Золото пампнуло на 50% депег Біткойн! Tether шалено купує 14 мільярдів, що призводить до зростання ціни на золото понад 5000 доларів

Глобальний ринок, під впливом настроїв до захисту активів, призвів до суттєвого розходження в рухах золота та Біткойна. Золото досягло рекордного рівня в 2025 році, ціна піднялася більше ніж на 50%. Важливим фактором, що призвів до стрімкого зростання ціни золота в 2025 році, є Tether, обсяги покупки золота в Q2 та Q3 перевищили обсяги одного Центрального банку, всього було придбано 116 тонн золота на суму близько 14 мільярдів доларів. Співвідношення золото/Біткойн прорвалося через довгостроковий спадний канал, технічна мета цін на золото вказує на 5000 доларів.

Зміни в курсі золота та Біткойна: 50% зростання проти збитків у 1 трильйон доларів

! Трафік Bitcoin ETF

（джерело：YR）

На фоні загального ризикового настрою на світових ринках, Біткойн продовжує перебувати під тиском. Індекс S&P 500 впав з історичного максимуму до рівня близько 6,550 пунктів, тоді як азійські та європейські фондові ринки відкрилися змішаними. Однак, після досягнення дна, індекс S&P 500 сприяв відновленню Біткойна. Незважаючи на те, що Біткойн стикається з тиском зниження, ціни на золото залишаються стабільними і очікується, що в четвертому кварталі 2025 року продовжать зростати.

Протягом останніх кількох місяців, під впливом занепокоєння інвесторів щодо надмірної вартості акцій технологічних компаній та бульбашки штучного інтелекту, Біткойн та золото зросли синхронно. Зупинка роботи уряду США також сприяла досягненню історичних максимумів для цих двох активів. Однак наразі тренди золота і Біткойна почали розходитися. Золото створює потужну структуру зростання, здається, готове до пробиття вищих цінових рівнів, тоді як весь ринок криптовалют втратив понад 1 трильйон доларів з моменту досягнення піку в жовтні.

Крім того, золото в 2025 році показало історичний максимум, ціна зросла більш ніж на 50%. Цей ріст позначає найбільш видатний рік для золота за понад сорок років. З 1980-х років золото ніколи не досягало такого вражаючого зростання за один рік. Цей показник не тільки перевищує традиційні активи, такі як акції та облігації, але й значно випереджає нові активи, такі як Біткойн.

З іншого боку, Біткойн зазнає труднощів через зниження ентузіазму на ринку ETF. Запуск Біткойн ETF спочатку привернув велику кількість роздрібних інвесторів, але з падінням цін капітал швидко вийшов. Масштаб виведення коштів з ETF за останні кілька днів був особливо значним, з виведенням до кількох сотень мільйонів доларів за день. Ця модель руху капіталу показує, що інвестори в Біткойн ETF не мають достатньої впевненості в своїх вкладеннях і, як тільки ціна падає, вибирають вихід, а не купують на дні, як це роблять довгострокові інвестори.

Зіставлення золота та Біткойна у 2025 році

Золото: зросло більше ніж на 50%, встановивши найкращі річні показники за 40 років, продовжуючи встановлювати історичні максимум.

Біткойн: після вересневого піку ринкова капіталізація втратила понад 1 трильйон доларів, кошти в ETF продовжують виходити.

Ринкові настрої: Золото підтримується попитом на безпеку, Біткойн страждає від занепокоєння щодо бульбашки технологічних акцій

Ставлення інституцій: Центральний банк та Tether активно купують золото, Біткойн ETF стикається з хвилею викупів

Tether стала провідним крайнім покупцем на ринку золота

! Покупки золота Tether

（джерело: британська “Фінансова газета”）

Іншим важливим фактором, що сприяє зростанню цін на золото в 2025 році, є Tether. Хоча центральні банки є основними рушійними силами попиту на золото протягом року, Tether тихо піднявся, ставши провідним граничним покупцем. Обсяги покупок золота Tether у другому та третьому кварталах перевищили обсяги окремого центрального банку, загалом придбано 116 тонн золота на суму близько 14 мільярдів доларів. Це підвищило статус Tether до рівня суверенних країн-власників золота, таких як Південна Корея чи Угорщина.

Крім того, лише в жовтні Tether купила 26 тонн, що складає 12% від усіх відомих закупівель Центральними банками за цей місяць. Такий масштаб закупівель є вкрай рідкісним серед приватних компаній, що показує, що Tether розглядає золото як важливу складову своїх резервних активів. Tether, як випускник найбільшого стабільного монети USDT, управляє активами загальною вартістю понад 130 мільярдів доларів, а її стратегія розподілу активів має суттєвий вплив на світові ринки.

Чому Tether обирає масове придбання золота? Це може бути пов'язано з його стратегією диверсифікації резервів. У минулому резерви Tether в основному складалися з готівки в доларах та державних облігацій США, але з ростом геополітичних ризиків і побоювань щодо кредиту долара, розміщення певного відсотка золота може підвищити здатність резервів протистояти ризикам. Крім того, зростання цін на золото також сприяє зростанню вартості резервів Tether, опосередковано підвищуючи підтримку активів USDT.

Більш важливо, що купівельна активність Tether сама по собі стала рушійною силою зростання ціни на золото. Коли установа, що управляє активами на десятки мільярдів доларів, продовжує купувати певний актив, цей попит сам по собі буде сприяти зростанню ціни. Купівлі Tether також можуть спровокувати ефект наслідування з боку інших установ, оскільки ринок сприймає рішення Tether про розподіл активів як прояв професійної оцінки.

Центральний банк купівлі все ще є основним двигуном попиту на золото, але приєднання Tether зробило структуру покупців на ринку золота більш різноманітною. Купівля золота Центральним банком в основному базується на дезамериканізації та питаннях безпеки резервів, тоді як купівля золота Tether зумовлена потребами управління резервами стабільної монети. Накладення цих двох різних мотивацій великих покупок забезпечує надзвичайно стійку підтримку для цін на золото.

Золото/Біткойн співвідношення прорвало 40-річний канал зниження

(Джерело: Trading Economics)

Графік співвідношення золота та Біткойна додатково підтверджує тенденцію до диференціації, коливаючись у спадному каналі з 2015 року. Нещодавно це співвідношення вийшло за межі спадного каналу і продовжує зростати. З 2021 року це співвідношення постійно підтримується чорною пунктирною лінією тренду на рівні 0.026. Прорив у жовтні 2025 року вказує на посилення висхідної динаміки цього співвідношення. Ця позитивна структура свідчить про те, що в найближчі кілька місяців золото може перевершити Біткойн у своїх показниках.

Цей прорив у співвідношенні має важливе технічне значення. Наявність висхідного каналу означає, що протягом останнього десятиліття Біткойн відносно золота постійно дорожчає, що відповідає наративу переходу Біткойна з нових активів до основних. Однак, коли цей довгостроковий тренд буде зламаний, це означає, що ринок зазнає фундаментальних змін у оцінці відносної вартості двох активів. Інвестори починають більше цінувати захисні властивості золота, а не спекулятивний потенціал Біткойна.

Крім того, графік співвідношення Біткойн/золото показує, що це співвідношення в жовтні 2025 року впало нижче трикутної форми. Це свідчить про те, що ціна Біткойн може продовжувати падіння в найближчі кілька тижнів. Якщо це співвідношення підтвердить падіння нижче рівня 21, це означатиме, що Біткойн зіткнеться з постійним тиском вниз. З іншого боку, золото може зберегти висхідний тренд, оскільки це співвідношення не змогло подолати рівень 40, а рівень 40 на довгостроковому графіку є історичною зоною розвороту.

21 Рівень як підтримка, що був пробитий, означає, що золото відносно Біткойна продовжить розширювати свою перевагу. Цей рівень може відповідати певній ключовій психологічній ціні або технічному рівню підтримки, і його пробиття може викликати технічний продаж. 40 Рівень як тривала зона опору вказує на те, що відносна сила золота все ще має межу, і як тільки цей рівень буде досягнуто, це може викликати фіксацію прибутку.

Технічна мета по золоту 5000 доларів підтримки надійна

! XAU/USD

（джерело: Trading View）

Графік тижневих цін на золото показує, що ринок золота все ще перебуває в висхідному каналі. Нещодавнє зниження з рівня 4,400 доларів сталося через надмірну купівлю та знайшло сильну підтримку поблизу 3,900 доларів. Цей рівень підтримки збігається з нижньою межею форми висхідного каналу. Наразі ціна відскакує вгору, і якщо вона зможе далі консолідуватися вище 3,900 доларів, це забезпечить позитивний тиск на ринок золота в найближчі кілька тижнів.

Ця бичача цінова структура також підтверджена тижневим графіком, який показує, що ціна постійно коливається в межах розширювального клина. Нещодавня консолідація в симетричному трикутнику схожа на структури другого кварталу 2025 року та четвертого кварталу 2024 року. Прорив цього симетричного трикутника, ймовірно, викличе наступний раунд зростання, цільова ціна становитиме 5,000 доларів. Ця цільова ціна базується на розширенні висхідного каналу та розрахунках висоти структури, що має обґрунтованість у технічному аналізі.

Чому підтримка на рівні 3,900 доларів є такою критичною? Цей ціновий рівень є лінією підтримки нижньої межі висхідного каналу, а також ключовою ціновою точкою попередньої консолідації. За даними розподілу обсягу торгів, поблизу 3,900 доларів є велика кількість історичних угод, що означає, що багато інвесторів мають зосереджені витрати в цьому діапазоні. Якщо ця підтримка буде витримана, висхідна тенденція золота не буде зруйнована.

Цільова ціна в 5,000 доларів означає, що від поточної ціни залишилося приблизно 25% простору для зростання. Це підвищення є досить значним на ринку золота, враховуючи, що золото вже перебуває на історичних максимумах, можливість додаткового зростання на 25% потребує потужної фундаментальної підтримки. Постійні покупки Tether, попит Центрального банку на девалютизацію, зростання геополітичних ризиків, а також технічна бичача структура разом забезпечують підтримку для цієї мети.