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最近一直在讀 Nicolas Kokkalis——Pi Network 背後那個人。老實說，這段背景很有意思。他於 1978 年出生於 Greece，先在 University of Crete 修讀電腦科學，然後前往 Stanford 進一步深造——取得管理科學碩士、再一個電腦科學碩士，接著獲得 electrical engineering 方向的 Ph.D.。整體而言，他的學術基礎相當扎實。
他的工作經歷才是最有趣的部分。他曾在 Stanford 擔任教授，專注於去中心化應用，後來成為 StartX 的 CTO，協助指導超過 1,300 家新創公司。他在 Ethereum 成為現實之前，就已開始研究智慧合約與電子貨幣的概念。此外，他還打造了 Yola Game 平台，提供線上遊戲。
現在他正在主導 Pi Network 的技術面以及區塊鏈開發。有些人會推測，如果 Pi Network 能夠在規模上取得成功，他的潛在淨值可能會非常驚人，但這當然只是目前的推測。清楚的是，這個人具備相當硬的資歷——來自頂尖大學的多個高階學位、在重要期刊發表過研究、以及親手打造去中心化技術的實務經驗。
至於 Pi Network 能否成為支持者所期待的樣子，仍有待觀察；但你很難否認，身為創辦人的他具備至少嘗試在區塊鏈與去中心化應用領域做出雄心之舉所需的技術背景與經驗。

剛剛開始深入研究許多認真的交易者在加密貨幣中悄悄使用的較複雜交易策略——三角套利。大多數人只專注於簡單的買入持有或在兩個資產之間進行基本交易，但當你了解如何同時操作三個資產時，整個遊戲就完全不同了。
所以這裡的基本概念是。你發現三種不同加密貨幣之間存在價格不匹配——假設是 BTC、ETH 和 USDT。你用 USDT 買入 BTC，然後將 BTC 兌換成 ETH，再將 ETH 轉回 USDT。如果最後的 USDT 顯著多於你最初的數量，那麼你就找到了一個套利機會。這個概念很簡單，但執行起來？就變得很複雜。
三角套利的真正挑戰在於你是在與時間賽跑。加密貨幣的價格變動非常快，當你手動完成所有三筆交易時，這個機會可能已經消失了。這也是為什麼大多數認真的套利者現在都使用交易機器人。這些自動化系統可以在毫秒內識別多個交易對的價格差異，並執行整個交易序列，遠比任何人類都快。
此外，還有不同的方法。你可以採用買-買-賣的策略，先累積資產再轉回，或者採用買-賣-賣的策略，利用每個交易對價格上漲來獲利。以50k USDT的起始資金為例，即使每次交易的利潤只有很小的百分比，經過多次重複操作，累積起來也能變成一筆不小的錢。
我覺得有趣的是，三角套利實際上有助於改善市場健康。當交易者執行這些策略時，他們在糾正不同交易對之間的價格失衡，這增加了流動性並降低了波動性。這就像是市場的自我修正機制。
但並非全都是

最近經常討論二元交易是否符合伊斯蘭金融的清真（halal）標準，事實上這是一個比人們想像中更為細膩的議題。
讓我先解釋一下二元期權的真正運作方式。當你進行二元交易時，你基本上是在押注價格走向，而並未真正擁有標的資產。你選擇買入（Call）或賣出（Put），等待到期，就完成了交易。從伊斯蘭金融的角度來看，這其中存在一些嚴重的問題。
主要問題可以歸納為三個核心原則。第一是瑪伊西爾（Maisir）——基本上就是賭博。你在沒有實際資產所有權的情況下，對價格變動進行投機。第二是Gharar（過度不確定性），二元結果本身具有高度的不確定性，更像是賭博遊戲而非正當投資。第三，許多平台暗中收取隱藏費用、隔夜利息或槓桿成本，這些都引入了利息（Riba(interest-based gains)）。大多數伊斯蘭學者已經達成共識：二元交易是haram（違法的）。因為它純粹是投機，包裹在金融術語之下，與沙里亞（Shariah）原則不符。
相較之下，加密貨幣和現貨交易則是另一個故事。加密貨幣本身並不一定是haram——這完全取決於你的操作方式。如果你購買實體代幣並持有作為真正的資產，這與押注價格走向截然不同。關鍵在於真正的所有權和實質用途。
使加密貨幣可能符合清真標準的條件是：專注於具有實際用途的正規項目，避免過度槓桿或類似賭博的保證金交易，並以長期投資為目標，而非追求快速獲利。meme幣和拉抬出貨的 sc

剛剛看到Michael Saylor首次登上億萬富翁名單——僅僅自一月以來，他的淨資產就暴增了十億美元。考慮到他入行這麼久了，這也太瘋狂了。根據彭博社的數據，他現在身家為73.7億美元，全球排名第491位。
他的多數財富都綁在MicroStrategy的股票上，這也說得通，因為他幾乎是與那家公司「結婚」了。實際現金約$650 百萬，剩下的則是MSTR持股。今年股票也上漲了約12%，因此也在相當直接地推動整體的michael saylor淨資產飆升。
更有意思的是，他的財富到底有多少依賴於單一個股票代號。若你在追蹤michael saylor淨資產的變動，其實你看的就是MicroStrategy的表現。彭博的排名固然不錯，但真正的重點在於：他的財富在他一手打造的那家公司中集中到什麼程度。這也不禁讓人好奇，還有多少其他億萬富翁面臨同樣這種單一公司的風險。

我最近注意到一個在圖表上非常強大的信號——吞沒形態。這是交易者絕對值得掌握的技巧之一。
但在你開始到處尋找這個圖形之前，請記住一點：它在主要的支撐與阻力位，尤其是在較高的時間框架如 H4 或 D1 上效果最佳。在較小的時間間隔中，通常只是噪音。
到底發生了什麼？吞沒形態代表買方與賣方之間的較量，其中一方完全壓倒另一方。在多頭版本中，出現在下跌趨勢的底部——一根小的紅色蠟燭，接著是一根完全吞沒前一根的巨大綠色蠟燭。買方掌控局勢，價格上漲。
空頭版本則相反。我們位於上升趨勢的高點，出現一根巨大的紅色蠟燭，完全吞沒前一根綠色蠟燭。這是賣方接管控制權的信號。
我的建議是？等待蠟燭完全收盤。絕不要在未完成收盤前進入倉位。這是良好入場與假信號的區別。吞沒形態是強大的圖形，但只有在你正確解讀時才有效。
請記住，這只是技術教育，而非投資建議。在做出任何交易決策前，務必自行研究。

剛剛看到一些關於日本利率決策情況的有趣觀點，事實上比標題所暗示的更為細膩。前 BOJ 官員前田英治最近闡述了這裡真正的關鍵所在，而不確定性相當顯著。
所以情況是這樣——日本銀行在三月維持利率不變，但現在我們正著眼於四月和六月，作為下一次行動的潛在窗口。前田的評估？基本上就是現在的硬幣一擲的結果。就我們正在面對的所有地緣政治雜訊而言，這兩個月都同樣有可能。伊朗緊張局勢顯然也在增加日本利率決策計算的複雜度。
不過讓我注意到的是，他談到為什麼四月可能反而是一個更明智的選擇。由於通膨仍在落後，而且日圓看起來已經相當疲弱，等待可能會反過來造成不利影響。市場似乎也同意——隔夜掉期交易者正在定價，表示四月行動的機率約為 60%。這並不算壓倒性，但確實是一個有意義的信號。
但真正變得關鍵的是這裡。如果 BOJ 在四月沒有採取行動，那麼日圓有真正的風險會跌破對 dollar 的 160 水平。就目前而言，我們已經接近那個門檻，日本的企業與家庭都感受到壓力。以多數衡量標準來看，日圓在目前水準下被認為相當疲弱。
前田提出的更廣泛觀點很站得住腳——這對 BOJ 政策制定者來說確實是一個真實挑戰。他們夾在全球不確定性與國內壓力之間。日本利率決策的時間點之所以重要，是因為它顯示他們是否願意在外部逆風下採取行動。錯過這個窗口，日圓的故事可能就會變得更麻煩。接下來幾週，值得密切關注。

剛剛一直在看圖表，老實說，二月對加密貨幣來說真是殘酷。比特幣在月末時遭遇了嚴重打擊，因為多重壓力同時襲來，導致市場大幅下跌。這種情況會讓人忍不住想：為什麼有時候加密貨幣會崩得這麼快？
根據我一直在追蹤的情況，事情始於地緣政治新聞。以色列宣布對伊朗進行打擊，而這類標題新聞總是會嚇到風險市場。當你面臨這種不確定性時，資金就會從加密貨幣流出，轉向 dollars 和 bonds。而且這個過程是即時的——加密貨幣不會休息，所以拋售立刻發生。不過老實說，這只是火花。真正的問題其實早就在底層醞釀。
27 日的通膨數據比預期更熱，幾乎就等於扼殺了市場對快速降息的希望。the Fed 可能會在較高利率下維持更久，這會壓垮像加密貨幣這種對利率敏感的資產。同時，spot Bitcoin ETF 的資金流入也完全乾涸。整個月我們看到約 $24 billion 的 AUM 從這個領域撤出。沒有了這種機構買盤帶來的推動，市場就暴露在風險之下。
接著，清算潮就開始了。保證金交易者遭到清算——短短幾個小時內，就有超過 $88 million 的比特幣多頭被清算。這種連鎖式的拋售會讓一切朝下的速度加快。Ethereum 也被打得更慘，因為那個市場的槓桿堆得更高。比特幣一直在努力守住 $60K 以上，但當這三個因素同時命中之後，那個支撐就直接崩了。市場需要的是穩定，但它得到的卻是一場完美風暴。如今比特幣已經在某種程

我剛剛遇到一個相當瘋狂的故事，展示了NFT世界有多瘋狂。這關於Charlotte Fang和Milady Maker背後的帝國——其中最成功的NFT項目之一。
所以，Charlotte Fang原本以Krishna Okhandiar的名字為人所知，直到他進入藝術圈。這個人創立了Remilia Corporation，一個數字資產孵化工作室，後來成為最大NFT現象之一的中心。2021年，Fang最初嘗試了一個類似迷因幣的NFT系列，叫Yayo，但很快就結束了。
接著是2021年8月——轉折點。Charlotte Fang和他的團隊推出了Milady Maker，一個在以太坊區塊鏈上的10,000個限量卡通藝術品的Neo-Chibi系列。他們的計劃很簡單：建立一個Minecraft伺服器。而且確實成功。這個系列很快就銷售一空，到2022年4月，最低價格飆升至1,55 ETH。
但隨之而來的是醜聞。2022年5月，一個與Fang有關的X帳號因為種族主義和恐同內容受到批評。Charlotte Fang後來承認，他曾用該帳號作為表演藝術的一部分，並道歉與疏離。價格崩跌。這對社群來說是個毒藥。
轉折點？是Elon Musk。2023年5月10日，他在推文中談到Milady Meme，突然之間，這個系列又再度爆發。最低價格超越了過去的高點，而Milady Maker成為第三貴的10,000個N

我最近一直在思考，世界上到底有多少資金，結果真的令人深思。事實上，關於實體現金——硬幣和紙鈔——大約有6.6兆美元。聽起來很多嗎？或許是，但這只是冰山一角。
在銀行帳戶和流動資產中，流通的資金約有37兆美元。當我們將投資、衍生工具以及整個金融基礎設施加進去時，數字已經達到1.2兆美元。這真是一個令人震驚的數字。
讓我感到驚訝的是，這些總資產中，有多少比例是加密貨幣。比特幣和其他相關產業僅僅是這個全球資金的一小部分。隨之而來的問題是——這1.2兆美元中，有多少會流向數位資產？我們在這場轉型中又將扮演什麼角色？
令人印象深刻的是，我們可以追蹤世界上的資金數量，但更有趣的是，幾年後這些資金會流向何處。尤其是在金融格局快速變化的今天，密切關注這個市場非常值得。

所以我最近一直在研究一些金融界的高收入者，Izzy Englander 的故事相當吸引人。這個人在對沖基金圈子裡幾乎是傳奇人物。他的淨資產到2025年約為$12 十億，讓他成為最富有的資金管理人之一。但真正令人感興趣的是他是如何走到這一步的。
Englander 於1989年與僅有$35 百萬美元的資金共同創立了 Millennium Management。那已經是三十多年前的事了，現在這個基金管理的資產超過$60 十億美元。對一個來自紐約市、擁有紐約大學學士學位的人來說，這成就不算差。他建立的多管理人平台以相較其他對沖基金較為保守的風險管理著稱，這也解釋了它為何能如此成功。
最吸引我注意的是他的年收入。我們說的是每年數億美元，有些年份甚至超過$1 十億美元。這讓 Izzy Englander 的淨資產成長達到另一個層次。他的大部分收入來自績效費和基金回報，而不是固定薪資。這就是對沖基金的遊戲規則。
除了金錢方面，他還和 Caryl Englander 結婚，她是一位攝影師和慈善家。這個家庭以回饋社會聞名，尤其是在教育和猶太事業方面。他們也有幾個孩子，雖然家庭細節保持相當私密。這是一個有人建立起龐大事業，然後用來產生真正影響的故事。
整個 Izzy Englander 的淨資產成長軌跡，真正展現了結合智慧策略與長年執行力的可能性。不是每個人都能將$35 百萬變成一個$60 十億的運

你是否曾經好奇那些在Twitch直播的動漫角色到底是什麼？我注意到最近越來越多人在問這個問題，尤其是在這個領域持續爆炸的情況下。事實證明，VTubing遠比貼上一個頭像在螢幕上來得更豐富。
那麼，什麼是真正的VTuber呢？它基本上是一個真人控制著一個數位角色，實時進行表演。可以把它想像成表演藝術與內容創作的結合。在那個可愛的動漫女孩或機器人角色背後，是一位創作者利用動作捕捉和聲音來賦予角色生命。角色會隨著他們的動作移動，說話時也會同步。當你在觀看時，這種無縫的感覺令人驚嘆。
技術方面也變得相當容易入門。如果你想要一個風格化且簡單的2D角色，可以使用Live2D來打造；如果想要更動態的動作，則可以用Blender或Vroid Studio來建立完整的3D模型。接著加入像VSeeFace這樣的動作捕捉軟體，實時追蹤你的面部表情。像OBS Studio這樣的工具則負責串流。Voicemod等聲音變聲器可以讓你的聲音與角色匹配。這是一整套完整的製作流程，但入門門檻正逐漸降低。
值得注意的是，到了2025年及以後，成為一個VTuber的平台策略已經改變。大多數成功的新創作者不再直接跳到Twitch，而是先在TikTok和YouTube Shorts上發布短影片，累積人氣，然後再跨平台到Discord和X（前Twitter）。這已經成為新的玩法。先以手機為主，然後逐步擴展。
市場數據也在告訴

我看到 Bloomberg 流傳的這些關於全球最富有的 100 位男性的數據，必須說，觀察財富的分佈很有意思。馬斯克以 4440 億位居第一，幾乎是貝佐斯的兩倍多，接著是擁有 2070 億的扎克伯格。最讓人印象深刻的是，前 20 名裡有多少科技創辦人。
如果你看全球最富有的 100 位男性的名單，你會注意到美國人仍然佔據很大的優勢，但越來越多的中國人和印度人正在加入。比如，排名第 23 的趙長鵬，擁有 58.9 億，或排名第 50 的馬雲。也很有趣的是，沃爾頓家族仍然分散在第 13 到第 15 名之間，仍然都跟 Walmart 有關。
不過，真正讓我感到驚訝的是這些數字變動的速度。這份快照是截至 2024 年底，所以現在可能已經不一樣了。但它仍然是一幅相當不錯的全球財富所在位置的全景圖。在全球最富有的 100 位男性中，多數人是在科技、零售或金融領域賺到錢的。還有少數人仍來自像採礦或石油這樣的傳統產業。
你最驚訝的是哪些名字？

今晚我偶然看到一則新聞，真實反映了線上創作者經濟的變化。Jimmy Donaldson，也就是大家熟知的 MrBeast，正式成為億萬富翁。這是指 MrBeast 的淨資產已達到 10 億美元，成為全球第八位最年輕的億萬富翁。
令人著迷的是，MrBeast 的財富是建立在與傳統億萬富翁截然不同的基礎之上。我們談的不僅僅是一家公司，而是一個完整的生態系統。包括產生數十億次觀看的 YouTube 頻道、商品線、他推出的品牌食品，甚至還有與亞馬遜的未來串流合約。每一個環節都為這個令人驚嘆的數字添磚加瓦。
根據估計，他的月收入約為 5000 萬美元。當你想到這個數字時，真的令人震驚。MrBeast 的淨資產代表了內容創作領域中新型的財富模式，其中多元化和品牌建設已成為一切。
讓我印象深刻的是，MrBeast 的財富證明了 creator economy 已經達到一個與幾年前完全不同的規模。這不僅僅是娛樂，更是真正的商業。

剛剛注意到市場上發生了一些有趣的事情。目前有一股關於人工智慧（AI）顛覆財富管理和交易平台的恐慌浪潮，說實話，這感覺像是典型的過度反應。
事情的經過是這樣的。一個AI稅務規劃工具推出後，突然大家都擔心去中介化——基本上就是顧問和平台會變得過時。賣壓是真實存在的，估值也受到重創。但當你深入分析實際數據時，美國銀行美林證券的最新研究提出了一個相當有說服力的觀點：市場對這個情況的定價嚴重偏差。
核心觀點很簡單：AI不是在取代顧問，而是在提升他們的能力。對於高淨值客戶——如果你看看像Michael Burry的淨資產變化軌跡，你就會知道在那個層級，財富管理變得多麼重要——信任和專業判斷是無法取代的。AI實際上做的是幫助顧問更高效地工作、覆蓋更多範圍、提供更好的服務。這完全不是去中介化。
換個角度想。當資訊變得更容易取得、進入門檻降低時，你會預期交易平台會受益，而不是受損。較低的進入成本意味著更多散戶參與，這在結構上支持專注於低費用和自主投資的平台。AI帶來的可及性實際上增強了平台的黏性，而不是威脅它。
還有一個結構性順風的角度，目前似乎沒有人在談。世代間的財富傳承是真實存在的。數位採用正在加速。這些長期驅動因素並沒有因為AI的出現而消失。儲蓄差距、監管紅利、消費者習慣的改變——這些都依然存在。我們所看到的不是根本性的轉變，而是市場在對一場技術震盪進行恐慌性定價，卻沒有真正思考其實際影響。

你知道多瘋狂嗎？我們正在看到傳統零售巨頭終於意識到區塊鏈不僅僅是賭博工具——它是基礎設施。就拿 Bed Bath & Beyond 的情況來說，該品牌轉向代幣化和忠誠度系統，透過 Beyond Inc. 展現出傳統商業模式的絕望。他們基本上是在說：「我們無法在利潤上競爭，那就試試數位資產吧。」這倒也合理，但重點是——當大型百貨零售商尷尬地測試 Web3 水域時，真正的機會在別處。創作者經濟價值達到 850 億美元，但它本身已經嚴重破碎。平台抽取高達 70% 的收益，創作者毫無所有權，一個算法變動就能讓你的生計崩潰。這才是真正的危機，沒有人在談論。當像 SUBBD Token 這樣的專案開始圍繞這個問題布局——將 AI 工具與區塊鏈創作者所有權結合——就能理解為什麼人們開始關注。該專案籌集了 140 萬美元，目前交易價格約為 0.05749 美元，這顯示出投資者不僅僅是在追逐迷因幣，而是有真正的信念。值得注意的是其質押模型：第一年提供 20% 年利率，並且有層級化的福利，將獎勵與平台實用性掛鉤，而非純粹投機。是否能成功還是另一回事，但至少這個結構不像一般的套現手法。創作者的收入與平台抽取之間的差距持續擴大。傳統零售正試圖用代幣化來修補問題，而 Web3 原生專案則從零開始建立。這種不對稱值得關注。即使大型百貨公司搞定了區塊鏈忠誠度，也仍然要與自己的成本結構作戰。去中心化的替代方案則沒

剛剛公布了 IBM 的第四季財報，老實說，分析師的提問比頭條數字更有趣。以下是我注意到的重點。
因此，IBM 超出預期——營收達到 196.9 億美元，超過預估的 192.1 億美元，每股盈餘為 4.52，超過預期的 4.29。不過，真正的亮點在於軟體部門。年成長率達到 9%，CEO Arvind Krishna 稱這是他們有史以來最快的成長。看來，人工智慧與自動化的策略真的開始見效。
讓我特別注意的是分析師如何深入探討真正的壓力點。Jefferies 的 Brent Thill 想了解推動軟體動能的具體因素，答案相當直白——自動化、資料平台，以及 Red Hat OpenShift 持續推動動能。這並不令人驚訝，但確實穩健。
更有趣的角度來自基礎建設方面。Eric 和其他分析師在追問這波主機熱潮是否能持續，還是只是在產品週期的浪潮中。Krishna 提出本地控制與整合 AI 功能的理由，但你可以感受到質問中帶有的懷疑。
接下來幾個季度真正重要的是什麼？Red Hat 持續保持雙位數成長、Confluent 收購帶來的協同效應，以及他們是否能將 AI 顧問積壓轉化為實質營收。這才是判斷這次財報超越是否可持續或只是噪音的關鍵。
股價目前約在 294.73 美元，與財報前基本持平。市場似乎採取「多點看看」的態度，這也合理。軟體故事令人振奮，但在 AI 整合與利潤擴展方面的執行力，將是未

剛剛在看 HYPE 時，發現一些有趣的事情正在發生。價格從那個 $22 水平大幅反彈，甚至突破了一些已經持續數月的主要空頭結構。我們正在看到一個真正的結構突破，這是你在判斷底部前想看到的跡象。
吸引我注意的是，在經歷了那麼多的較低低點和較低高點之後，我們終於出現了一個 impulsive 上漲，並建立了一個新的局部高點。這是一個相當重要的結構轉變。問題是，我們現在正圍繞著控制點進行盤整，價格也稍微回撤——可能是在測試買家是否真的有意捍衛這些較高的水平。要讓這次結構突破站穩並轉變為真正的趨勢，我們需要看到一個高於 $22 的更高低點站穩，以及成交量保持強勁。如果這些條件都符合，我們可能會看到價格向價值區高點推進，最終突破那個 $22 阻力區。
這裡的變數是成交量。如果在盤整期間成交量縮水，反彈可能只是修正性反彈，我們將回到區間震盪的行情。但如果需求持續出現，並建立起那個更高的低點，那麼，宏觀底部可能已經形成。只要觀察接下來幾個交易日市場的表現，就能確認這次結構突破是否真的有效。