Що таке Федеральна резервна система? Пояснення наймогутнішого банку у світі

Що таке Федеральний резерв? Це центральний банк США, який керує грошово-кредитною політикою шляхом встановлення відсоткових ставок, регулювання банків і контролю за грошовою масою. Створений у 1913 році відповідно до Федерального закону про резервний банк, він функціонує через 12 регіональних банків і Раду керуючих на чолі з Головою Джеромом Павеллом, при цьому ставка федеральних фондів складає 3,50%-3,75%, а наступне засідання заплановане на 27-28 січня 2026 року.

Що таке Федеральний резерв і що він робить?

Система Федерального резерву — найбільш впливова економічна інституція в Сполучених Штатах і, можливо, у світі. Її основні обов’язки включають встановлення відсоткових ставок, управління грошовою масою та регулювання банків і платіжної системи США. Вона також виступає як останній кредитор у разі економічних криз, що було продемонстровано під час фінансової кризи 2008 року та пандемії COVID-19.

Створена у 1913 році відповідно до Федерального закону про резервний банк, система Фед була відповіддю Конгресу на часті фінансові паніки та банківські паніку XIX століття. До створення Федерального резерву США не мали центрального банку, здатного виступати як останній кредитор, що робило країну вразливою до руйнівних економічних крахів. Нова система створила 12 публічно-приватних регіональних банків, що розподіляли повноваження між регіонами, а не концентрували їх у Вашингтоні або Нью-Йорку.

П’ять ключових функцій Федерального резерву

Проведення грошово-кредитної політики: встановлення цільових відсоткових ставок для стабільних цін і максимальної зайнятості

Забезпечення фінансової стабільності: гарантування безперебійної роботи ринків навіть під час волатильності, щоб бізнеси і домогосподарства могли отримувати необхідні послуги

Регулювання банків: контроль діяльності банків від місцевих установ до найбільших фінансових компаній

Співпраця з громадами: зустрічі з місцевими лідерами, працівниками і підприємцями для розуміння впливу політики

Розвиток платіжних систем: надання фінансових послуг банкам і підтримка обігу грошей через готівку, чеки та електронні транзакції

Федеральний резерв керується подвійним мандатом: перше — підтримувати стабільність цін, друге — досягати повної зайнятості. Це один з небагатьох центральних банків у світі з таким подвійним мандатом, який було закріплено законом у 1970-х роках. Фед ставить цільовий рівень інфляції в 2 відсотки, тоді як повна зайнятість зазвичай означає рівень безробіття близько 4-5 відсотків.

Наскільки потужним є Федеральний резерв США?

Федеральний резерв має надзвичайний вплив на економіку США та світу. Його рішення безпосередньо впливають на кишені споживачів і можуть визначати долю великих фінансових рішень — можливо, більше, ніж будь-хто інший у Вашингтоні. Мало хто з офіційних осіб має таку владу і автономію, як Голова Фед, який виступає як офіційний представник, веде переговори з виконавчою та законодавчою владою і контролює порядок денний засідань Ради керуючих і FOMC.

Аналітики і інвестори орієнтуються на слова голови, і ринки миттєво реагують навіть на найменші натяки щодо політики щодо відсоткових ставок. Фед контролює свій бюджет і майже незалежний від Конгресу. Після затвердження Голова Фед здебільшого не підпорядковується адміністрації; офіційних механізмів усунення президента немає, і юридично невідомо, чи можливо це взагалі.

Найважливішим важелем Фед є вплив на резерви банків і короткострокові відсоткові ставки. Основний інструмент — ставка федеральних фондів — ставка, за якою банки позичає і позичає один одному на ніч. Хоча Федеральний резерв прямо не встановлює цю ставку, FOMC визначає цільовий діапазон. Потім Фед використовує операції на відкритому ринку, відсотки на резерви та операції з оберненими репо для регулювання реальних ставок у напрямку до цілей. Купуючи облігації, Фед збільшує резерви системи, що сприяє зниженню ставки федеральних фондів і полегшенню умов позичання.

Розуміння наймогутнішого центрального банку світу було особливо важливим під час найжорсткішої за останні 40 років боротьби з інфляцією. Дії Фед зробили основні споживчі позики — іпотеки, автокредити — дорожчими, але й принесли щедрі доходи заощаджувачам. Найбільші банки країни тепер платять понад 5 відсотків на рік за депозити, що є найвищим рівнем за понад десять років.

Останні політичні напруженості загострилися у 2025 році, коли Президент Дональд Трамп все частіше критикував витрати Фед і закликав до більшої конгресової контролю. У серпні 2025 року Трамп намагався звільнити Голову Федерального резерву Лізу Кук, але Апеляційний суд США тимчасово заборонив це. У вересні 2025 року Трамп призначив Стівена Мірана до Ради Федерального резерву, що стало першим випадком з 1930-х років, коли особа обіймала цю посаду одночасно з урядовими обов’язками. Така подвійна роль викликає побоювання щодо політичної незалежності центрального банку.

Хто володіє Федеральним резервом

Система Федерального резерву не “належить” нікому у традиційному розумінні. Вона була створена у 1913 році відповідно до Федерального закону про резервний банк, і Рада керуючих у Вашингтоні — це агентство федерального уряду, яке підзвітне Конгресу.

Деякі спостерігачі помилково вважають, що Федеральний резерв є приватною організацією, оскільки Резервні банки організовані подібно до приватних корпорацій. Кожен із 12 резервних банків працює у своєму регіоні і має окреме юридичне статус, із власною радою директорів. Комерційні банки, що є членами системи Фед, мають акції у своєму регіональному резервному банку. Однак володіння акціями резервних банків значно відрізняється від володіння акціями приватних компаній.

Резервні банки не працюють з метою отримання прибутку, і володіння акціями — це обов’язкова умова членства. Вони зобов’язані за законом перераховувати чистий дохід до Казначейства США після покриття необхідних витрат, виплати дивідендів та утримання обмежених резервів. Рада, призначена Президентом і затверджена Сенатом, надає загальні керівні принципи системі Фед і контролює 12 резервних банків.

Федеральний резерв отримує повноваження від Конгресу, який створив цю систему у 1913 році. Ця центральна банківська система має три важливі особливості: центральну керівну раду (Раду керуючих Федерального резерву), децентралізовану структуру з 12 резервних банків і поєднання публічних і приватних характеристик.

На відміну від багатьох державних агентств, Фед не фінансується з бюджету Конгресу. Рада звітує перед Конгресом, Голова і його команда виступають на засіданнях і подають щорічний Звіт про грошово-кредитну політику та економічний стан двічі на рік. Також вони публікують незалежно аудиторські фінансові звіти системи та протоколи засідань FOMC.

Що таке 12 резервних банків Федерального резерву?

Разом із Радою керуючих і FOMC, система Федерального резерву включає 12 регіональних банків: Бостон, Нью-Йорк, Філадельфія, Клівленд, Річмонд, Атланта, Чикаго, Сент-Луїс, Міннеаполіс, Канзас-Сіті, Даллас і Сан-Франциско. Коли у 1913 році був прийнятий Федеральний закон про резервний банк, він не створював один централізований банк. Натомість був заснований Федеральний резервний банк, що складається з цих 12 банків, Ради керуючих і FOMC.

Ця структура забезпечує розподіл фінансової влади між регіонами і одночасно їх об’єднує у єдину систему — важливий елемент грошово-кредитної політики США. До створення Фед банківська система Америки була розірваною та схильною до частих фінансових панік. Законодавці зрозуміли, що зосередження влади у одному центральному банку у Вашингтоні або Нью-Йорку може вигідно ставитися до одного регіону. Щоб заручитися довірою громадськості, нова система мала і регіональну незалежність, і національну координацію.

У 1914 році Комітет з організації резервних банків об’їхав країну, проводив слухання і розглядав тисячі пропозицій щодо розміщення потенційних резервних банків. Кожен банк мав мінімальний статутний капітал у $4 мільйонів, сплачених членами. Комітет враховував регіональні центри торгівлі, промисловості, транспорт і зв’язки, а також існуючу банківську активність. До травня 1914 року було визначено 12 округів, кожен із своїм резервним банком.

Кожен округ був стратегічно розташований, щоб відобразити економічну різноманітність країни. Нью-Йорк став центром фінансових ринків, Міннеаполіс обслуговує Верхній Midwest, а Сан-Франциско, з його величезною територією, охоплює Західне узбережжя та Аляску. Нью-Йоркський Фед давно вважається найважливішим, керує торговими операціями, регулює Волл-Стріт і контролює найбільший активний пул активів.

Коли відбудеться наступне засідання Федерального резерву

Наступне засідання щодо відсоткових ставок і рішення Фед заплановане на 27-28 січня 2026 року. Оголошення зроблять 28 січня 2026 року о 14:00 за східним часом (18:00 за UTC), а потім відбудеться прес-конференція з Головою Фед Джеромом Павеллом о 14:30 за східним часом (18:30 за UTC).

Повний графік засідань FOMC 2026 року

Кожне засідання завершується оголошенням щодо рішень FOMC щодо американських відсоткових ставок, а також прес-конференціями Голови Федерального резерву. Ці дати підтверджені Федеральним резервом і залишаються попередніми до підтвердження на безпосередньо попередньому засіданні.

Цільовий діапазон ставки федеральних фондів наразі становить 3,50% — 3,75%, з 10 грудня 2025 року, після зниження на 25 базисних пунктів у порівнянні з попереднім діапазоном 3,75% — 4,00%. Це друге зниження ставки у 2025 році після попереднього у жовтні.

Цільовий діапазон ставки федеральних фондів наразі становить 3,50% — 3,75%, з 10 грудня 2025 року, після зниження на 25 базисних пунктів у порівнянні з попереднім діапазоном 3,75% — 4,00%. Це друге зниження ставки у 2025 році після попереднього у жовтні.

Резюме економічних прогнозів Фед вказує, що чиновники прогнозують ще мінімум одне зниження ставки у 2026 році, але додаткові зниження не гарантуються на короткий термін. Голова Фед Джером Павелл підкреслює, що подальші рішення будуть залежати від даних, особливо щодо інфляції та тенденцій на ринку праці.

Часті питання (FAQ)

Що робить Федеральний резерв?

Федеральний резерв проводить грошово-кредитну політику, встановлюючи відсоткові ставки, сприяє фінансовій стабільності через регулювання банків, контролює фінансові установи для забезпечення їхньої надійності, співпрацює з громадами для розуміння впливу політики і підтримує ефективні платіжні системи. Його подвійний мандат зосереджений на стабільних цінах (ціль інфляції 2%) і максимальної зайнятості (рівень безробіття близько 4-5%).

Чи приватна власність Федеральний резерв?

Ні, Федеральний резерв не є приватною власністю у традиційному розумінні. Це унікальна гібридна структура з державним контролем — Рада керуючих є федеральним агентством, підзвітним Конгресу — тоді як 12 регіональних банків структуровані подібно до приватних корпорацій. Членські банки володіють акціями, але не можуть продавати їх, а прибутки системи перераховуються до Казначейства США після витрат.

Хто призначає керівництво Федерального резерву?

Президент висуває кандидатури на посади сімох членів Ради керуючих на терміни по 14 років, які мають затверджувати Сенат. Президент також обирає з-поміж членів Ради Голову і Віце-голову на чотирирічні строки. Ця структура призначень забезпечує баланс між політичним впливом і довготривалою незалежністю.

Чи може Президент звільнити Голову Фед?

Законодавчо не існує чіткий механізм для усунення Президента з посади Голови Фед, і юридично невідомо, чи можливо це взагалі. Це забезпечує незалежність від політичного тиску, хоча спроби Трампа у 2025 році звільнити Лізу Кук поставили ці засади під сумнів.

Як Федеральний резерв впливає на повсякденне життя американців?

Рішення Фед безпосередньо впливають на ставки за іпотекою, автокредитами, кредитними картками, доходами за ощадними рахунками й можливістю працевлаштування. Збільшення ставок робить позики дорожчими, але підвищує доходи заощаджувачів; зниження — навпаки. Вплив Фед на фінанси американців є, можливо, більш значним, ніж у більшості політиків у Вашингтоні.

Яка різниця між Фед і Казначейством США?

Федеральний резерв є незалежним центральним банком, що керує грошово-кредитною політикою і регулюванням банків. Казначейство — це кабінет міністрів, що відповідає за доходи, витрати і державний борг. Фед діє незалежно, а Казначейство безпосередньо підпорядковане Президенту.