить 30 208. Їхній коефіцієнт пут/колл (PCR) дорівнює 1,23, а рівень максимального болю становить 114 000 доларів.

Що стосується Ethereum, то номінальна вартість опціонів, термін яких закінчується сьогодні, становить 806,75 мільйонів доларів, а загальна кількість непогашених контрактів становить 177 398. На відміну від Біткойна, відношення пут/кол опціонів Ethereum (PCR) нижче 1, дані Deribit показують 0,99. Водночас, максимальний рівень болю, тобто ціна виконання, становить 4 500 доларів.

Максимальна болісна точка є ключовим показником у торгівлі опціонами на шифрування. Вона представляє собою ціновий рівень, при якому більшість контрактів на опціони стануть нічого не вартими на момент їх закінчення, що призведе до найбільших фінансових втрат для трейдерів, які тримають ці опціони, тобто "болі".

Варто зауважити, що номінальна вартість опціонів на Біткойн та Етер, які закінчуються сьогодні, трохи вища, ніж минулого тижня. 12 вересня BeInCrypto повідомив, що номінальна вартість опціонів, які закінчуються в той час, наближалася до 4,3 мільярда доларів, з яких 29 651 контрактів BTC та 189 700 контрактів ETH, номінальна вартість яких склала відповідно 3,42 мільярда доларів та 858,2 мільйона доларів. Однак основна відмінність опціонів, які закінчуються цього тижня, від минулого тижня полягає в тому, що PCR значення опціонів на Етер менше 1.

Сигнали ринку Опціонів та теорія максимального болю

Значення PCR нижче 1 вказує на те, що обсяги торгівлі на опціони на купівлю перевищують обсяги на опціони на продаж, отже, це свідчить про позитивні настрої на крипторинку щодо Ethereum. Натомість, у Біткойна через перевагу опціонів на продаж над опціонами на купівлю ринкові настрої більше схиляються до негативу. Проте, значення PCR для Біткойна 1.23 та Ethereum 0.99 свідчать про те, що ставки трейдерів між ордерами на купівлю і продаж майже в балансі. Цей балансуючий прогноз збігається з тим, що інвестори намагаються вгадати, чи ринок продовжить зростання, чи хеджують свої портфелі від можливих розпродажів.

Після того, як все сталося, варто відзначити, що перед рішенням Федеральної резервної системи щодо процентних ставок у середу ціни на опціони вже були перепризначені. Отже, імпліцитна волатильність опціонних контрактів зросла, а обсяги торгівлі зменшилися, що свідчить про обережність ринку.

“Перед засіданням ФРС щодо процентних ставок опціони перераховуються, і імпліцитна волатильність опціонів, що закінчуються завтра, значно зросла. Остання фактична волатильність також була дуже великою, з помітним збільшенням у порівнянні з минулим місяцем, але фактичний обсяг торгівлі, навпаки, знизився,” – зазначили аналітики Greeks.live.

Glassnode підкреслює, що після підвищення Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) ринок проявляє "терпіння після зниження процентних ставок", ціна торгівлі Біткойном перевищує 115,200 доларів, 95% постачання знаходиться в прибутку. "На ринку ф'ючерсів спостерігається коротке стиснення, а невиконані контракти опціонів до 26 вересня досягли історичного максимуму в 500,000 BTC. Зберегти позицію вище 115,200 доларів має вирішальне значення; якщо ціна впаде нижче, існує ризик повернення до 105,500 доларів", - написав аналітик Glassnode.

Цього та наступного тижня: порівняння ключових термінів опціонів

Одночасно варто зазначити, що наступної п'ятниці (26 вересня) відбудеться найбільше в історії щотижневе постачання опціонів на Біткойн. Тоді закінчиться опціон з номінальною вартістю понад 18 мільярдів доларів. Коли ціна Біткойна становитиме 118,000 доларів, понад 2,4 мільярда доларів опціонів будуть «в грошах», а їхня максимальна точка болю становитиме 110,000 доларів. Невиконані контракти на пут-опціони до 110,000 доларів дуже рідкісні.

Отже, наступний тиждень може бути дуже цікавим. Незважаючи на оптимістичний настрій на ринку, маржа зазвичай впливає на короткострокові цінові коливання, тому ринок не повинен дивуватися можливому падінню.

Однак, водночас трейдери повинні бути готові до коливань, оскільки концепція максимального болю зазвичай впливає на поведінку ринку. Згідно з теорією максимального болю, коли опціони наближаються до терміну дії, ціни активів схильні наближатися до цього рівня. Коли опціони наближаються до терміну дії Deribit (UTC 8:00), ціна Біткойна (ціна на момент написання становить 117,147 доларів) може впасти до максимального болю в 114,000 доларів. Тим часом Ethereum (ціна 4,590 доларів) може впасти до 4,500 доларів. Проте ринок зазвичай швидко стабілізується після того, як трейдери адаптуються до нового цінового середовища. Оскільки сьогодні відбувається велика кількість термінів дії опціонів, трейдери та інвестори можуть очікувати подібних результатів, що може вплинути на ринкові тренди перед вихідними.

Висновок

Сьогоднішня подія закінчення терміну дії опціонів є типовим проявом циклічних коливань крипторинку. Це ще раз нагадує нам, що, незважаючи на те, що фундаментальні та макроекономічні сигнали забезпечують ринку довгостроковий напрямок, у короткостроковій перспективі складна динаміка ринку деривативів, особливо вплив теорії максимального болю, може викликати передбачувані цінові коливання. Для інвесторів надзвичайно важливо розуміти ці циклічні події та належним чином управляти ризиками. Заглядаючи в наступний тиждень, наближаюче історичне масове постачання опціонів передбачає, що ринок може зіткнутися з великими коливаннями, що стане ключовим моментом для перевірки його короткострокової стійкості та довгострокової тенденції зростання.