Aster 的“特洛伊木馬”：如何借道BNB Chain暗度陳倉，劍指Hyperliquid王座？

對於專業交易者，它提供隱藏掛單以防MEV攻擊；對於散戶，它允許一鍵開1001倍槓杆追逐Meme幣浪潮——Aster通過一套代碼同時滿足了兩個截然不同的世界。這種創新的雙模式設計和一系列產品開發與定位，讓它從去中心化衍生品平台的激烈競爭中脫穎而出，在短時間內飛速崛起，成爲不可忽視的頭部玩家。

強勢殺入Perp DEX賽道前列

**Perpetual DEX已然成爲DeFi市場中增長最快、最具潛力的賽道。**相較於傳統的現貨DEX，Perp DEX允許用戶通過槓杆執行多空操作，其交易體驗類似於中心化交易所（CEX），同時也保留了去中心化的主要優勢：無許可、抗審查、非托管以及無KYC（了解你的客戶）/AML（反洗錢）等。

截至2025年9月，Perp DEX的月均交易量已高達3,334億美元，DEX/CEX期貨交易量比率也一路漲至接近10%，其背後是用戶對高效、透明且安全的Perp鏈上交易的強烈需求。

不過，該賽道仍然存在一些固有挑戰，比如流動性分散、用戶體驗欠佳以及協議性能受制於底層公鏈等問題。正是基於此背景，Aster攜其獨特的解決方案吸引了市場的關注。

Aster 提供Perp與現貨交易，致力於爲全球加密貨幣交易者打造一站式鏈上交易平台，其產品哲學體現在對用戶羣體的深刻洞察上，通過一套技術架構，同時滿足兩類用戶的需求，在DEX賽道開創了先河。

****Perpetual是職業玩家的獵場，****更聚焦於專業交易者、量化機構與API用戶量身定制，其採用了與CEX主流機制相同的中心化限價訂單簿（CLOB），帶來了深度流動性，將最大限度降低滑點，特別是在交易BTC/USDT等主流幣對方面。

針對高頻交易者，Aster也提供了API接入、自動化網格交易自動化等高級工具。值得注意的是，Aster將其“隱私優先”的準則充分融入到了產品構建過程中，開發了“隱藏掛單”（Hidden Orders）功能，輔助交易者在不暴露其策略的情況下執行大額訂單，以有效防止鏈上搶跑（Front-Run）與MEV（最大可提取價值）攻擊。該功能在高度透明的鏈上，爲職業玩家們提供了類似CEX的交易保護。

****相比Perpetual，1001x模式則類似於大衆遊樂場，****致力於服務更廣泛的散戶羣體。該模式基於ALP（Aster Liquidity Pool）流動性池，實現了一鍵交易與無須預存款的流暢體驗。另外，其還提供了高達1001倍的“Degen模式”槓杆，適合追求迅速建倉、高風險回報的交易場景，比如在Meme幣暴漲時立即參與押注。

Aster的雙模式設計有效解決了Perp DEX在用戶增長上的長期困境。傳統的Perp DEX通常不得不選擇一類用戶羣體，如dYdX專注於專業用戶，而GMX則更聚焦於零售用戶。Aster通過融合兩類模式，構建起了用戶留存閉環：1001x以低門檻吸引新用戶，一旦其交易技能成熟，即可無縫切換到Perpetual。該設計不僅大幅優化了用戶體驗，也反映了項目方對DeFi用戶畫像日漸多元化的深刻理解。

Aster可否成爲下一個Hyperliquid？

在Perp DEX的戰場上，Hyperliquid憑藉在性能上的堅持成爲龍頭，其祕密就在於“主權L1”戰略。Hyperliquid選擇從頭開始構建一條採用HyperBFT共識機制的L1，TPS（Transaction Per Second，每秒交易量）可達20萬，能實現亞秒級的交易確認。

Hyperliquid“垂直整合”的模式通過控制從共識到訂單簿的技術全棧，實現了高度透明的鏈上訂單簿，每次下單、撤單、成交與清算都可公開驗證。

**《孫子兵法》有雲，善戰者，求之於勢，Aster的戰略就表現出了借勢的智慧，其深知構建一條新L1並說服用戶遷移難度較高。**因此，Aster採取了被稱爲“特洛伊木馬”的高明策略，其選擇在擁有龐大用戶基數與深厚流動性的BNB Chain生態中起步。

該選擇令Aster獲得了巨大的GTM（Go-To-Market）優勢：首先，其能夠立即獲得流量扶持，無需經歷艱難的用戶冷啓動；其次，通過與PancakeSwap、SafePal等BNB Chain生態的頭部協議合作，Aster迅速建立了品牌信任與分銷渠道。例如，其流動質押代幣asBNB與原生穩定幣USDF就直接利用了BNB Chain的已有基礎設施。Aster通過“借勢”大幅降低了其初期建設的困難。

7月31日，Aster宣布將推出隱私優先的高性能ZK L1——Aster Chain，再次揭示了其暗藏的戰略路線：BNB Chain其實是一個過渡的“孵化平台”，而即將到來的大規模代幣空投則是“特洛伊木馬”行動的致勝關鍵，其將爲用戶從BNB Chain遷至未來的Aster Chain提供充足的經濟誘因，進而將“借用”的流量與流動性內化爲自身“主權”協議的底層資產。倘若成功，其可被稱爲DeFi歷史上最巧妙的GTM策略之一。

**Hyperliquid與Aster代表了兩種截然不同的Perp DEX發展路徑。**Hyperliquid是“技術先行者”，通過極致的性能爭奪專業交易者。而Aster則是“策略先行者”，通過社區滲透搭配產品創新，先在成熟的生態系統中建立根據地，再謀求性能上的突破。

DeFiLlama數據顯示，Aster TVL將近6.7億美元，其中包括原生穩定幣USDF的鎖倉量、多鏈資產以及各類流動性池。該現象也反映出了Aster的戰略高度：其野望不僅止步於躋身Perp DEX賽道的頭部，而是致力於成爲“一站式”流動性聚合層。

產品創新與生態聯盟

**資本效率低下是大多數DeFi協議普遍面臨的痛點。**通常，用戶在Perp DEX開倉時，其保證金將處於鎖定狀態，無法產生額外收益。

Aster通過開創性的設計，針對性解決了該問題，其允許用戶將流動性質押代幣（如asBNB）與原生收益穩定幣USDF直接用作保證金，意味着用戶能夠實現“一魚多喫”：在賺取質押收益的同時，還能利用生息資產執行槓杆交易。例如，用戶持有asBNB賺取生態質押獎勵的同時，還能將其作爲保證金建倉。Aster對資本效率的極致追求爲交易者解鎖了另一重收益維度。

USDF作爲Delta中性收益穩定幣，進一步錨定了BNB Chain的TVL。Aster特別開發了Trade & Earn功能，鼓勵用戶使用USDF作爲保證金，爲其提供了完整的交易理財閉環。根據平台最新數據，USDF的存款APY是4.5%，使用USDF參與交易活動的APY爲12.2%，兩者合計高達16.7%。在目前的市場條件下，該收益率顯然十分誘人。從理論上而言，用戶交易得越多，其賺取的收益就越高，財富效應的強化也刺激了Aster TVL的穩健增長。

該創新再一次呼應了Aster作爲DeFi生態“流動性層”的戰略定位，其將Perp DEX與LSD-Fi（流動性質押衍生品金融）、收益穩定幣兩大潛力賽道深度融合，令自身成爲一個樞紐，爲其它協議提供深厚的流動性與豐富的應用場景。另外，USDF作爲一種收益穩定幣，通過Delta中性頭寸以產生收益，不僅爲用戶創造了新的收益來源，也賦予了Aster對核心基礎設施的自主權，進一步增強了其生態的獨立性與穩定性。

**Aster的另一項獨有功能是24/7股票Perp ，**其允許用戶交易傳統金融市場的大市值股票（比如英偉達、特斯拉）的鏈上衍生品。該功能擺脫了傳統股票市場在交易時間上的限制，爲加密原生用戶提供了更多元的交易標的，同時也爲傳統金融用戶開啓了一扇鏈上交易的門戶。

Aster將傳統金融資產引入鏈上，爲加密市場與傳統金融市場的融合開闢了全新的路徑。不過，該創新在蘊藏着巨大機遇的同時，也隱含着監管合規風險，這也是Aster等所有類似平台在未來發展中的潛在挑戰。

**Aster在BNB Chain生態的“孵化期”，通過一系列策略性合作，深度滲透社區，並與其它明星項目組建了強大的聯盟。**Aster的現貨市場一上線就和鏈上信用協議Creditlink達成合作，是其CDL代幣空投的唯一領取平台 ，並借此與新興的鏈上信用賽道建立緊密聯繫。此外，Aster也加入了Four.meme的代幣支持計劃，爲Meme項目提供流量與渠道支持，且三大項目方共同舉辦了交易競賽。

Aster利用身處BNB Chain“大本營”的優勢，通過捆綁鏈上信用和Meme文化兩大最具潛力和社區粘性的細分賽道，從而打出一套“組合拳”，精準獲取流量與用戶，其深度的社區滲透與分銷策略，亦將爲未來的L1遷移積累寶貴的用戶基礎。

TGE大獲成功：社區至上與長遠發展

Aster的TGE（代幣生成事件）已於9月17日完成，首日表現相當出彩。官方鏈上數據顯示，$ASTER上線不到24小時，總交易量突破3.4億美元，新增獨立錢包地址超過33萬。代幣以0.03015美元開盤，盤中最高漲至0.528美元，單日漲幅約2,154%。

**Aster的代幣經濟模型彰顯了對社區的堅定承諾。**團隊計劃將53.5%的代幣供應量分配給社區空投，用於獎勵早期貢獻者與交易者。其中，高達8.8%（7.04億枚）的代幣將在當日被空投給積分活動中的合格用戶。

在空投泛濫的年代，Aster CEO Leonard曾言“信號更勝奇觀（signal over spectacle）”顯得尤爲特別，其意味着Aster試圖通過回饋“真實參與者”來建立一個有機且可持續發展的社區。Aster以社區爲中心的經營哲學，或將成爲支撐其L1戰略的基石。大規模空投不僅是激勵，更是吸引用戶遷移到Aster Chain的關鍵“經濟要素”，代幣即爲L1遷移的“門票”。

盡管Aster團隊相當低調，但其長期支持者的背景不容小覷。Aster曾獲得YZi Labs的投資，該機構的投資版圖橫跨了多個基礎設施與DeFi賽道的項目。資方在孵化過程中對Aster在資金、戰略與資源網路等方面提供的大量支持亦對其未來發展至關重要。

**Aster的TGE或將是長期戰略的導火索，**其高明的GTM策略、卓越的創新額能力、顯著的品牌勢能以及強大的生態合力，共同積蓄了巨大的增長潛能。

然而，機遇的另一面就是挑戰，目前最大的不確定性其實也在於L1的遷移。假如Aster Chain的性能、安全性與用戶體驗無法滿足預期或社區因遷移而分裂，Aster的“特洛伊木馬”策略就將遭遇失敗的風險。此外，由於Aster的產品布局涉及收益穩定幣、股票Perp等高敏感資產，投資者和用戶需要重點關注其信息披露事務，並觀察相關業務未來在創新與合規方面的平衡。

Aster是否能在競爭日趨白熱化的Perp DEX賽道中維持熱度，甚至將Hyperliquid挑落馬下，仍然是一個需要時間給出答案的問題，但可以肯定的是，其將給DeFi社群交出一份有關戰略、產品與生態的精彩答卷。